熊彼特是主张创新周期的。他的长、中、短周期的分期，基本上依据创新周期长短而确定。
中国国际经济研究会的张其佐撰文“论世界经济周期的变化”，提出根据经济周期的规律性变化，预测今后若 IT产业不出现更高级别的创新，以IT为主导的第五个世界经济周期将被以生物、生命和基因产业为主导的新的周期所取代。
张其佐认为，从工业化到现在，世界经济呈现出具有规律性的周期变动，已经历了五个长周期，即分别以“早期机械化”技术革命、“蒸汽动力和铁路”技术革命、“电力和重型工程”技术革命、“福特制和大生产”技术革命和“信息和通讯”技术革命为主导的世界经济周期。每个长经济周期推动经济增长的技术革命从产生到消亡的时间一般约50年（其中前25年为周期的繁荣期，后25年为周期衰退期）。技术革命往往具有二重性：它在产业结构升级过程中既创造投资高潮和生产高潮，此时经济周期处于繁荣阶段，创新占据主导地位，周期的主导产品供不应求；另一方面又同时制造着投资低潮和生产低潮的潜在可能性，此时经济周期处于衰退阶段，主导产品供过于求。于是成本竞争阶段取代创新阶段成为经济衰退阶段的主要特征。
张其佐指出，为什么会出现这种状况呢？第一，这与技术创新的生命周期和主导产品的生命周期相关。技术创新有一个初创、发展、成熟和停滞的生命周期，技术的主导产品也有一个试制、成长和饱和的生命周期。一是在技术初创和产品试制阶段，总是从少数企业开始的，它们再扩大投资，将新技术应用于生产，试制新产品。虽然利润率降低，但因为它们掌握着技术优势，可以通过增加利润量来弥补利润率下降所受的损失。二是在技术创新和主导产品成长阶段，采用这种新技术的企业迅速增加，新技术迅速普及，并通过出口和对外投资，将技术转移和扩散到国外。此时固定资本投资迅猛增加，主导产品的市场需求日益扩大。三是在技术成熟、停滞和主导产品饱和阶段，技术创新已达到高级阶段，原有的创新企业就失去技术优势，因而无法利用技术创新优势获取超额利润，于是出现了资本积累过剩，投资和生产必然由高潮转向低潮。
第二，长周期从涨潮时期转向落潮时期均是以技术创新和资本积累从高潮转向低潮为基础的，它从落潮时期转向涨潮时期也是以技术创新和资本积累趋势的转变为基础的。在落潮时期，一部分企业为提高利润和扩大销售，必然要进行技术创新，等到大部分企业都采用新技术摆脱困境时，便会形成一个新的投资高潮，随之而来的是生产高潮。因此，每个长周期的涨潮时期都伴随着技术革命、产业结构的调整。第五个长周期“信息和通讯”技术革命发端于20世纪80年代中期，美国凭借在以IT技术为核心的高新技术方面的优势，率先进入一个以 IT时代为特征的新长周期，其他发达国家和发展中国家大多在世纪之交正在或开始步入第五个长周期。按照经典的周期理论推算，预计这一长周期持续的时间还有30年左右。这一周期发生了以IT产业为主要内容的新的产业革命。随着关键技术，特别是电脑、激光、微电子、电信和因特网等信息技术的广泛应用，新的技术经济体系已经成型，信息产业及信息密集型服务业成为美国新经济的主导性产业，产业结构再次优化升级，特别是第三产业成为国民经济中比重最大的产业。
在第五个长周期中的短周期运行规律已发生了重大变化，其中最突出的就是短周期的扩张期比过去拉长，从 1991 年 3 月至2000年12月扩张期达到117个月。但是，在今后一段时间里，IT产业如果不出现更高级别的技术创新，就意味着以IT产业为主导产业的第五个长周期开始从创新中高级阶段进入成本竞争阶段。进入成本竞争阶段的IT产业及其产品，从需求来讲有可能会迅速地向全球扩散，并将导致全球供给的增加和过剩。正是IT产业为主导的新经济发展的这种质变，使得美国经济增长的基本面发生了变化，从长周期的繁荣阶段转向长周期的衰退阶段。一般来讲，衰退是长周期的转折点，是新的技术革命取代旧的技术革命的过程，同时将是周期主导产业变动和两个长周期交替的过程。
