抗战前夕，该行业务蒸蒸日上。抗战时期，该行重新成立储蓄、信托两部分，并于各分支行内设立储蓄信托分部，将原有四明储蓄会及各分支行分会，分别并入总分支行储蓄、信托部。战争中该行损失颇重，但业务仍有很大发展，积极支援后方经济。该行为国民党时期重要金融机构之一，是“南四行”的重要成员。
1948年，该行更名为四明商业银行。
华商上海信成银行
光绪三十二年（1906），无锡人周舜卿呈请清政府设立信成储蓄银行，得到清政府核准，中国第一家储蓄银行——华商上海信成银行成立。总行设在上海，在无锡、南京、天津、北京等地设有分支行处。该行成立宗旨是将社会上游资聚集起来，并将这些资金贷款给工商业，使工商业部门有资金可周转，而存户有利息可得。
信成银行以经营储蓄业务为主，最初资本为30万元。光绪三十四年（1908）新增新股30万元，宣统三年（1911）又增加资本100万元，合计资本定额200万元。光绪三十二年（1906）该行发行银元票，面值为1元、3元、10元、30元、100元3种，地名为上海、北京。光绪三十四年发行直型银两票1两、2两、3两、4两、3两和10两6种，地名为北京。接着又发行银元票1元、3元、10元3种，地名为上海、南京、无锡等。在光绪三十二年发行的银元票上印有载振半身像，并书有“大清国商部尚书固山贝子衔镇国将军载公振”字样。该行发行银元票总额达700余万元。
辛亥革命时期，该行协理沈缦云一度出任上海都督府财政总长，该行为上海革命政权纳金输资支持革命政府，导致后来资金周转不灵，发生挤兑，该行被迫停业。1912年春，上海总行开始清理，并将该行发行纸币全部收回。
信义储蓄银行
信义储蓄银行成立于光绪三十四年（1908），该行前身为信义工商储蓄银行，创办人镇江尹寿人，总行设在镇江。该行有纸币发行权，发行有信义工商储蓄银行镇江通用银元票光绪三十四年版1元票，接着又发行信义工商储蓄银行上海通用银元票1元、3元、10元3种，以及信义工商储蓄银行直型铜元票光绪三十四年版100枚1种等纸币。后该行因经营不善被人算计，遭到同行挤兑，于宣统元年（1909）六月倒闭。
北京储备银行
北京储备银行成立于光绪三十四年（1908）七月初一，为大清银行委办的储蓄银行，资本为大清银行拨银10万两作准备金。
该行发行过银两票，有光绪三十四年版直型1两票1种，其图版式样类似大清银行直式券。该行纸币存世极少，仅见1两票1种。该行在辛亥革命期间因经营不善，遂停业清理。
扬州和大银行
扬州和大银行成立于清宣统元年（1909），亦称“和大商业兼储备银行”，总行设在江都。该行资本为大洋30万元，在清江等地设立经理处。该行发行过1元、3元、10元3种银元票和100枚1种铜元票。在辛亥革命期间该行遭挤兑而倒闭。该行发行的银元票被视为民国初年纸币中珍品。
殖业银行
殖业银行成立于宣统三年（1911），由李颂臣组织成立，总行设在天津法租界。该行开业资本为白银100万两，后兑换成108万银元。该行发行过银两票、银元票。在辛亥革命期间，因该行发行纸币量少而遭清理整顿。
此外还有通济商业储蓄银行、京都志成银行、宝善银行、华商通业银行、赣南宁华兴银行等都发行过银两票和银元票。
在光绪三十四年（1908）期间，中国兴起创办银行的第一个高潮，到辛亥革命时期，共创建银行17家，后来存世有7家，分支机构有163处，其中重要的有交通银行、信成银行、浙江兴业银行、四明银行等。
第二节 北洋政府时期国家银行发行的纸币
