本阶段的第一轮下跌让股价在交易日截止到1929年7月27日那一周下挫至67.25美元，跌了12.5个点。 第一轮反弹又使股价在截止到1929年8月10日那一周回到76.5美元，上涨了9.25个点。
在9月的后半个月，克莱斯勒的股价前后跌破了66美元和63美元的早期底部，这就预示着股价还会继续走低。本阶段的第二轮下跌来势迅猛，让股价在交易日截止到1929年11月16日的那一周就暴跌到28美元，从上次反弹的高点算起，跌了41.5个点。本阶段的第二轮反弹在1930年4月12日的那一周见到了43美元的顶部，之后股价就展开了熊市第三阶段的行情。这次反弹使股价从底部的26美元抬高了17个点。
第三阶段：从截止到1930年4月12日那一周到截止为1930年12月20日那一周。高点在43美元，低点在14.125美元，跌幅是28.75个点。 第三阶段的反弹幅度都很小，因为该股的走势在经过长时间的下跌后变得更加疲弱。
本阶段的第一轮反弹幅度为7.375个点， 第二轮反弹股价涨了8.375个点， 第三轮的升幅为6个点。当股价在截止到1930年12月20日那一周见到了14.125美元的低点后，经过最后一轮反弹，股价在截止到1931年3月14日那一周涨到了25.75美元，涨了11.625个点。从这个点位开始，股价展开了这轮熊市的第四阶段行情。
第四阶段：从截止到1931年3月14日那一周到截止为1932年6月4日那一周。高点是25.75美元，低点是5美元，跌幅为20.75个点。
本阶段的第一轮下跌使股价在截止到1931年6月6日那一周跌到了12.5美元，跌了13.25个点。接下来的反弹让股价在截止到1931年8月1日那一周回到了25.25美元，涨了12.75个点。
本阶段的第二轮下跌又使股价在截止到1931年10月10日的那一周跌至12美元。随后的反弹让股价在截止到1931年11月14日那一周涨到了18美元，涨了6个点。
从这个价位开始，股价的下跌趋于平缓，一直到1932年6月4日见到底部 5美元之前，仅出现过几次小幅反弹。这也是在熊市接近尾声的最后一波抛盘。从1928年10月6日股价见到极高点140.5美元算起，此时的股价已经跌去了135.5个点。
1932～1935年牛市行情
第一阶段：从交易日截止到1932年6月4日那一周到截止为1932年9月10日那一周。低点是5美元，高点是21.75美元，涨幅为16.75个点。
当股价在截止到1932年6月4日那一周在5美元见底后，在5到8美元之间进行了10周的窄幅整理。然后股价在截止到1932年9月10日那一周涨到了21.75美元，上涨了16.75个点。
第一波回调使股价在截止到1933年3月4日那一周跌到了7.75美元，下跌了14个点。
第二阶段：从交易日截止到1933年3月4日那一周到截止为1933年9月16日那一周。低点为7.75美元，高点为52.75美元，涨幅达45个点。
在此期间，有过一次持续四天的急速回调，即7月17日至21日，股价从39.375美元跌到了26.25美元，下跌了13个点。
当股价在52.75美元见顶后，又一波回调让股价在截止到1933年10月21日那一周跌到了36.25美元，下跌了16.5个点。
第三阶段：从交易日截止到1933年10月21日那一周到截止为1934年2月24日那一周。低点在36.25美元，高点在60.375美元，涨幅为24.125个点。
股价见到高点的日子，与上次股价在7.75美元见底的时间刚好隔了一年，上涨了52.625个点。
当股价见顶后，一波回调让股价在交易日截止到1934年8月11日那一周跌到了29.25美元，下跌了31.125个点，而后在截止到1934年9月22日的那一周以29.375美元又见到了第二个底。这就形成了双重底，在这里买进肯定赚钱。
第四阶段：从交易日截止到1934年9月22日那一周到截止为1935年12月28日那一周。低点是29.375美元，高点是93.875美元，涨幅为64.5个点。
本阶段第一轮反弹的高点42.5美元分别出现在截止到1935年1月5日和1935年2月23日两周中，上涨了13.25个点。
股价从1935年2月的顶部开始回调，在截止到1935年3月16日那一周跌到了最后一个低点31美元，下跌了11.5个点。
