同时，他并未像其他一些戴过“红帽子”的民营企业家一样急功近利、急不可耐，以至于在急于“脱帽”时不慎感染“风寒”从而危及企业生命。他一直在坚定、隐蔽、耐心地做着企业产权改革的工作。这样，既不影响企业的迅速发展，又让企业一直在自己的牢牢控制之中。
而黄光裕等私营企业主一直被另眼相待。如野草般疯长的私营经济，甚至曾让人产生会让社会主义中国“变色”的担忧，此种担忧最终导致了在上个世纪八十年代末中国经济出现了“倒春寒”现象。在这股“倒春寒”中，年广久以贪污、挪用公款罪被捕入狱；李书福、王廷江、蒋锡培等被“吓坏”的私营企业家纷纷把自己的企业送给当地政府，以求退财消灾；刚刚创立两年的国美电器也遭遇了严重的危机，门店在清查中被关，黄光裕被逼得东躲西藏；而在民间经济发达的广东、福建等省，甚至出现了大量企业家携款外逃的高潮。
成功后的岔路口：多元化大考
在上世纪90年代，鲁冠球的万向公司已经在行业内做到了老大的位置，占据了全国约60%的市场，他面临着两种选择：纵深挖掘和横向拓展。
农业是他横向拓展的主要行业之一。但从业农业，在最初他更多地像在从事一项慈善事业，曾多次投巨额“反哺”种植业、养殖业，虽然屡遭惨败却始终不改心中的“农业情结”。他继续砸下巨资收购了浙江省远洋渔业集团公司，组建了先进的远洋渔业船队，带领近海几千渔民奔赴印度洋、太平洋、大西洋，开辟远洋捕捞基地。目前，万向集团累计投资农业产业超过20亿元人民币，涉农员工9000多人，直接带动40多万农民就业，受益农民近300万人。
而在占领全国大部分市场的情况下，继续纵深挖掘必然需要向国际市场进军。很多中国土生土长的企业家视为畏途的国际化征途，对鲁冠球来说却是顺其自然、水到渠成。
1984年3月，一名叫多伊尔的美国客商指名要考察万向节厂。而当时乡镇企业产品进不了国家计划，鲁冠球正苦于没有外销门路。这真是送上门来的“馅饼”。有意思的是，萧山位于钱塘江南岸，与老杭州城隔江相望，那时钱塘江边立着“外国人止步”的牌子。鲁冠球很为难，不知道如何让多伊尔渡过钱塘江。当时的杭州市委书记当即拍板：让外国人过江，手续由市委来办，并且当天办好。
第二天，多伊尔先生就西装革履地过了钱塘江。经过细心考察、耐心谈判，多伊尔留下了3万套万向节订单。之后，万向的产品源源不断通过多伊尔的舍勒公司销往国外，产品进入通用、福特、克莱斯勒等国际一流整车厂配套。到了2000年4月，这家成立于1923年的公司正式被鲁冠球收购。鲁冠球还先后收购了ROCKFORD、UAI、AI等多家国际优秀同行，并与万向的制造资源对接，形成成本、价格、品牌、市场等新优势，成为目前世界上万向节专利最多、规模最大的专业制造企业。鲁冠球从全国第一向世界第一大步迈进。
与鲁冠球的一路凯歌相比，黄光裕却一度对自己从事的家电连锁零售业表现了意兴阑珊。1993年，黄俊钦与黄光裕两兄弟分家后，大哥开始收缩战线，全力投入到当时兴起的房地产行业中去了。黄光裕也紧跟其后，把国美电器全权委托给了二妹夫张裕民打理。而此段时间，两兄弟在房地产行业的一些犯规运作，让他们在十几年后的2006年底遭遇了重大危机。
资本加速器：野心与想象力的实现
随着国美电器的蒸蒸日上，黄光裕看到了无限商机和前景，于是在2002年10月26日重新执掌国美，又取代张裕民亲自担任国美电器总经理。
在操作房地产项目的同时，黄光裕也在做着一件大事：国美电器上市。2002年3月，黄光裕终于得到一个良机，成为了“京自动化”控股股东，随后更名为“中国鹏润”。正是从这个时间开始，黄光裕打通了电器零售与房地产截然不同的两个行业的任督二脉，让它们成为互相交通、互相支持的有机体。也正是在此时，黄光裕最重要的商业思想“商者无域，相融共生”开始成熟定型。
在资本市场这个平台上，黄光裕的野心与想象力得到了充分发挥和展现。他在2005年“夸下海口”，要在三年后让销售额飙升到1000亿元。当时大多数人认为他在痴人说梦。但他突发奇招，收购了行业内第四大巨头永乐，成功实现了当初的目标。通过开动收购战车，他短短几年时间内陆续收购了全国性或地域性的行业公司，成为当之无愧的行业霸主。