北洋政府时期的国家银行，有中国银行和交通银行两个银行。中国银行由大清银行改组而成，交通银行也是由满清时期的交通银行保存下来的。辛亥革命后，在全国的大清银行均改组为中国银行。1913年4月，参议院通过了《中国银行则例》，承认中国银行已具备开行的法律条件。国体变更，意味着中国银行承担了新时期的金融任务。中国银行资金由政府财政部拨给，从1912年7月至1913年1月，中国银行共收到资金1000万元。到1917年11月，该行已有官股300万元，商股360万元。后因财政部不断出售官股导致官股急遽减少，而商股因招股有方迅速增加，到1922年，该行资本已达1900多万元，其中官股只占3万元，极度缩水。此时中国银行因占绝大多数为商股，银行大权掌控在商股手中。1928年10月，中国银行中商股为2000万元，国民政府担心该行商股急遽膨胀，遂拨“十七年金融公债”300万元为官股，扩充官股势力。
中国银行业务蒸蒸日上，这与张嘉袄任总经理不无关系。
他主持该行工作后，积极建立海外机构，改组内部组织，为该行跻身国际金融界打下基础。树大招风，因该行声名太显赫，招致蒋介石不满。1933年3月，财政部长孔祥熙强迫该行接受官股1300万元（公债），张嘉袄不满政府蛮横，与3月底被迫辞职，宋子文顺利当上该行董事长。至此，国民党政府已完全控制中国银行。1944年，财政部第三次加入官股2000万元，使官股达到4000万元，占该行资本总额的三分之二。虽然名义上商股还占2000万元，但此时股本已不是银币，早已变为法币，商股命运悲惨之致。
1912年11月，由民国政府财政部核准中国银行发行兑换券，并颁布《中国银行兑换券暂行章程》：“甲：完纳各省地丁钱粮厘金关税，乙：购买中国铁路轮船邮政等票，及交纳电报费，丙：发放官俸军饷，丁：一切官款出纳及商民交易，一律通用此项兑换券，不得拒不收受及折扣贴水。并按券内地名，由中国银行随时兑现。”
接着中国银行开始发行纸币，1912年2月，发行南京券和大清银行李鸿章像券，这是南京、上海两行各自发行的纸币。接着发行黄帝像券，并署有地名：江苏、上海、浙江、安徽、江西、福建、贵州、广东、东三省、奉天、直隶、张家口、归绥、烟台、北京、天津、陕西、山西、山东、河南、云南、汉口、重庆、四川等。1913年，印制“北京券”，虽北京券由于种种原因未能发行，但“天坛”图标在相当时间里成为中国银行发行纸币的象征。1913年9月，中国银行与浙江兴业银行签订领券合同，接着一些地方银行、钱庄、银号纷纷与中国银行签订领券合同，发行中国银行纸币。
1917年至1928年间，中国政局处于极为动荡时期。北洋政府根本控制不了局面，孙中山组建北伐军讨伐袁世凯。1923年，汉口分行发行湖北、湖南、河南、陕西、四川五省地名券，并指定在汉口兑现，称为“汉券”。北伐军到达武汉后，该券停兑。
1928年冬，财政部发行“十七年金融公债”收回汉券。
北伐之后，1928年10月，中国银行成为“特许国际汇兑银行”，从此，中国银行成为中国唯一外汇银行。1933年3月，张嘉袄被迫离职，宋子文执掌大权。从此，中国银行落入国民政府手中。这一时期，国民政府在金融方面实行大力改革。1933年废两改元，1933年11月，政府推行法币政策，中国银行成为法币执行者。
实施法币政策后，中国银行发行额迅速增长。中国全面抗战爆发，为供应前线抗战经费，中国银行大量印制法币，从1939年至1942年6月底，中国银行每年都要发行数十亿元法币。
1942年6月，国民政府下令取消中国、交通、农民银行法币发行权，并自7月1日起，由中央银行统一发行，中国银行从此结束了纸币发行历史。
中国银行发行的纸币品种极为复杂。有银元兑换券、国币券、法币券；有辅币券；有京钱票和铜元票；有小银元券，还有一些未发行的钞券。其中银元票面值有1元、3元、10元、20元、30元、100元6种；铜元票面值有10枚、30枚、100枚3种；京钱票面值有1吊、2吊、3吊3种，铜元票和京钱票后归并于各省官银钱局发行。