通过研究1934年8月和9月以及1935年3月的各个低点，我们可以发现这些低点附近积累了大量蓄势能量。
股价在第四阶段的最后一次暴涨从31美元开始，其间有过五次小幅回调，具体行情如下：
第一波行情： 第一轮涨升使股价在交易日截止到1935年5月18日那一周见到高点49.5美元，上涨了18.5个点；然后又回调至41.625美元，下跌了8个点，这次的回调比起上次跌11.5个点的回调，降幅在收小。
第二波行情：在第二轮拉升中，股价在交易日截止到1935年8月10日的那一周涨到了当时的顶部 62.75美元，上涨了21.125个点；接下来的回调使股价在交易日截止到1935年8月24日那一周跌到了57.625美元，下跌了5个点。
第三波行情： 第三轮上涨使股价在交易日截止到1935年9月21日的那一周涨到了当时的顶部 74.75美元，上涨了17.125个点；其后的回调让股价跌到了68.5美元，下跌了6.25个点。
第四波行情： 第四轮扬升使股价在交易日截止到1935年11月16日的那一周涨到了当时的顶部 90美元，最后这波上涨股价升了21.5个点；随后的三周回调让股价在交易日截止到1935年12月7日那一周跌至80.625美元，下跌了9.375个点。
第五波行情：在第五轮上升中，股价在交易日截止到1935年12月28日的那一周以93.875美元见顶，上涨了13.25个点。随后股价开始回调。
波段操作为最佳获利方式
在股市中，抓住股价的上下波动来进行波段操作，比持股等待其长时间拉升要获利更多。对股性活跃股票的股价振荡进行研究，其结果会让人信服，如果可以从振幅为8个点或更多的波段中获利25%到50%，就远比其他任何一种交易方法获取更多的利润，下面的交易记录可以佐证这一点：从1925年11月的低点28.5美元到1928年10月的高点140.5美元，克莱斯勒股价的波幅为112个点。在此期间，股价振幅在8个点及以上的波段有12次，总共的波动幅度为291个点，其中1次的振幅为8个点，1次为9个点，其他几次的振幅在11至77个点之间。最高的一次股价向上扬升了77个点，其间却没有出现过一次8个点的回调。这种股价波动的方式最适合用金字塔交易法进行操作，肯定会获取丰厚利润。
假设你能在交易中抓住50%这样的波段，踏准节奏来进行操作，那么你的获利就不是112个点，而是145个点了，再加上金字塔交易法的运用，你就能像交易实例中那样赚到很大一笔盈利。
克莱斯勒的股价从1928年10月的高点140.5美元，到1932年6月的极低点5美元，波动幅度为135.5个点。其间股价振幅在8个点及以上的波段达28次，或者说点位上的变动总共为476个点。其中振幅为8个点和9个点的波段分别只有5次，而余下的那些波段的振幅均在11个点到最高37个点之间。假如你可以抓住其中50%的机会，那么你赚到的就不单是在价差上总共135.5个点的盈利，而是会有238个点的盈利。
股价从1932年6月的低点5美元，到1935年12月的高点93.875美元，高点与低点之间的价差为88.75个点。在这期间股价振幅在8个点及以上的波段为17次，而其中振幅在8个点的波段仅有两次，其余波段的振幅都在11个点到48个点不等，是靠金字塔交易法获取盈利的好机会。这些波段加在一起的波幅为309个点，而不只是88.875个点的价差。如果你可以踩准这当中一半的波段，你的盈利也会突破88个点的价差，而达到154.5个点的水平。
从1925年到1935年，振幅在8个点及以上的波段行情有57次，总共的变动幅度达到了1076个点，也就是说每次波段的平均振幅接近19个点。所以如果你在低位买入克莱斯勒的股票，当股价上涨了10个点时，在不用金字塔交易法的情况下，你每次也就能赚到平均10个点的盈利；而如果你在高位做空克莱斯勒的股票，当股价下跌了10个点的时候，同样在不采用金字塔交易法的情况下，你每次也能赚到平均10个点的盈利。
这些例子都足以证明，比起长时间等待股价拉升或是股票的分红，波段操作的回报还是很高的。波段操作总是要比靠股票分红赚取更多利润。
对像克莱斯勒和其他交易活跃且股价相当高的股票进行研究会发现，当股价在40到100美元或者更高的水平时，每次从任何一个底部出现向上10个点的波动，或是从任何一个顶部出现向下10个点的波动时，都预示着趋势将发生改变，而其后的股价走势很可能会与之前那10个点的波动方向相同。
