分析财务报表选择绩优股
一、财务报表分析理论介绍
财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果，进而了解财务报表中各项指标的变动对股票价格的有利和不利影响，最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。财务分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便作出正确的投资决定。
对于理性投资者来说，读懂财务报表，并熟练、准确地进行财务分析，是必须掌握的一项基本功。目前，我国上市公司数量已有1000多家，其质地参差不齐，甚至可以说是鱼龙混杂。利用公开信息把握公司动态，运用财务报表了解公司经营状况，从而对公司的内在价值作出基本的判断，将成为每一个置身于证券市场的投资者所应具备的基本技能之一。上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。谁掌握了这项技能，谁就能选出基本面表现良好的绩优股，成为股市的赢家。
二、财务报表图谱分析
１．每股收益是公司税后利润平均到每股的水平，该指标是投资者投资决策的主要参考依据，它代表投资者获得投资回报的绝对水平，但不能反映投资者是以多大代价取得种投资回报的。
２．每股净资产是每一股代表的公司净资产的数值，是衡量股票价值的重要指标，也是公司破产清算的重要参考。但由于不能直接反映投资者的投资成本和投资收益，单独使用起来作用有限。
３．市盈率是股票的市价与每股盈利的比值，它的直接经济含义是投资者以现在市场价格买进某种股票后，多少年能收回投资。市盈率最大的优点是简单明了，便于和其他投资形式比较，从而为许多投资者所接受。但由于股票计算结果是静态，因而存在许多局限。
４．净资产收益率是公司每股盈利与每股净资产的比值，它代表的是公司运用资金的能力，是投资者进行投资决策的重要参考。由于投资者并不是以每股代表的净资产数值获得股票的所有权，因此，净资产收益率与投资者的投资回报并没有直接的关系，投资者不能仅依该指标进行投资决策。
５．市净率是股票的市场价格与每股净资产的比值，它说明的是投资者为了获得股票的所有权、占有每股代表的净资产而付出的代价。当然，在其他条件相同时，投资者愿意以较小的代价获取相同的东西。与净资产收益率类似，市净率不能直接反映投资者进行投资的回报。
根据以上这几项指标，就可以准确地抓住该股的目前的经营收益状况，及该股的成长性表现，进而判断出是否是应该选择的绩优股。
１．主营业务收入用于反映公司产品的市场大小，同比数反映了公司扩大市场规模的能力；
２．营业利润率用于揭示公司基于产品销售价格的盈利能力；
３．净利润可与以前的同期数相比来衡量公司的成长性；净利润和每股收益的高低，反映了公司分配股利的能力。
４．总资产回报率的高低直接反映了公司的竞争买力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据，它与净资产收益率一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度；；
５．净资产收益率作为配股的必要条件之一，是公司调整利润的重要参考指标；对于净资产所剩无几的公司来说，虽然它们的指标数值相对较高，但仍不能说明它们的风险程度较小
６．市盈率是衡量股票市场价值的指标，市盈率过高，表明投资风险太大，你有可能穷一生之时光而不能靠公司的分红来回收成本、取得收益，即使可以通过价格波动赚取一定的投机利润，但这是极不可靠的，也是不符合理性投资原则的。
从送配股中发现优质股
送股指的是公司将原用于支付红利的利润转为新股，并按原持股比例无偿赠送给股东以代替全部或部分红利。配股则需要投资者按现持有的股份的一定比例有偿购买新配售的股票，但通常情况下配股的价格要比当时市价低，配股也是公司给老股东的一种投资回报。 送配股是上市公司为了节省现有资金在年终分红时，用此来代替现金形式进行股息和红利的支付。
在高送配股题材中确实存在着相当的投资机会，但同时也酝酿着一定的风险。并不是所有的高送配股题材的股票都会有上涨行情，所以投资者在这类股票的具体操作中，要注意控制风险，控制风险需要注意以下的几个方面：
一、防止主力资金借利好出货
有时候这是主力资金出逃的一种手段，因为一旦股价上涨的一定的高度以后，由于投资者没对高股价的担心而控制购买，同时主力又不愿意降低股价来兑现成利润，因此而采用此种方式打开个股的炒作空间，降低上市公司的股价，从而获利。但此类股票的特点通常表现为：在除权前已经有巨大涨幅，所以投资者对此类股票要慎重选择。
