6.风险程度不同
票据以商品交易为基础，期满时承兑人或付款人自动付款，一般较少违约。而一般的银行贷款则常因借款人经营不善或其他原因不能及时履约而造成损失，风险较大。
7.资金所有权不同
一般的银行贷款只是暂时让渡借贷资金的使用权，并未转移资金的所有权。而票据贴现则不同，贴现银行买入票据取得债权后，资金的所有权就转移给了贴现申请者。
8.债权债务关系不同
一般的银行贷款，在从贷款的发放到收回整个借款期间，债权债务关系保持不变，银行始终是债权人，而借款人始终是债务人。但票据贴现不同，持票人到银行办理贴现后，债权债务关系就由原来企业之间的关系变成了银行与企业之间的关系，即债权人由持票人变成了银行，而债务人是票据的承兑人或付款人，并不是直接从银行取得票款的企业。
1981年我国在上海首先开办了票据贴现业务，1984～1985年间，中国人民银行先后三次发布推广票据贴现业务的有关规定，至此，票据贴现业务在全国得以迅速展开。20世纪90年代，票据贴现业务量激增，商业银行票据贴现资金在1994年达30亿元，1995年高达300多亿元。
（三）短期证券交易
在货币市场上经营的短期证券主要是国库券。这是因为国库券的发行数量多，信誉高，从而吸引了众多的投资者，使之成为货币市场一项引人注目的业务。
国库券是中央政府发行的期限不超过1年的短期债券，是货币市场上重要的金融工具。中央政府发行国库券的主要目的是为了筹措资金，解决财政困难。当中央政府的年度预算在执行过程中出现赤字时，发行国库券筹资更是一种经常性的弥补手段。国库券的发行通常实行招标制。发行前，财政部根据近期资金的需要量、中央银行实施货币政策调控的需要等因素，确定国库券的发行规模，然后向社会公告。各投标人分别报出自己拟购买的数量和价格（以规定的发行规模为限），在众多投标人中，出价最高者首先中标，然后按出价顺序，由高到低依次配售，至售完为止。这即“竞争性投标”。也有一些小规模的金融机构，无力或不愿参与竞争性投标，便按照最高价和最低价的平均数购买，即“非竞争性投标”。
国库券的利率主要受物价水平、中央银行的货币政策、其他短期金融工具的利率水平、国库券的发行期限等多种因素综合制约，是货币市场中有代表性的短期利率，它对整个货币市场的利率水平具有重要的牵动作用。
国库券市场的参与者主要有商业银行、中央银行、证券交易商、企业和个人投资者。
我国在1981年开始发行国库券。1988年4月允许机构和个人投资者进入证券交易所或由证券公司代为买卖国库券，从而开创了我国国库券的转让业务。之后，国库券发行业务得到不断完善，同时，中国人民银行也参与国库券的买卖，为实现货币政策目标进行公开市场业务的操作。
（四）可转让大额定期存单
可转让大额定期存单简称CD存单，是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证，首创于20世纪60年代初的美国。
可转让大额定期存单虽然也是银行定期存单的一种，但它又具有其自身的特点：
（1）存单一般不记名，而普通定期存款的存单是记名的。
（2）存单面额固定且金额较大。如美国，可转让大额定期存单多为100万美元，最低为l0万美元。由于其面额较大，所以购买者多数是企业。
（3）CD存单不能提前支取，但可以在到期前随时在金融市场上转让。而普通定期存款的存单提前支取要损失部分利息，且不可能转让。
（4）期限短。可转让大额定期存单的期限档次为3～12个月，大多为3个月和6个月。而普通存单的期限可超过1年。
可转让大额定期存单的发行方式有两种：一是批发式发行；二是零售式发行。可转让大额定期存单的发行使商业银行的资金来源结构发生了显著变化，定期存款在全部存款中的比例明显上升，从而为拓展资产业务提供了有利条件。更为重要的是，它促使银行在经营思想和经营策略方面发生了深刻的、全新的转变，开创了银行经营管理的新阶段。
由于可转让大额定期存单既具有活期存款流动性强的优点，又具有定期存款收益较高的长处，所以，其发行和交易一直是货币市场的主要业务之一。尤其在美国，可转让大额定期存单的转让交易更为活跃。
我国自1986年9月交通银行上海分行首次发行可转让大额定期存单以后，各大商业银行也随之发行。发行对象以企事业单位为主，也有的对个人发行。对企事业单位发行的可转让大额定期存单的面额有l万元、5万元、10万元、50万元、100万元5种，期限为1个月、3个月、6个月和9个月，存单记名，可过户、转让。可转让大额定期存单自开办以来，转让、交易的较少，持有者多将其保存到期满。
（五）国债回购业务
国债回购是指国债的卖方在货币市场上出售国债以取得资金的同时，承诺在约定的时间按原价或约定价格重新购回该国债。其实质是一种以国债作抵押品融通短期资金的形式。
国债回购由于有国债作抵押，放款者风险很小，安全性强，所以很受投资者欢迎。其期限较短，多为隔夜交易，也有的为3～6个月。国债回购市场是大额资金的批发市场，多数交易都在100万元以上。国债回购一般通过电话进行，无固定的场所，多数是通过经纪人成交，有时供需双方也直接联系，是典型的无形市场。
