经济周期波动的引致因素可能来自金融危机，著者认为，金融危机本身不等于经济危机，有的时候，发生金融危机时，经济并没有出现衰退。
经济危机有广义的危机和狭义的危机两类：广义的经济危机指的是国民经济的严重混乱和困难；而狭义的经济危机则是特指生产过剩导致的严重经济衰退。广义的经济危机涵盖了狭义的经济危机。一般来说，我们讲的经济危机主要是在狭义的意义上讲的。经济危机主要表现为经济比例严重失衡，经济增长率下降，产品大量积压，大批企业停工或破产，工人大量失业，社会公众信心急剧下降。导致经济危机的原因，从根本上讲是社会生产关系与生产力矛盾激化的结果，直接原因是总量失衡，即社会生产过度扩张与有支付能力的需求相对不足导致的总供给大大超出总需求。这种危机作为市场经济的产物不论资本主义还是社会主义都会发生，只不过发生的机理和性质有所不同。
金融危机主要是指货币资本市场的失控所发生的严重混乱。它可能表现为通货发行失控、物价飞涨；银行等金融机构严重资不抵债，信誉急剧下降，发生挤兑风潮；泡沫经济的过度发展，股票市场和期货市场由暴涨转为暴跌；财政赤字过大，外债负担超出合理界限；国际收支出现巨额逆差，本币汇率急跌，外资抽逃严重等等。这些现象可能会同时发生。无论发生何种金融危机，都会给国民经济和人民生活带来严重混乱和损失，导致国际信誉的下降，甚至引发广义的经济危机。在金融危机的打击下，货币贬值、信用崩溃、银行倒闭、债务链条中断、资金短缺，最终导致大批企业停业或破产，工人失业率上升，产品积压，人民生活水平急剧下降。1997年东南亚金融危机期间，泰国、韩国等国家失业已达100万多人，一些大老板顷刻就沦为穷光蛋，沦为打工族。反过来，经济危机也可以引致金融危机。生产过剩危机打击了信用关系，使债务链发生断裂，银行或金融机构可能面临贷款变呆账的风险，甚至面临挤兑的风险；企业破产将使外债偿付困难，进口减少，导致国际金融信用下降。
导致金融危机的原因主要是金融制度存在缺陷，难以适应国内经济发展和国际货币资本市场发展的需要，金融管理失控，货币资本市场投机过度。1997年的东南亚金融危机就暴露了该地区金融制度的严重缺陷。其一，金融机构严重资不抵债，信用关系发生危机。其二，由于出口竞争能力下降，经常项目赤字扩大，导致国际收支逆差加大，外汇储备大幅减少。其三，资本市场开放速度过快，外债负担占国内生产总值的比重已经超出警戒线。其四，对固定汇率制度调整不力。危机前东南亚国家基本上采取本币绑住美元的固定汇率制度，当国际收支逆差严重时，仍不能及时进行调整，从而导致本币币值暴跌。其五，金融监管不力。在金融制度漏洞百出的情况下，金融当局监管不力，使大批游资流入房市、汇市和股市，加剧了经济泡沫化，加剧了金融投机活动。
中国目前的金融体制改革已经深入到金融机构的产权层次和宏观管理机制。如何建立既有经济活力，又具有防范国际金融风险能力的机制，成为我国金融体制改革和创新的重心。
