这一点，从2006年度中国基金业金奖评选中可以获得启示。中国基金业金牛奖是由中国证券报主办，中国银河证券有限责任公司、中信证券股份有限公司、天相投资顾问有限公司三大实力机构协办的一项基金评奖活动。这项评奖以客观指标为主，不因人设奖，不因事设奖，以严格的标准为投资者挑选过去一年表现最优秀的基金与基金管理公司，在业内有极高的声誉。在2007年1月初进行的第四届金牛奖评选过程中，我们对奖项分布情况作过一个分析，结果发现，本届金牛奖的全部11大类38个奖项被19家基金管理公司所瓜分，值得注意的是，这19家基金管理公司2006年年底的基金资产管理净值均超过100亿元，而得奖最多的两家公司都是资产管理净值超过700亿的超大公司。好基金为什么都在这些大公司？
对于这一情况，当时笔者作过一个评论：“资产过百亿的公司才能获得金牛奖，成为今年金牛评奖中出现的一个新现象，这表明，经过了数年的发展，基金行业已更多地依靠公司的综合实力。
“一头喂不饱自己的‘瘦牛’，我们很难指望它成为一头‘金牛’。”
按照业内以往的说法，一家基金公司规模只有到了二三十亿，才能达到盈亏平衡点。事实上，目前部分中小公司的一个突出问题就是生存压力太大，投资管理团队很不稳定，人才流失严重。据业内人士反映，某基金公司对外宣传号称“强大”的投研团队，其实投资、研究，交易加在一起只有三个人，而另一家公司由于基金经理纷纷跳槽，导致公司老总和投资总监不得不临时兼任基金经理。
“对于那些超越了温饱阶段的基金公司，没有了生存压力的困扰，可以花更多的心思‘练内功’。目前业内排名前列的大公司基本上都建设了一只规模庞大的投研队伍，事实上，部分获奖基金公司旗下有实力竞争金牛的基金往往不只一两只，业内人士分析，对于大公司来说，即使在状态下够理想的情况下，强大的综合实力起码能够保持旗下基金‘东方不亮西方亮’。”起码能够保持旗下基金“东方不亮西方亮”。这段评论比较清楚地反映了中小公司的困难和大公司的优势。大公司更容易建立一个更强大的投研团队，招募更出色的基金经理，为旗下基金建立更好的选股平台。对于普通投资者来说，选择这样的公司管理的基金显然更放心。
这段评论比较清楚地反映了中小公司的困难和大公司的优势。大公司更容易建立一个更强大的投研团队，招募更出色的基金经理，为旗下基金建立更好的选股平台。对于普通投资者来说，选择这样的公司管理的基金显然更放心。
二、笑到最后笑得最好——寻找更具持续回报能力的基金沿着前面几节的思路，我们的选择范围在逐步缩小，也就是说，我们选到更能赚钱基金的概率在增大。那么在那些优秀的基金公司里，哪些基金更值得重视呢？经验表明，能够持续表现出较佳的业绩回报能力的基金是更好的基金。
约翰·鲍格尔是世界顶级基金管理公司——先驱集团（Vanguard Group）的创始人，他认为历史业绩不能预示一只基金未来的盈利能力，但却可以判定其持续性和风险等级。“在任何情况下，持续性都是只好共同基金的优良品质。聪明的投资者在基金选择过程中应重视它。”
我们经常能够发现一些基金净值表现波动巨大，短期表现优异，多数时候却销声匿迹，这种“一月之星”甚至是“一周之星”的价值值得质疑。事实上，我们应该更关注那些在讨去两三年其至更长的期限中表现出较强的持续回报能力的基金，须知，笑到最后，才能笑得最好。在这方面，我们可以借助研究机构对于基金的评级挑选优秀的基金。我们可以重点留意投资评级中两年期或三年期的基金评价，获得五星和四星的基金是较好的投资对象。
当然，2005年下半年以来成立的基金中也涌现出一批净高增长的基金，其中不乏优秀品种。但考虑到其运作时间不长，且恰好赶上了一波牛市，投资者对它们多做一些观察可能会更好。
基金组合应该避开的误区
定期重审基金组合。投资人不妨从整体角度，检查自己基金组合是否犯了以下“八忌”。
一、没有明确的投资目标
