中国FDI地区分布的不平衡，是各种经济因素与非经济因素共同造成的。邓宁将影响FDI的区位因素归结为：市场因素、成本因素、贸易壁垒和投资气候四大类。OECD（2000）认为，影响中国吸引FDI的因素包括经济规模及其增长速度、人力资源、自然资源、经济政策、基础设施、对外开放等。张海洋（2003）将影响FDI在华地区分布的因素概括为市场的规模、聚集程度及其需求、劳动成本、人力资本等。金相郁、朴英姬（2006）认为影响因素为基础设施、市场规模、教育水平和研发条件、地区金融规模等。徐瑕莲（2009）认为，引资政策的地区差异、成本的地区差异、产业聚集的地区差异以及开放程度的地区差异造成了中国吸引FDI的地区差距。综合以往的研究成果，本文把影响FDI区位选择的因素分为成本因素、政策法规因素、市场因素以及聚集因素。
10.2.1 成本因素
减少成本是企业对外直接投资的主要动力之一，本国投资成本的不断提高会削弱企业的竞争力，对策之一是企业将生产工厂外移，以维持企业的竞争力。以韦伯和杜能为首的古典区位理论将成本最小化作为FDI区位选择的重要标准。除了传统的生产成本、运输成本，还包括信息成本和交易成本。
1、生产成本
（1）劳动力成本
劳动力成本是主要的生产成本。劳动力导向战略是跨国公司来华直接投资的重要区位选择战略。中国富有廉价的劳动力资源，对跨国公司具有很强的吸引力。就中国和其他国家相比较而言，劳动力成本是影响FDI区位分布的重要因素。但就中国内部而言，不同地区之间的劳动力成本差异不是一个主要的决定因素。目前，中国东、中、西部劳动力成本都处于一个相对较低的水平，劳动力成本造成的FDI吸引能力的差距是有限的，更为重要的是劳动力素质的差异。随着中国产业结构逐渐从劳动力密集型产业向资金、技术密集型处于转变，外资企业越来越青睐高素质人才聚集的地区。据统计，中国东部地区大专以上学历的人口约占全国大专以上学历人口的46%，此外，东部地区拥有国内一流的高校、科研机构，较高素质的科研人才和产业工人，这是外资企业在东部地区聚集的重要原因。
（2）土地成本
土地成本也是重要的生产成本，土地价格便宜的地区更能吸引FDI流入。中国珠三角、长三角地带开发较早，外资企业聚集到一定水平以后，土地投资空间受限，使得投资成本不断提高，抑制了FDI的扩张。环渤海地区的土地尚有投资空间，吸引了越来越多的外资。目前，环渤海地区实际利用的FDI额约占东部地区的20%。
2、运输成本
中国东部沿海地区多为平原，地理位置优越，基础设施完善且陆海空交通便利。处于内陆的西部地区，山区面积较大，基础设施滞后，交通不便利，因而增加了西部地区的运输成本，限制了西部地区对外交往和经济发展。目前，在华的外资企业多为出口导向型的，即利用中国丰富而廉价的劳动力资源，发展出口加工贸易。进出口贸易具有“依海而生”的特性，即进出口贸易行为多发生在靠近海港的地方。西部地区离海港较远，商品从西部地区运往东部沿海地区，大大增加了运输成本，从而限制了外资的流入。
3、信息成本
相对于国内投资者，外商投资者缺乏对东道国经济、文化和商业环境的充分了解，信息成本较国内投资者要高。从而，外资企业会理性选择特定区位来减少外部不确定性，降低信息成本。在中国，地区性或全国性经济中心、东部沿海地区、可享受外商优惠政策的地区、已聚集大量外资企业的地区信息成本较低，受到外商的青睐。例如，中国东部沿海地区对外开放较早，经济较发达，且先期聚集的大量外资，信息成本较低，从而吸引外资大量进入。又如，中国的广东、福建与港澳台地区毗邻，语言、文化相似，不少投资者与当地还有亲缘、血缘关系，港澳台投资者进入广东、福建的信息成本相对较低，因此闽南地区和珠三角地区成为对外开放初期港澳台投资者的首选。
