在一片大森林的旁边有一座房子，那里生活着母女三人。她们的院子里有一座花园，里面种着两株玫瑰，一株会开出白色的玫瑰，一株会开出红色的玫瑰。这位母亲的两个女儿就像那两株盛开的玫瑰花一样娇艳美丽，所以她们一个叫白雪，一个叫红玫。这对姐妹心地都很善良，天真烂漫，但白雪的性格要比红玫文静许多。红梅更加活泼，喜欢到处去玩；白雪更喜欢待在家里帮妈妈做家务，或者在闲暇时间念书给妈妈听。
两姐妹感情极好，她们经常手拉手一起出去。白雪总会说：“我们要一直在一起。”红玫这时会说：“我们要一辈子在一起。”母亲会说：“你们要有福同享，有难同当。”
白雪与红玫时常去森林里玩，采摘那里的红浆果吃。森林里的动物从来不会伤害她们，总是温驯地走过来趴在她们身边睡觉或者陪她们玩耍。小白兔会吃她们手中的白菜叶，小鹿会在她们身边低头啃着青草，鸟儿会落在她们倚靠的大树上欢快地唱歌。要是她们在森林中待得太晚，就会一起躺在苔藓上一直睡到第二天早晨。她们的母亲也知道这些，因此从来不会担心她们。
有一次，她们又在森林里睡了一夜，当阳光照在她们身上时，她们醒了过来。她们发现身旁坐着一个漂亮的少年，他穿着雪白的衣服，在阳光下闪闪发光。他站起来，友善地看着她们，然后走进了大森林深处。当她们回过头时才发现竟然睡在了悬崖边上，要是她们在黑夜里再往前走几步，就会跌入悬崖。回到家后，她们把这件事情告诉母亲，母亲说那位少年肯定是保护善良孩子的天使。
白雪和红玫会将母亲的房间打扫得干干净净，布置得漂漂亮亮。到了夏天，红玫总是趁着母亲还没起床，去摘一些花来编成美丽的花环放到母亲的床前。到了冬天，白雪会生起火，将盛满水的水壶挂在铁架上，水壶总是被擦得亮亮的，在火光下闪着光亮。到了晚上，当雪花飘落的时候，母亲会说：“白雪，把门插好。”然后母女三人坐在暖融融的火盆旁，母亲会戴着眼镜翻开一本厚厚的书声情并茂地朗读着。姐妹二人一边听一边纺线。而在她们的不远处，还卧着一只小羊，房间的吊杆上蹲着一只小白鸽，把头藏在翅膀下睡得正香。
一天晚上，母亲又坐在椅子上为她们读书，忽然听到敲门声。母亲说：“红玫，快去开门，可能是个借宿的路人。”
红玫拔下门闩，想着来人应该是个可怜的人。但当她看清外面的来客时，吓得脸色苍白，因为来的并不是人，而是一头熊！他将大脑袋伸进来，红玫吓得尖叫一声跑了回来，小羊咩咩叫着，鸽子扑腾着翅膀，白雪吓得躲到了母亲的床后面。忽然，熊开口说话了：“请不要害怕，我不是来吃你们的。我现在已经冷得不行了，能让我进来烤烤火吗？”
“真是个可怜的动物，”母亲说，“请过来吧，但不要离火太近，会烧着你的毛。”母亲又说，“白雪、红玫，你们不要怕，快出来吧。熊只是想来烤烤火，不会伤害你们的。”
两姐妹这才敢出来，小羊和小鸽子也渐渐平静下来。她们怯怯地走到熊跟前。熊说：“孩子们，请帮我扫扫雪。”
孩子们拿出笤帚将熊身上的雪扫干净了。然后熊趴到火盆旁，一副很舒服的样子，嘴里还哼着歌曲。没过多久，孩子们和熊熟悉了，就和他一起玩耍，一会儿躺在他毛茸茸的身上，一会儿又骑在他身上，熊背着她们在屋里转圈。到了该睡觉的时间，白雪与红玫都上床睡觉去了。母亲对熊说：“今晚你就睡在火边，明天早晨再离开吧！”
第二天一大早，白雪与红玫打开门，让熊离开。熊摇晃着肥硕的身子朝森林里走去。从那之后，每天晚上的同一时间，熊都会来到她们家，躺在火炉边和孩子们玩耍。孩子们也渐渐习惯熊的到来，假如哪天晚上熊没过来，她们就一直等着不肯睡觉。
很快，春天来了，到处一片新绿。一天早晨，熊对白雪说：“我今天就要离开了，整个春天和夏天都不会再过来。”
“你打算去哪儿啊，熊先生？”白雪问。
“我要回森林深处去守护我的财宝，否则那些卑鄙的小矮人就会偷走它们。在冬天的时候，因为寒冷，他们只能躲在地下不出来。但现在天气变暖，他们会从地下出来到处挖洞偷窃。不管什么东西落到他们的手里，都会被他们拿走，再也找不回来。”
白雪因为熊要离开而感到很伤心，但她还是给熊打开门，因为熊往外挤着出去，碰到门闩被扯下一撮毛，白雪好像看见里面有金光闪过，可她又觉得看花了眼。熊很快跑进森林不见了踪影。
母女三人的生活又变得像以前一样了。过了几天，母亲让白雪与红玫去森林里捡些木柴。她们正在捡柴时，忽然看到在一棵倒了的大树旁边的草丛中有什么东西在跳来跳去。当她们走近一看，发现那是个小矮人。只见他脸色枯黄，长着花白的胡子，那胡子比他身高还要长。此时，他的胡子被夹在树缝里，像钟摆一样来回摆动着。
