一、沃尔比重分析法的基本思路
（一）沃尔比重分析法的特点
沃尔比重分析法也称沃尔比重评分法，是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。
1928年，亚历山大·沃尔（Alexander。Wole）在其编著的《财务报表比率分析》中首次提出了综合比率评价体系，即把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况和信用水平。他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。
（二）沃尔比重分析法的基本思路
通过上市公司各项指标与行业平均值的比较分析，给予综合评分，并按档次评定其财务水平级别，从而反映企业位于行业中的经营管理水平。
评价方法：
1.确定评价标准值。
在确定好评价体系指标之后，确定评价标准值。其标准值是依据上市公司同行业、同一时期、同一指标而计算出的平均值。
2.计算关系比率。
计算本企业财务各项指标的实际值，将实际值与标准值相比，得出关系比率。其中：如果＜1，关系比率=。如果≥1，关系比率=1.
3.计算综合系数。
计算各项指标的综合系数。这一综合系数可作为综合评价财务状况的依据。各项比率的综合系数=各项指标的关系比率×重要性系数。
综合系数的合计数=∑各项比率的综合系数≤1.
4.给出评分。
按100分制对某一企业进行沃尔比重分析法综合评分，各项比率的得分=该比率综合系数×100，企业综合评分=综合系数合计×100，综合评价结果按A、B、C、D、E（或优、良、中、低、差）五档划分如下：
优（A）：综合评价得分达到85分以上（含85分）；
良（B）：综合评价得分达到70～85分以上（含70分）；
中（C）：综合评价得分达到50～70分以上（含50分）；
低（D）：综合评价得分达到40～50分以上（含40分）；
差（E）：综合评价得分达到40分以下。
二、沃尔比重分析法的运用
（一）沃尔分析法的基本步骤
1.选择评价指标并分配指标权重；
2.根据各项财务比率的重要程度，确定其标准评分值；
3.确定各项评价指标的标准值；
4.对各项评价指标计分并计算综合分数；
5.形成评价结果。
（二）沃尔分析法的运用
“例8-2”我们以上述沃尔比重分析方法对升隆达公司2010年的财务业绩综合评分。
注：
1.升隆达公司2010年的利息费用为0，已获利息倍数无值，此时可理解为倍数为正的无穷大，关系比率可取1.
2.营业周期实际值小于或等于行业平均值，关系比率
1；反之，关系比率
平均值/实际值。
3.当其他指标的实际值≥平均值时，关系比率
1；反之，关系比率
实际值/平均值。
4.上述平均值为北京开元通宝软件技术有限公司《股筛》软件提供的同业上市公司对应财务指标的平均数。
按上述沃尔比重分析方法，我们可得升隆达公司的综合财务评分为98.53分，为同业中的优秀企业。
三、沃尔比重分析法在实际应用中应注意的问题
沃尔比重分析在给企业做绩效评价时，有一定的局限性。比如，在评介体系指标的选取上，只有12种指标可供选择；权重设计的合理性有待进一步完善。另外，受它自身方法的限制，基准值取行业平均数为标准，超过了就取满分，很难判断平均水平以上的企业中的优秀企业。因此，在运用沃尔比重分析时，投资者对其所作出的结论应谨慎判断。
由于各项评价指标的得分
各项指标的权重×（指标的实际值÷指标的标准值），就意味着当某项指标实际值大于标准值时，该指标的得分就会越高。在实务中，有些指标可能是低于标准值才是代表理想值。但是，用该公式计算出来分数却是低于标准分，显然与实际不符。因此，在指标选择上，应注意评价指标的同向性，对于不同向的指标应进行同向化处理或是选择其他替代指标，例如资产负债率就可以用其倒数的值来代替。
其次，当某一个指标值严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。例如，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖了情况不良的指标，从而出现“一美遮百丑”的现象。