4、交易成本
由于对东道国的市场、政策法规等因素不熟悉，外商在寻找原材料和服务、雇佣劳动力、签订合同以及定位商品市场时，可能产生较高的交易成本。东道国内不同地区的交易成本差异很大，市场化程度越高的地区吸引外资的能力越强。外资的流入倾向于经济性中心、外资聚集区以及开放地区等交易成本较低的地区。作为发展中国家，由于信息传输渠道较少，市场经济发展不完善，空间发展不平衡，交易成本是外资在华区位选择的重要因素。中国东部沿海地区开放较早，市场经济发展较快，市场体系较完善，在税收和土地使用等方面对外商实行超国民待遇，政府的工作效率较高，交易成本较中西部低，因此东部沿海地区吸引外资的增长率大幅高于中西部地区。
10.2.2政策法规因素
政策法规因素也是影响FDI区位选择的重要因素。中国不同地区对外资的开放时序和开放程度是不同的，首先得到这种开放政策的地区，对其潜在区位优势的发挥有着重大的意义。当前，这种渐进式的开放政策深刻影响了中国FDI的区域分布格局。中央政府制定的“七五计划”，把中国划分东、中、西三个经济地带，针对不同的经济地带采取不同的发展战略，使东部沿海率先对外开放。改革开放初期，广东、福建最先享有特殊的优惠政策，试点经济特区，吸引外商发展出口加工和对外贸易；20世纪80年代中期，14个沿海开放城市的设立使长三角地区、环渤海地区吸引的外资大幅攀升；1992年，随着一系列优惠政策的落实和浦东新区的开放，上海得以大规模吸引外资；基于中国不断扩大的区域经济发展之间的差距，20世纪90年代中后期，中央政府先后制定了西部大开发战略和中部崛起战略，放宽了利用外资的条件，对外资提供优惠的税收政策、鼓励外资投资矿产资源政策等等。但由于外商投资的初始分布和相对较差的投资环境，中西部离东部沿海地区还有很大的差距。
10.2.3市场因素
市场因素在FDI的区位选择中发挥着重大的作用。接近市场有利于降低运输成本、交易成本和信息获取成本且有助于生产符合市场需求的商品。市场因素包括市场规模与增长潜力、市场接近度和市场开放水平。
1、市场规模、增长潜力以及市场接近度
研究普遍认为，一个地区的FDI流入与其市场规模和经济发展水平呈正相关的关系。特别是市场导向型外资，它们的主要定位是开发、利用当地市场，通常需要接近市场。一方面，接近市场有利于减少运输成本，接近要素市场和消费者；另一方面，接近市场可及时获取市场反馈的信息，适时调整经营管理战略和产品设计，生产更符合当地市场需求的产品，以获取更多的利益。市场规模的大小可以用GDP来衡量，一个地区的GDP总量较大，表明其消费市场需求较大。并且，GDP总量越大的地区，越可以为FDI在生产中要求的运行条件提供良好的基础。2008年，中国东、中、西部地区的GDP总量分别为191041亿元、77922亿元和58257亿元，占全国GDP总量的比重分布为58%、24%和18%。东部地区的GDP总量和人均GDP分别为西部地区的3.28倍和2.33倍。东、中、西部地区GDP总量和市场容量存在着巨大的差距，由此各地区对FDI的吸引能力差别很大，使得FDI的区域分布存在巨大差异。
2、市场开放水平
FDI的区位选择要求一定的开放程度。开放程度越高，与国际市场联系越紧密的地区吸引FDI的能力越强。地区开放程度决定了该区域能否接近国际的经济管理水平，决定了能否较快、有效地引进国外先进的技术和设备，也决定了该地区对FDI的接受程度。