二、防止上市公司借高送配股进行“圈钱”
由于上市公司的再融资限制为不超过30%，所以有些上市公司通常的做法为在配股前先扩大股本、降低股价。从而利于该上市公司的“圈钱”。所以投资者在选股时，对于高送转同时高配股的个股要慎重考虑。
三、防止上市公司是在制造给予股东高回报的假象
事实上上市公司给予股东回报，应该主要以现金分红的方式，这就要求上市公司有良好的盈利能力和充足的现金流作为基础，但是高送配股却对上市公司的经营业绩要求比较低，只要该上市公司具有高额的资本公积金和每股净资产就可一实施，所以投资者在选择该类股票是要同时关注该上市公司的盈利和现金流情况进行综合分析。
学看年报，选“白马”
一、年报分析理论介绍
年报是公司对其报告期内的生产经营概况、财务状况等信息的正式的、详细的报告。年报是上市公司的一份年终考卷，既有对过去成绩的回顾，同时也涉及问题的症结，还有对未来的展望。
通过看年报是对上市公司进一步了解的一个重要途径。按照我国现行的年报披露制度来看，上市公司的年报披露由公司简介、会计资料和业务资料、股东情况介绍、股东大会简介、董事会报告、监事会报告、重要事项、财务会计报告等基本标准部分组成。
由于年报的公布时间比较滞后，发掘其中的机会必须具有前瞻性，业内人士提出了七类机会可关注：
1．采取自上而下的思路研读年报，即先锁定下一年能连续大幅增长的行业和去年下半年开始出现转暖的行业，然后从这些行业中选择龙头公司。如果一个行业处于景气周期之中，这个行业中的多数公司理论上都比较容易赚钱，业绩增长将推动股价的上升，其中的投资机会就比较容易把握了。
2．采取自下而上的思路研读年报，即淡化行业因素选择优秀的公司，比如小行业中的龙头公司、非增长行业中的优秀公司。由于大蓝筹公司和热门行业公司过于引人注目，中小行业和非增长行业相对偏冷，但其中孕育黑马的可能性反而较大，毕竟在这些行业中的竞争相对偏小，龙头公司和管理优秀的公司有机会赢得更大的市场份额，并能取得该行业的定价权，从而保持稳定的利润率和稳定的业绩增长，使股价处于长期上升趋势中。
3．关注有高送转可能的公司。毫无疑问，目前A股运行在一个历史大牛市之中，而牛市中高送转是长盛不衰的炒作题材，但是普通人很难提前得知分配方案，最好的方法就是选择有高送转能力和股改中有高分配承诺的公司。
4．阅读年报中上市公司新的利润增长点，即募集资金投向，自有资金(即募集资金)投向及其实际完成情况。尤其是对股本扩张过的上市公司和重组公司，这一类必须重点关注。股本扩张后如果没有新的利润增长，利润被稀释了，就谈不上成长性。股本扩张就成了主力拉高股价出货，所谓“抢权”、“填权”的烟幕弹。重组公司如果没有新的利润增长点，所谓的“借壳上市”就成为一个陷阱。
5．重视资产有重大重估潜力，但年报中没有实施的公司。由于新的会计准则在下一年开始全面实施，这将导致一部分资产有重大重估潜力的公司可能出现“时间差”，即当年公布的年报依然是常态，但紧接着的下一年一季报中很可能有惊喜，其中的机会值得关注。
6．关注上市公司纵向的自我比较。这在财务分析项中着重关注主营财务收入、主营业务利润的增减情况，尤其计算一下环比，成长性就在环比中得到充分体现，这就可以避免陷入仅凭绝对值增长而认为高成长的误区。此外要关注当年送配情况，摊薄到每股进行比较，这些在年报中一般都有比较详细的阐述，纵向比较可以清楚上市公司成长的历程。
7．把握上市公司的信用度。例如上市公司原来的预测是否兑现、年报是否审计、大股东的情况、股东人数，等等。侧面反映该上市公司市场的信誉度。
二、年报图谱分析
浦发银行（600000）年报中投资者需要观察的第一个部分“重要提示”，这属于整个报表的提要，是报告期内重大事件的披露的地方，投资者需对这部分进行重点的分析。从这些数据中可以看到最常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率。这些数据可以反映出公司的基本盈利能力。如上图所示：我们可以看出每股收益在09年时叫08年下半年有所下降，同时资产收益率也较08年有很大的下降。这些都是对该上市公司的基本判断。再结合对其他的情况的分析判断就完成对年报信息的分析情况。上市公司的年报一般情况下包括以下几个部分：
１.重要提示；
２.上市公司基本情况简介；
３.会计数据和财务指标摘要；
４.股本变动及股东情况；
５.董事、监事和高级管理人员；
６.董事会报告；
７.重要事项；