在国债回购交易中，交易双方均面临着利率风险。因为市场利率的变动会引起作为抵押品的国债市价的变动。期限越长，风险越大。所以，交易双方在约定国债的回购价格时要准确估计和把握交易期内市场利率的走势以及国债市价变化可能产生的影响。
我国在1991年引进国债回购业务。目前，以上海证券交易所为龙头承办的国债回购业务，每天要吸纳几亿甚至十几亿的巨资。国债回购收益率也成为一种市场化程度较高的利率形式，并成为政府宏观金融调控的重要参考指标。
资本市场
资本市场是金融市场的重要组成部分，是长期资金融通的场所，经营1年以上中长期资金的融通业务。资本市场是提供一种有效地将资金从储蓄者（同时又是证券投资者）手中转移到投资者（即企业或政府部门，它们同时又是证券发行者）手中的市场机制。它通过价格机制合理地引导资金、分配资金，其完善与否影响到一国的投资水平、投资结构、资源的合理配置和有效使用，乃至国民经济的协调增长。
一、资本市场的特点
与货币市场相比，资本市场有以下特点：
1.金融工具的期限较长
资本市场交易的对象都是期限在1年以上的金融工具，如股票、中长期企业债券、抵押契约等。
2.流动性小
由于在资本市场交易的金融工具期限都较长，不易变现，或将损失部分利益。
3.风险大
由于资本市场的金融工具期限长，流动性小，未来不可预知的因素很多，所以投资者在承担更大的风险。
4.收益高
风险和收益的基本关系是：风险越大要求的报酬越高，投资者冒风险进行投资，自然要求有更多的风险价值作补偿。
二、资本市场的业务
（一）股票市场
1.股票的发行
股份有限公司在设立时要发行股票。此外，在公司设立之后，为了扩大经营，改善资本结构，也会发行新股。股票的发行是指发行人或其承销机构对非特定人以同一条件出售发行人的股票所作出的要约及销售行为。股票的发行，实行公开、公平、公正的原则，同股同权，同股同利。
股票发行市场也称为一级市场或初级市场，它由发行者、承销商和投资者构成。股票发行者主要是为筹措资金而发行股票的股份公司，它是原始股票的提供者。股票的承销商是指承销股票的证券经营机构，包括投资公司、信托公司和经纪人等，它是股票发行市场的批发商，是股票发行的中间环节。投资者是指为盈利而购买股票的个人和法人。股票的发行市场就是由股票发行者将其对外公开销售部分的股票提供协议卖出或委托承销商销售给投资者的过程。
我国自1981年部分企业采用发行股票方式筹集资金以来，随着股份制改革的深入发展，股票发行范围和规模日益扩大，股票市场也逐渐得到发展和完善。
（1）股票发行的资格和条件。为了保护投资者的合法权益、维护社会经济秩序，股票发行人必须具备一定的资格和条件。根据《公司法》的规定，股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司。
按照我国《公司法》的有关规定，股份有限公司发行股票，应符合以下规定和条件：①每股金额相同，同次发行的股票，每股的发行条件和价格应该相同。②股票发行价格可以按面额发行，也可以超过面额，但不得低于票面金额。③股票应当载明：公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数等主要事项。④向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股票；对社会公众发行的股票，则可以为记名股票，也可以为不记名股票。⑤若发行记名股票，应当置备股东名册，记载股东的姓名或名称、住所、所持股份、各股东所持股票的编号、各股东取得其股份的日期等。发行不记名股票的，应记载股票数量、编号和发行日期。⑥公司发行新股，必须具备下列条件：A.前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上。B.公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利。C.公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。D.公司预期利润率可达同期银行存款利率。
⑦公司发行新股，应由股东大会做出有关下列事项的决议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类和数额。
（2）股票发行的程序。股份有限公司在设立时发行新股和增资发行新股，程序上有所不同。
①设立发行股票的程序
A.提出募集股份申请。
股份有限公司的设立必须经过国务院授权的部门或省级人民政府批准。
股份有限公司向社会公开发行、募集股份，须向国务院证券管理部门递交募集申请并经批准。
发起人在递交募股申请时需要报送下列主要文件以备审查：批准设立公司的文件；公司章程；结算经营书；发起人的姓名或名称，认购的股份数；招股说明书；代收股款银行的名称和地址；承销机构名称及有关协议。
经国务院证券管理部门批准向境外公开发行、募集股份的股票，具体办法按国务院特别规定执行。