小矮人一看到她们，瞪着通红的眼睛大喊道：“你们还站在那儿干吗，不会来帮帮我吗？”
“你为什么会被卡在里面啊？”红玫问道。
“笨蛋，多嘴的傻瓜！”小矮人骂道，“我想劈些柴火来做饭，因为木头太大了，要是点着了它，我那少得可怜的饭就会全都烧煳了！我们小矮人可不像你们这些大家伙一样能吃！原本我已经敲进楔子，可那楔子太光滑，忽然弹出来，树缝也立刻合上，把我的胡子夹在里面，拔不出来了！你们这两个傻愣愣的小丫头却在一旁看笑话，你们真是可恶透了！”
两个女孩儿帮着他拔胡子，可拔了半天也拔不出来。红玫说：“应该再叫个人来帮忙。”
“你这不会动脑子的笨丫头！”小矮人吼道，“还找什么人来帮忙！你们两个真够笨手笨脚的了！你们不会动动脑子，想想别的办法吗？”
“你别着急，我有办法了。”白雪答道，她从衣服的口袋里拿出一把剪刀，一剪子将小矮人被夹住的胡子剪断了。可小矮人被救下来后，一点儿都不感谢她们。他从树后面拿出藏在那里的钱袋，袋子里装满金子。他一边走一边咒骂道：“两个笨丫头，你们竟然把我的胡子剪断了，你们不会得到好报的！”
白雪和红玫捡完柴，又去溪边钓鱼。当她们走到溪边的时候，忽然看到有一个小东西在一根草上晃来晃去，好像随时会掉进水里一样。她们走过去一瞧，又是那个小矮人。红玫问道：“你怎么在这儿啊，你是要跳水吗？”
“小傻瓜，你在胡说八道什么！”小矮人大喊道，“你没看到水里有条鱼正想将我拖下水吗？”
原来小矮人也在溪边钓鱼，但他的胡须和渔线缠在了一起，一会儿鱼儿咬住渔钩，一直将钩子往水里拽，可小矮人根本没那么大力气把鱼儿拉上岸。鱼儿拖着小矮人往水里走，他要掉下水的时候拼命抓住了一根草秆，可这一点儿用处都没有，他只能随着鱼儿的游动来回摆动，随时都可能被拖进水里。
红玫与白雪两个人一边用力拽住小矮人，一边试图解开他缠在渔线上的胡须，可怎么都解不开。情急之下，白雪只好又用剪刀剪下了小矮人被缠着的那段胡须。小矮人气得大吼道：“你们太坏了，竟敢毁我的容！之前就剪了我的漂亮胡须，现在又剪我的胡须，你们让我还有什么脸去见人！你们快滚，最好滚得连鞋都没了！”
小矮人从草丛中拿出一袋珠宝，咒骂着离开。
过了几天，母亲让两姐妹去城里买针线、绳索和带子。她们经过一片荒地，荒地里都是巨大的石头。有只老鹰正在天空盘旋，它忽然落在一块石头上，接着她们听到有人喊救命。她们走过去，看到老鹰竟然抓住了她们之前见过的小矮人，眼看就要飞走了。两个孩子因为天性善良，马上冲过去抓住小矮人，和老鹰你争我夺起来，最终从老鹰爪子下解救了他。小矮人也吓蒙了，等他稍微有点儿意识，立刻又大喊大叫起来：“你们两个粗鲁的丫头，就不能小心一点儿吗！瞧瞧你们干的好事！我这棕色的上衣全被扯烂了！”
小矮人气呼呼地扛起一袋宝石钻进了岩石下面的洞穴中。白雪和红玫对小矮人这种以怨报德的行为早已习惯，所以救下小矮人立刻离开了。回来的时候，她们又路过那片荒地，看到地上有一堆宝石，在夕阳下闪闪发光。她们的出现可吓坏了小矮人。他正将一袋宝石又倒在地上呢，他没想到这么晚了还有人路过。小矮人一看她们盯着自己的宝石看，灰色的脸气得青筋直跳：“那是我的宝石，你们看什么，快滚开！”
正当他咒骂时，忽然传来一声咆哮，只见一头黑熊从远处狂奔过来。小矮人吓傻了，没来得及逃跑，就被黑熊一掌按在地上。小矮人连忙乞求道：“尊敬的熊先生，请你放过我吧！我把这些金银珠宝都送给你，你快看那些钻石多漂亮啊！放了我吧！你看我瘦得只剩一把骨头了，哪里好吃啊！你快看那边站着的两个小丫头，她们一定很好吃，比肥肥的鹌鹑还好吃！请放了我，去吃她们吧！”
小矮人还没说完，就被熊一掌拍死了。两个女孩儿看到这种情景，撒腿狂奔。熊在她们后面喊道：“白雪、红玫，是我！”
白雪和红玫听到声音停了下来，因为她们认出是那只冬天来她们家取暖的熊。熊走过来后，他的皮忽然掉了，变成一位容貌英俊、浑身披金的少年。少年说道：“我原来是一位王子，可那个小矮人不仅偷走我的珠宝，还对我施了巫术，让我变成一头熊，只有他死了我才能恢复原形。现在，他已经得到了应有的惩罚。”后来，白雪与王子结婚了，红玫嫁给了王子的哥哥，小矮人偷走的那些金银珠宝也都被他们平分了。母亲和她的孩子们幸福地生活了很多年。她把那两株玫瑰移种到女儿们居住的城堡里。它们每年都会开出无比美丽、芬芳的白玫瑰和红玫瑰来。