投资不能无的放矢，但时间久了，投资者很容易忽略某项投资的存在目的。股票基金通常扮演资本增值的角色，而投资于债券基金或者准货币市场基金往往是为了获得稳定的收益。你可以不追随成长型热门股票、增加其在组合中的比重，但一定要清楚你持有的组合所期望达到的目的。例如，要确保五年后当你的子女获得大学入学通知书时，你有足够的资金供其完成学业；又如出于10年后退休养老的考虑，你希望这段期间基金组合的收益能够超出通货膨胀率4%以上。因此，投资人应仔细思考投资目标和投资需求的优先顺序，以及原先的目标和需求顺序是否发生改变。如果组合中某项投资不能实现目标，应考虑更换出局。
二、没有核心组合
如果你持有许多基金却不清楚为何选择他们，你的基金组合可能缺少核心组合。针对每项投资目标，你应选择三至四只业绩稳定的基金构成核心组合，其资产可以占到整个组合的70%—80%。在境外，许多投资者选择大盘平衡型基金作为核心组合。
三、非核心投资过多
核心组合外的非核心投资可增加组合的收益，但同时也具有较高的风险。如果投资者投资过多的非核心部分，可能不知不觉地承担着过高的风险，而阻碍了投资目标的实现。
四、组合“失衡”
好的基金组合应是一个均衡的组合，即组合中各类资产的比例应维持在相对稳定的状态。随着时间的推移，各项投资的表现各有高低，如果某些投资表现特别好或特别差，会使整个组合“失衡”。
在基金评价体系中，对组合的资产构成分析细化到基金持有的股票、债券，其中对股票的分析又细化到风格、行业等。例如，组合原有的资产比例为中期债券占25%，小盘成长股占10%和大盘价值股占65%。如果小盘成长股大涨，可能使组合中小盘成长股的比重大增。投资者应定期调整组合的资产比例，使之恢复原定状态。
五、基金数目太多
如果持有基金数目过多，投资人看着冗长的基金名单，往往会眼花缭乱、不知所措。不妨借助“该基金能否充当组合中的某个角色”的标准进行筛选：该基金是充当核心基金还是非核心的投资？如果是核心投资，所占比例是否比其他非核心投资高？通过资产的重新配置，投资者可使组合中的基金数目减少而增加各基金的比重。
六、同类基金选择失当
你持有的基金是什么风格？你是否持有过多同类风格的基金？你可将持有的基金按风格分类，并确定各类风格基金的比例。某类基金的数目过多时，应考虑选择同类业绩排名中较好者，卖出排名较差者。
七、费用水平过高
如果两只基金在风格、业绩等方面都相似，投资人不妨选择费用较低的基金。从较长时期看，年度运作费率为0.5%的基金和2%的基金在收益上会有很大差别。
八、没有设定卖出的标准
投资者应设定卖出基金的量化标准。例如，你可以接受15%的损失，但20%的亏损会令你寝食不安。此外，如果更换基金经理，你是卖出基金还是将其列入“观察名单”？你衡量基金表现的业绩基准是什么？你可接受基金收益低于业绩基准的最长期限是多长？投资人还可结合自身需要设计其他标准。
买卖基金的四大基本常识
一、根据投资者的特点选择基金产品
（1）根据风险和收益来选择基金品种
从风险的角度看，不同基金给投资者带来的风险是不同的，其中，股票基金风险最高，货币市场基金和保本基金风险最小，债券基金的风险居中。
相同品种的基金，由于投资风格和策略的不同，风险也会不同。比如在股票基金中，平衡型、稳健型、指数型，比成长型和增强型的风险要低。同时，收益和风险通常是相关联的，风险大往往收益高，风险小则收益少。要想获得高收益往往要承担高风险。所以，投资者在期望获取高收益时不要忘了评估自己的风险承受能力。
（2）根据投资期限确定基金的品种
时间的长短在投资过程中是需要考虑的重要因素，因为它直接决定了投资者的投资行为。投资者要了解自己手中闲置资金可以运用的期限。例如张先生今年35岁，他想为自己65岁退休以后的生活保障进行投资。这样，他就有30年的投资时间去运作自己的闲置资金，以达到最后的投资目标。
投资期限在2年以下，可以选择债券型和货币市场型基金，此类基金风险低、收益比较稳定。
投资期限在2—5年，可以选择股票型、债权型及平衡型基金。需要注意的是此类基金由于买进卖出五一节都要交纳手续费，一定要事先算好收益成本。
投资期限在5年以上，可以选择股票型基金为害风险系数比较大的产品，适合长期投资。