中国银行纸币刚发行时，得不到流通和推广，和外国银行比起来相差甚远。到1913年，发行总额还不到3800万元，只比大清银行多了1倍。北洋政府财政部总结了未能推广原因有三点：一曰各省纸币太滥，供过于求也。考钞票之流通，有天然限度，必待市面需要，方能逐渐推行。自辛亥以来，各省官银钱号滥发纸币，数累巨万，虽迭奉明令，严禁增发，并由本部分别省份，设法收回，然财力不足，全数收回者仅广东、浙江两省，其余如吉林、黑龙江、江西，仅收一小部分。如四川、贵州，正在开始收换，湖南、广西，尚未着手。统计各省官票，尚有一万三千余万元。其他私立银行及外国银行所发纸币，为数亦复不赀。恶币既充塞市廛，良币即无从发展，此中国银行兑换券未能迅速推广之原因一也。一曰国库未能统一，无法操纵也。窃查外国国家经费，均用中央银行纸币，而中央银行代理金库，复能于收款时吸取现金，出款时支付钞票。现在我国金库，已归中国银行接管者，计惟中央与直、鲁、浙、闽、皖、宁、晋、吉等省，其他省份，或以地方交通不便，金库骤难遍设，或以滥票整理未完，金库碍难接收。其最困难者，则以各省预算收支不能适合，若银行接受金库，不得不垫支款项，而垫款过多，必致竭蹶。所以各该金库，或仍由本省银号兼管，或暂归其他机关代理，事权不一，牵制犹多，欲求如外国银行籍金库之支付，广钞票之用途者，其势有所不能。此中国银行兑换券未能迅速推广之原因二也。一曰币制未能划一，阻碍横生也。钞票为银元之代表，必须全国通用银元，始能乘胜推行钞票。现在各省货币，复杂异常，未能划一。福建习用日洋、站人，东三省通行羌帖、老头票、正金钞票，西北各省行使银两之习惯未除，偏僻地方习用制钱之风气未改，银元本位，既未成立，银元钞票自难于通行。即专论银元一项，国币外币，种类不同，南洋北洋，价格互异，甚至沪宁密迩，彼此无可通融，川鄂毗连，汇兑均需贴水。银币既不统一，钞票自难流通，此中国银行兑换券不能迅速推广之原因三也。
为了迅速推广纸币，并限制各省滥发纸币，中央财政部于1913年10月公布《取缔纸币条例》，规定“凡新设立之银钱行号，或现已设立，向未发行纸币者，皆不得发行”。除中国银行外“业经设立之银钱行号，有特别条例之规定，准其发行纸币者，于营业年限内仍准发行，限满应即全数收回。无特别条例规定者，自本条例施行之日起，以最近三个月平均数目为限，不得增发，并由财政部酌定期限，分饬陆续收回”。同时在中国银行内部设立兑换点，方便法定货币及纸币兑换，并规定领用兑换券制度，使原有发行纸币的银行，都得领用中行发行的纸币兑换券。中国银行实施一系列推广措施后，使该行纸币信誉大增，远远超越其他银行发行的纸币，成为中国最有威望的兑换券，为驱逐外国纸币立下汗马功劳。
1914年，交通银行与中国银行合并为国家银行。辛亥革命后，北洋政府颁布《交通银行则例》，将资本总额定为库平银1000万两，官商股份为四六比例。1917年1月，该行改为银元本位制，资本总额改为银元1300万元。1922年，交通银行修正章程，将资本总额定为2000万元。1923年，北洋政府修正《交通银行则例》中第三条和《交通银行章程》第四条，定资本总额仍为银元2000万元，官商股份为三七分。1928年，南京国民政府将该行资本总额定为国币1000万元，官商股份为二八分。
1933年4月，国民政府为了掌握、利用交通银行，将资本总额改为国币2000万元，由政府拨交1000万元，将官商股份定为六四分。1942年7月，国民政府将交通银行资本增至国币6000万元，此时商股只剩800万元，交通银行完全被政府控制。