1999年，进出口商品额处于全国前9位的省份（广东，上海，北京，江苏，浙江，山东，福建，辽宁和天津）都位于东部地区，且其进出口额均超过100亿美元；中西部各省份进出口商品额则全部少于30亿美元。同期，外贸依存度处于全国前9名的省份也都位于东部地区，其中位列前两名的广东和北京分别为16.58%和15.8%；中西部地区贸易依存度最高的西藏也只有1.58%。与1999年相似，2008年进出口商品额处于前9位的省份（广东，江苏，上海，北京，浙江，山东，天津，福建和辽宁）仍然全部位于东部地区，其中，位列前两名的广东和江苏分别为6832.61亿美元和3922.68亿美元。可见，中西部地区的开放程度要远远落后于东部地区，这在一定程度上解释了FDI地区分布不平衡的现象。
10.2.4 聚集因素
聚集效应是指因经济活动和相关生产设施的区域集中而形成的正外部性及规模经济和范围经济，从而对投资产品具有较好的前后向关联作用。聚集效应已成为在华FDI区位选择的重要因素之一。中国东部地区开放时间早，地处沿海且临近港澳台地区，吸引FDI的规模和水平远高于中西部地区，因而较早形成了聚集经济。为了减少信息缺失可能造成的风险，后续的外商一般会理性选择FDI密集的地区（东部地区）投资，这体现了“示范效应”；有一定影响力的公司在东部地区投资，其供货商也跟随他们到当地投资，以维持原来的供货关系，这体现了“跟进效应”。这样，东部地区的聚集经济确立后马上发挥了正的外部性，使得规模经济和范围经济不断加强，进而带动后续FDI的聚集，体现了一种“路径依赖”。
据统计，全球99%的FDI都集中在30个东道国内，这30个东道国的共同特征是其吸引的FDI都表现出一定程度的空间聚集或产业聚集。波特（Porter，1990）认为，聚集经济有利于节省成本，降低外部不确定性，提高对FDI的吸引力。完善的基础设施，良好的区域形象，熟练的劳动力，产业集中等都与吸引FDI呈正相关的关系。梁琦（2003）认为，与FDI分布呈正相关的因素中，产业关联效应及集聚水平排名第二，仅次于市场开放度。以往的研究结果表明，聚集经济与基础设施、劳动力市场、专业化供货商和知识外溢等关系密切。
1、基础设施质量
良好的基础设施（交通、通讯、供水、供电、医疗、教育等）和基础工业有助于增强聚集经济和对外资的吸引力。若生存在一个基础设施不健全的经济环境中，企业（特别是具备一定规模的大型企业）的投资收益将递减。目前，中国东、中、西部地区的投资硬环境差距很大，东部沿海地区的基础设施已经相当完善，中、西部地区的硬环境则比较落后。本研究选取东、中、西部地区的全社会固定资产投资额来衡量各地的基础设施水平。
2、劳动力市场
产业集群可以拥有高度专业化技术的工人，并创造一个完善的劳动力市场。拥有高素质劳动力的地区通常比拥有低工资率劳动力的地区更具竞争力，在吸引FDI方面也更具优势。20世纪80年代起，中国大量专业化的技术人员逐渐聚集于东部沿海地区，使得中国东部地区的劳动力质量和数量都高于中、西部地区。
3、专业化供应商
一定的产业集群可以为各种专业供货商提供一个充分大的市场，从而吸引相关外商的进入并增强其竞争力。中国的东莞地区是电子产品配套生产能力最强的地区，这里云集了大量外商，特别是台湾的电子设备制造商。相比之下，中、西部地区则缺乏这种产业聚集，不利于吸引专业化供货商。
4、知识外溢
知识经济时代，尤其在一个高度化创新的行业中，知识要素可能比劳动力要素、原材料要素及资本要素更为重要。当一个行业聚集在一个较小区域的时候，知识的非正式扩散通常很有效。这种现象在中国产业聚集较明显的东部地区，尤其是珠三角、长三角、环渤海等地较多。