两年前，在找到陈晓这员统帅后，黄光裕又从国美的前台退居幕后，开始集中精力对收购的中关村进行重组，企图把自己的地产资源装入这个壳资源，从而打造出房地产行业的上市公司资本运作平台。黄光裕的类金融模式日益凸显。德隆枭雄唐万新未遂的梦想，也许几年后在黄光裕身上有了实现的可能。当然，风险也深潜其中。近期世界性的金融危机及国内房地产业的不景气，让这种风险成倍放大。国美电器近段股价大跌，其中因素之一，便是有投资者认为，他在套现国美电器股票，为自己的房地产“输血”。
近几年，万向还以股权换市场、设备换市场、让利换市场、无形资产收购等资本经营与发展实业相结合的运作技巧，先后在美国、英国、德国、加拿大等7个国家建立起18家公司，步步融入国际市场。万向系的投资涉及到金融、新能源、资源等数十个行业。
面对记者，面对众多在资本市场中呛水乃至翻船的民营企业，鲁冠球并不认为这是发展路径选择上的错误。他认为：“走产融结合的道路，是企业发展到一定阶段后的必然选择。”鲁冠球表示，一个企业如果只搞实业，不和金融结合，风险会随着企业规模的扩大而增加。因为上大项目，就一定要有金融支持。而金融风险要靠实业来抵御。
鲁冠球对此进行了形象的比喻：“好的东西要吃，但刚开始的时候最好少吃一点，要不然就可能不消化。资本运作就像喝酒，适量地喝肯定有益健康，但超过自己身体的承受能力，就会喝醉，就要出事。归根到底，这还是一个度的问题。涉足资本市场，一定要想好，我如果失败了，能不能承受得起损失。否则，就别参与。麻雀都知道留足三日粮呢！”
鲁冠球显然认为自己的资本运作是立足于实业的实力之上，是那只留足了三日粮的麻雀。每当和别人说到类似话题，他会兴奋地摇晃着大拇指大声地说：“要有实力！”
未来有多远：产业机会的想象空间
在传统的万向节制造领域，鲁冠球可以说做到了极致，早在十几年之前他便开始寻找其他的产业机会。
鲁冠球看中的是一个庞大而超前的行业——电动汽车。万向集团的产业近30年来一直以汽车零部件为主业，“造车”理所当然地成为鲁冠球的另一大梦想。早在1999年，万向便悄然启动了这个项目，而2005年改组的万向电动汽车有限公司，是万向集团的全资子公司。9年来，万向集团至少投入了3亿元。而万向电动汽车产业化基地建设项目的总投资计划是8亿元。鲁冠球在几年前豪情满怀地宣布：“我这一代造不了汽车，我儿子也要造。”
相比传统的汽车，电动汽车拥有诸多优点：没有噪音，对环境没有污染。在全球石油价格节节攀升、能源日益紧张的今天，电动汽车利用的是一种可再生资源。这个行业符合全球“节能减排”的大趋势，具有无限前景。
从目前看来，连锁零售将是黄光裕最具基础和远景的产业选择。在闪击永乐、偷袭大中、强取三联商社后，黄光裕更是坚定了做“中国的沃尔玛”的梦想。
当然，国美与沃尔玛相差整整25倍，有很大的一段距离。
黄光裕的机会在哪里？一个是开发和深耕二三级甚至四级市场；一个是继续开动并购战车，收购其他同行，以达到快速壮大的目的；一个是启动国际化战略，先进军东南亚国家，再强行登陆欧美等西方国家；还有一个可能，就是不排除与百思买等跨国零售巨头进行合作，从而达到双赢的目的。
当然，家电连锁零售带来的巨大现金流，也为他进入另外的产业提供了无限良机。“胡润套现富豪榜”显示，黄光裕历年套现总额由去年的93亿元上升到今年的135亿元，成为手头现金最多的企业家。
那么，对于鲁冠球和黄光裕而言，谁更有可能美梦成真？
从产业的可持续性角度来分析，黄光裕可能更有胜算。因为他后面的发展，都是建筑在他已经熟悉的行业，这个行业既有厚实的基础，又有无限广阔的前景，是属于已知领域的无限延伸，他所富有的经验和人才储备都不用再重起炉灶。而鲁冠球的电动汽车，尚属于一片刚刚开发的新领域，充满了未知因素，也许会花上很多学费、走上很多弯路，才能踏上顺途。
从资金运用角度来说，黄光裕也更显宽裕。虽然鲁冠球位列2007年中国内地资本控制榜第一家族，控制的资本总额达到194亿元，但若论现金的流量、灵活性和调配空间，都没有黄光裕来得便利；但是，从行业的远景来看，鲁冠球的选择也许更具想象空间。作为新兴行业，一旦你占领先机，成为行业标准制定者，拥有最核心的知识专利权，无疑是一屁股坐到了金山之上；另外，从风险控制能力来讲，鲁冠球似乎显得更为稳当。鲁冠球素有留足三日粮的谨慎，而黄光裕更具倾巢而出的胆量。如果某天，有人在富豪排行榜上大起又大落，肯定鲁冠球的可能性更小。
在中国这片土地上，在鲁冠球和黄光裕手里，会催生“中国的通用”和“中国的沃尔玛”吗？
