只有在潮水退去的时候,才知道是谁在裸泳。
这话的准确含义是:只有当狂热的投机导致泡沫破裂后,才知道哪些公司是真正的好公司,哪些则是被炒作起来的空壳公司。
进而也可以理解为:狂热过后,每个人的投资策略是否正确,也就一清二楚了。
其实在很多时候,投资者倒不见得不清楚自己的投资对象是何等的高风险。但“高风险高回报”之类的论调早已统治了他们头脑,而且他们还会从概率意义上“坚信”——“最倒霉的不可能是我吧”。结果,终于一步步走向不能自拔的境地。
但哪怕真的知道自己错了,许多人仍会将错就错,套住了就当是长期投资。
此乃人类的另一天性——不见棺材不落泪,不到黄河不死心,不撞南墙不回头。
当初之所以投入到狂热泡沫之中,是因为实在受不了看别人瞬间暴富。而且,总坚守什么冷静理智之类的原则,多寂寞呀。天塌下来有高个顶着,怎么就会赚钱没我的份,亏损就一定是我呢?想不通。
于是,散户投资者便时常会遭遇这样的闹剧:刚在一个高价位上买到股票,马上就开始暴跌;或刚把手中的票抛出去,顿时就目睹火箭发射。好像那庄家始终在盯着自己的一举一动,就为跟你这个小散户过不去似的。以至于有人狂呼:这庄家也太没品位了吧,怎么就差我这么点票吗?
记住“墨非定律”的告诫吧:事情如果有变坏的可能,不管这种可能性有多小,它就一定会发生。
对没头脑的投资者而言,该定律简直准确得令人难以置信。
习惯的链条在沉重到断裂之前,总是轻到难以察觉。
人们总是习惯地认为,在祸事降临的时候,一定该有强烈的痛苦、令人透不过气的压抑,以及哄哄闹闹的喧嚣。似乎只有那样,才配得上灾难的刺激程度。
但其实,真正大灾难降临之前,往往反倒会有种黎明前一样的静寂。这静寂足以令人产生侥幸,以为一切都会像以往那样,继续周而复始地安详轮回。
正像过劳死的人,在最后崩溃前的时刻,往往会神色很平静,而不是痛苦不堪,难以忍受。
你的电脑在猝然罢工之前,也不会事先很有规律地以连续出现小毛病来提醒你。
危房在倒塌前的最后一刻,更不会连续吱吱拉拉发出警告声响,而是会——说倒就倒。
这类现象带给人的感受,一律被称之为惨烈。其惨不仅在于损失的大小,而更在于前后的反差之大,令人难以接受。
此前,你一定侥幸过不知多少回,并因此省掉了许多成本和精力。你能做的只是祈祷:不会出事的,一切会一直正常,我不能失败,熬过这阵马上就好起来了……
当然,也不能过于指责当事者的松懈,毕竟,每个人的精力都是有限的。要做那么多事,又要在自己最习惯的地方预防隐患,这的确太难了点。一个人要能把这些全都避免掉,那也离圣人不远了。
但至少,要有这样的意识:即便在自己最擅长的手法、最熟悉的模式中,也可能存在着给自己致命伤害的东西。而且,此种伤害一旦发生,便如同好友的背叛一样,造成的后果自然格外严重。
我能有今天的投资成就,得益于自己的自律和别人的放纵。
曾听到有人这样质疑军人走队列:走得差不多就行了,用得着那么分毫不差吗?难道走得整齐,就能保证打胜仗?
