我们在做决策的时候总是写可行性报告，而香港新世界、恒基、长江实业和新鸿基这地产“四大天王”则在写不可行性报告，这就是他们成功的原因。我曾经问过他们其中一个人，他说，这一生成功的原因是保守。
——郎咸平
什么是香港地产“四大天王”的成功？
“他们是经历过大风大浪的人，起码经过四个大萧条”。在郎咸平看来，香港地产“四大天王”的成功，就是他们都已经经受住多次经济危机和金融危机的考验。
他们之所以经受住了，关键在于他们的“保守”。没有“保守”，也就没有这“四大天王”今天的辉煌。在郎咸平看来，香港地产“四大天王”的保守主要表现在以下3个方面：
1.保持企业最低的负债比例
冒进，最大的特点就是盲目地“借鸡生蛋”、“借船出海”，就是债台高筑，负债累累。一是采取向银行借贷、私募的方式，二是企业集资，包括韩国大宇和浙江的本色集团吴英，负债率往往高达300%、500%、1000%，甚至更多。年收入900万美元的八佰伴一口气能投资好几十个亿，负债率又是多少倍？高负债率就是企业的重大隐患。
而李嘉诚、李兆基、郭柄向、郑义同这4个大佬，以极其稳健保守的作风立世，特别注重对企业负债率的控制。他们每一个人在香港都有极其良好的银行信誉，也有香港完善的金融体制背景，他们向银行贷款易如反掌。但是，他们都奉行“量力而行”准则，不向或者少向银行贷款。目的就是风险控制，把企业负债率始终控制在20%。
这是我们的内地企业家很难做得到的。郎咸平说，内地企业负债率一般都高达100%或者300%。
2.保持企业最高的现金流
郎咸平说，这“四大天王”的总资产当中以现金形式保有的比例高达5%到15%之间。
郎咸平认为，高的现金流是抵抗风险的有效手段。他说：一个企业家能够赚多少钱没有什么了不起。在我们成功了30年的改革开放中，孕育出无数赚钱容易的企业家。对于这些企业家来说，只要看上市公司的负债比例，我就可以告诉你他们都是没有经历过大磨难的企业家，把世界看得太简单了！
“什么人才是我心目中最睿智的企业家？”郎咸平认为，在这个时刻，风险管理最好的，才是最好的企业家。风险管理做得好，怎么看出来呢？财务报表一看就看得出来。一个注重风险管理的企业家一定随时随地地保持最低负债比例的同时，还能随时随地地保持最高的现金流。
在2008年世界金融危机到来的时候，李嘉诚就是运用现金流手段来予以对抗的。首先，他立刻停止了对和记黄埔的所有投资，不投资。更重要的是，他手中积累了大量的现金，大概有220亿美元的现金。在这220亿美元当中，70%左右是以现金形式所保有，另外30%是以国债方式所保有，所以非常具有流动性。他为什么这么做呢？因为他准备应付大萧条。
李嘉诚对现金流高度在意，最负有盛名。他经常说的一句话是：“一家公司即使有盈利，也可以破产，但一家公司的现金流是正数的话，便不容易倒闭。”而面对这次全球性的金融危机，李嘉诚又一次遵循了“现金为王”的投资理念。从2007年开始，李嘉诚大手笔减持手中的中资股，回笼资金至少上百亿港元。
“四大天王”又是如何看待投资与现金流的关系呢？
郎咸平说，当这些人在做投资的时候，他们想的问题跟我们想的不一样。他们其中一个人是这么说的，当他要做A项目的时候，他首先想的不是A能够赚多少钱，而是A如果被做垮的话能够赔多少钱。如果做垮，原来的企业有没有办法弥补这个损失？如果可以弥补的话他才可以做，如果不可以的话他就不会做，也就是说，他做任何投资的时候，首先想到的是原来的企业有没有可以互补的现金流，也就是说现金流一旦断裂，有没有现金流刚好可以弥补新的投资。
看到没有，人家在做这种投资，为什么这么谨慎？风险意识是最重要的。做一笔投资随时想到有没有更好的项目跟它做互补。
什么是互补？郎咸平说：“就是你坏我好、我坏你好可以互相抵消，按照我自己的数据，我发现‘四大天王’他们的互补使他们的公司风险减低为多少？他们每个项目都有互补的项目，所以风险平均减少了10倍。”
3.用多元化项目“互补”，来对抗风险
郎咸平表示，一个睿智的企业家，不是看平时能赚多少钱，而是看危机的时候能否扛得下去，在这方面内地的企业普遍而言做得比较差。
“为什么面对经济危机，中国企业迅速死掉，而‘四大天王’可以从容调整？因为和记黄埔、恒基等大佬有个共同点：多元化的行业互补性非常强。”
喜欢用数字说话的郎咸平用自己的研究来证明这一说法：在和记黄埔的港口、通信、房地产、零售、能源、基础建设、财务与投资这七大行业中，单个行业的下滑与增长率分别高达50%与200%，而组合后整体就只有5%和20%。这说明多元化产业越互补，企业波动越小，风险也就越小，未来卓越的企业所走的路程应该是低负债、低成长、行业互补、现金流打底。
郎咸平说，我们还看到现在李嘉诚的和记黄埔的核心业务有几个方面，一个是港口，再有一个是房地产和酒店，还有零售、能源和通信。对于李嘉诚的这个投资，我以前做过比较深入的调研，他这个投资很有意思，这么多业务，他不是简单多元化投资。我们内地也有很多企业在做多元化，结果呢，全盘失败。那么为什么很多内地企业家做多元化投资不行，而他可以呢？因为他投资的几个行业之间，都有很强的互补性。
也就是说，当第一个行业好的时候，第二个行业最好是坏的。当第一个行业坏的时候，第二个行业最好是好的。然后好坏可以相互抵消，而使得最终现金流达到稳定，这是他的最高战略指导方针。而我们内地很多企业家就不是这个水平，他们没有做互补，他们的投资很多都是因为兴致所致投资的。要好一起好，要坏一起坏，一碰到坏的时候就一起倒闭。
