1992年冬，俄罗斯上空愁云密集。经济改革没有取得显著成效，“休克疗法”疗而不治，国家气息奄奄，人民生活苦不堪言。在10年时间里，5位总理轮番上场，与通货膨胀殊死搏斗，上演了一幕幕惊心动魄的人间活剧。
第一位挺身而出的总理是切尔诺梅尔金。切尔诺梅尔金在当总理之前有过丰富的阅历，对俄罗斯的国情十分了解，对治理通货膨胀胸有成竹。刚上任，他便将石油、原料价格调控权牢牢抓住，关上了原料价格和产品价格相互攀升的闸门。随后政府宣布中止“证券私有化”，对还没有出卖的国有企业，严格资产评估，一手交钱，一手卖厂，杜绝买空卖空，售股所得51%转入企业资金账户。此外，政府还加大了能源、农业和消费品生产部门的投资，企业经营状况有所改善，市场供给不足初步缓解，物价逐渐回落。财政方面，切尔诺梅尔金实行软赤字政策，政府不再向银行透支，而是改为发行国债和对外贷款，既弥补财政赤字，又不增发钞票，防止了通货膨胀的进一步升级。1995年，当国内外形势一片大好的时候，俄罗斯政府又推出“外汇走廊”政策，将卢布与美元的比价，控制在一定范围内，卢布汇率趋于稳定。同时，货币政策由紧调松，增加货币供应量，使企业有了更多的资金。切氏的措施有效地治理了通货膨胀。经过6年努力，俄罗斯的通胀率降到了11%，经济转好。正在他踌躇满志的时候，叶利钦总统将其罢免，切尔诺梅尔金只得含恨下野。
1998年4月24日，基里延科取代了切尔诺梅尔金的俄罗斯总理职位。新总理年仅35岁，在治国方面还没有太多经验。基里延科敛财乏术，没有广辟税源，而是一味地增加企业税负，对缴不起税的大企业，甚至强制破产、抵押，事实上这种做法适得其反，税收同比下降50%，财政告急，只得让银行增发钞票，通货膨胀的导火索再次被点燃。在金融危机面前，本该发挥作用的中央银行，对新总理的招呼置之不理，不但不买进国债，稳定利率，反而推波助澜，将手中的债券一把抛空，俄罗斯发生了严重的金融动荡：国债市场被迫关闭，股市行将崩溃，银行总资产减少一半以上，整个系统陷入瘫痪，通货膨胀率上升到290%。基里延科仓促上阵，仅122天就被赶下了台。
1998年9月11日，俄罗斯国家杜马作出决定，擢拔外长普里马科夫为政府总理，他一上任就开始狠抓银行重建，给俄罗斯经济带来转机。在他的号令下，俄罗斯政府牵头，对银行债务进行重组，从1998年11月起，禁止无支付能力的银行继续经营，对重生有望的银行提供贷款，在政府监管下恢复业务。1999年1月，成立信贷机构重组代理公司，专司银行整顿，执行破产程序，建立债务市场。这一次大换血之后，以地方支柱银行为分支的俄罗斯银行体系，终于建立起来。此外，普里马科夫又在国际货币基金组织那争取到48亿美元贷款，1999年外债才有了着落。对2500亿卢布内债，新政府化整为零，10%兑给现金，20%转为投资债券，其余的70%转为中长期国债。同时，降低企业税负，拓展税源，对烟酒生产销售实行国家垄断经营，又把暴富高收入者的个人财产税提高了20倍。对出口创汇实行管制政策，所有进出口企业，其外汇结算都要到政府授权银行办理，企业创汇收入的75%要兑换给央行，进口商品必须经海关登记才能付款。此外，政府还集结资金，打击汇市投机分子，为确保卢布的长期稳定，政府在国际金价下跌的时候，大量购入黄金，以备不时之需。金融危机平息后，普里马科夫政府又决定，重新登记联邦资产，对控股企业、联邦不动产、国有独资和国外资产，重新审查承租、分红、纳税情况；成立开发银行，扶持传统优势部门，发展高技术产业；出台优惠政策，吸引民间、外商投资办厂，对投资超过750万卢布的生产企业，免税3年；建立保险市场，引导居民储蓄流向生产领域。普里马科夫的经济政策不仅遏制了金融危机，也为俄罗斯以后的经济发展铺平了道路。然而好景不长，正当普里马科夫总理打算深化改革，进一步控制通货膨胀之时，叶利钦总统的一纸罢令，再一次为俄罗斯的经济发展抹上了一层阴影。
1999年5月上任的斯捷帕申总理，对普里马科夫的施政纲领，只做了部分修改，经济平衡发展。也许叶利钦总统仍觉得斯捷帕申不是心目中的最满意人选，在他任职82天后，叶利钦重新挑选普京担任俄罗斯国家总理一职。新官上任三把火，普京在实行积极财政政策的同时，还配以货币政策，在战胜贫困、增加居民实际收入方面下了很大工夫，1999年国内生产总值增长3.2%，固定资产投资实现了经济转轨8年来的首次增长，对外贸易实现顺差401亿美元，预算盈余占GDP的2%，通货膨胀率下降到36.5%，卢布贬值趋缓，股票指数上涨了近70点，居民实际收入增长了10.4%。经济形势稳定，再加上车臣的平叛也取得了很好的成绩，就这样，普金最终站在俄罗斯政治权力的顶峰。