（3）根据投资者自身特点选择基金产品面对不同类型的基金，投资者如何选到适合自己的基金理财产品呢？笔者认为，公司的客户应该根据基金的特点、业绩等因素，并结合自身的特点，有针对性地选择基金产品组合。
1.单身型
追求高风险高收益，特别是那些没有家庭负担，没有经济压力，为追求资产快速增值而自愿承担一定风险积极型基金投50%，适度积极型基金投30%，储蓄替代型基金投20%。这种组合，资金配置绝大多数是股票型基金，投资风格以积极投资为主，以谋求资本增值的最大机会。
2.白领精英型
追求较高风险水平下获取较高收益的客户群，尤其是那些收入稳定、工作繁忙、短期内没有大额消费支出，想稳步提升个人财富数量的男性。
3.白领人士
积极型基金投40%，适度积极型基金投40%，储蓄替代型基金投20%。这种组合，其基金产品多数也是股票型基金，以积极投资风格的基金充当组合的核心部分，兼顾风险控制，以谋求资产长期稳定增值。
4.白领丽人型
追求中等风险水平下获取稳定收益的群体，尤其是那些收人稳定，日常消费支出较多，缺乏理财计划的女性白领人士，期望资产的增值能够弥补白领女性因为消费需求大而产生的缺口，并达到培养良好理财习惯的目的。
积极型基金投30%，适度和极型基金投40%，储蓄替代型基金投30%。这种组合，其基金产品多是股票型基金，以稳健投资风格的基金充当组合的核心部分，在控制风险的前提下，获取长期稳定的收益，同时保持了一定比例流动较强的储蓄替代产品，以应付定期现金消费需求。
5.家庭形成型
中等风险水平：获取较高收益的客户群体，尤其是那些资金实力虽不强，却有明确财富增值目标和风险承受力，同时短期内有生育孩子计划的年轻家庭。
积极型基金投40%，适度积极型基金投30%，储蓄替代型基金投30%。这种组合，其基金产品以积极型基金为主，适度积极型基金为辅，同时适当投资储蓄型产品，保证了一定的资产流动性，以备增添人口的支出和资产保值需求。
6.家庭成长型
追求中等风险水平下能得到可靠投资回报，期望投资带来的收益能部分满足子女今后几年教育开支的需要。
积极型基金投30%，适度积极型基金投30%，稳健型基金投20%，储蓄替代型基金投20%。这种组合兼顾资产的中长期保值增值和收益的稳定性及变现性。
7.退休养老型
追求较低风险水平下实现资产保值增值，尤其是中老年客户，既不愿意承担较高风险，又期望资产能够保值，同时要保证随时应急积极型基金投40%，稳健型基金投30%，储蓄替代型基金投30%。这类组合，以低风险的债券基金和准货币市场基金为主，既可以取得资产增值的可能，又可在利率下降时依靠储蓄型基金来锁定收益。
虽然基金组合可以降低投资风险，但却不规避风险。因此投资者要承担投资基金可能带来的风险。
二、如何选择基金管理公司及基金经理
1.如何选择基金管理公司
基金管理公司管理规范与否、管理水平的高低直接关系到基金持有人委托管理的资产能否保值增值。因此，选择恰当的基金管理公司是投资者在投资基金时应当首要考虑的问题。
选择基金管理公司需要考虑的因素：
（1）基金管理公司股东实力
拥有深厚金融背景、实力雄厚的股东，对于基金公司来说，首先是可以获得一个比较好的运营与发展平台。
（2）基金管理公司是否有出色而稳定的投资研发团队要想在资讯十分发达的市场中获得比别人多的超额利润，需要一个分工明确、配合协调的投资研发团队一起努力才成；团队人员的稳定性也是一个需要注意的因素，一是人员流动大本身就说明公司管理上的问题，二是投资研发团队的磨合与信任需要一定的时间。
（3）基金管理公司的投资专长与投资风格了解各基金公司的投资强项；了解各基金公司的投资风格；了解各基金公司投资的强项和投资风格。
（4）基金管理公司管理和运作是否规范一是基金管理公司的治理结构是否规范合理，包括股权结构的分散程度、独立董事的设立及其地位等。
二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时基金管理公司历年来的经营业绩。三是基金管理公司有无明显的违法违章现象。