这种说法貌似有理,实则外行。
走队列,是为了形成军人气质,培养团队作风,进而锻造出一种无往不胜的军威、军魂。
行为会改变习惯,习惯会改变性格,性格会改变命运。
这仍是先为己之不可胜,然后待敌之可胜。
一场比赛的胜利,有时是得自本方努力,也有时是缘于对方失误。后者有时甚至会让人觉得有些胜之不武。
但倘若一个人能从不失误,并始终以冷静和理性等来对方的失误,那么这种人便会让任何对手都感到害怕——这太不像一个人了,而简直就是一台机器。
甚至在很多时候,对手的失误,也就是在你的冷静和理性的压迫下,感到实在陪不起你了,意志难以持续,才绝望发生的。
由此可见,细节上的自律,看似小事,实际关乎大气度、大格局。
在拖拉机问世的时候做一匹马,或者在汽车问世的时候做一名铁匠,都不是一件有趣的事。
或许,有人会从审美及怀旧的角度,来强调一种旧事物的优美动人之处。
但其优美动人,恐怕也就仅限于怀旧了。
你拿着长矛大刀,怎么跟手持机关枪的对手作战?这道理似乎简陋到不言自明。
生产力的变革,从来都是推动社会前进的最大动力。
但在现实中,却就是有人相信以自己的投资智慧,可以胜过拥有现代分析工具和大量专业人才的投资机构。
或者,相信以中医的汤药,就能在治愈脑瘤、心血管疾病方面,胜过电脑控制的现代医疗设备。
这样的人还往往有种质朴的信念,认为“有志者事竟成”,“世上自有公道,付出自有回报”,自己这么努力,怎么可能得不到合理的回报呢!
唉,何等不幸的人。满脑子净是这些抽象的警句格言了,也不想想世上哪有绝对真理,都是要看环境条件的。
“有志者”真的“事竟成”吗?那你有志给我造出个永动机来瞧瞧。
要能把这股劲用在正确方向上就好了。
这也意味着,始终使自己保持在领域前沿,是多么重要的战略问题。
选择对了,然后努力,便事半功倍;选择错了,再怎么努力,也会被时代越甩越远。
投资上,我们不必比别人更聪明,但必须比别人更有自制能力。
寺院的地面到处盖满了枯黄的小草,小和尚觉得很难看,便找到师父说,我们重新种些草吧!
师父回答道,不急,一切随时。
终于到了播种的季节,老和尚和小和尚开始忙碌着种草。
不好了,师父,好多种子都被风吹走了。小和尚惊恐地喊道。
老和尚笑了笑说,没关系,吹走的大部分都是空的,就算是洒在泥土中也不会发芽的。一切随性!
这时候,飞来几只小鸟啄食草粒。
真要命!师父,草籽都被鸟吃了!小和尚急得直跺脚。
老和尚依然笑呵呵地说,没关系,草粒多着呢,吃不完!一切随遇!
半夜时分,一阵暴雨铺天盖地地倾泻而下。
第二天一早,小和尚惊叫道,师父!这下可全完了!草籽都被大雨冲走了!
老和尚走过来,缓缓地说,冲到哪儿,就在哪儿发芽,一切随缘!
一个星期之后,原本光秃的地面上居然长出了许多青翠的草苗。一些原来没播种的角落,也泛出了点点绿意。
这种万事随缘的心态,绝不是单纯消极的生活,而是在看透自然规律之后,才能有的一种恬淡从容。
随不是跟随,而是顺其自然,不怨尤,不躁进,不强求。
随不是随便,是把握机缘,不悲观,不刻板,不慌乱。
在目标资产的兼并成本相近时,我们宁可购买未在账面上体现、但是可以带来2美元收益的资产,而不愿购买可在账面上体现、收益为1美元的资产。
通常,一件被炒作到极为引人注目的商品,其所有长处差不多也就是摆出来的那些了。而且在这样摆出来的同时,往往还提醒了大家,世上原来有这种价值的存在,从而会引来大量的效仿,也就更稀释了其独特性。
体现在账面上的东西,自有其用途。可以用它来消费、炫耀,伴随你度过休闲时光。
但那都与投资不相干。至少在短期内,没有值得考虑的升值潜力。否则其主人会那么傻吗?大家都能看出的“潜力股”,他会以低价处理掉?
因此,潜力必定在账面之外。
而那些未在账面上体现的,会是些什么东西呢?
它可能是以目前的市场标准而言,尚不具有卖点的东西。
也可能是被其现在的主人忽略的东西。
还可能是对别人的确没什么用处,但只对你有着莫大美妙之处的东西……