一国货币的供应量通常会用锚物品的供应为依据，而张五常采取了一种逆向思维，以“一篮子物品”为锚的货币理论，即是要一国货币的发行以该国“以一篮子物品的价格指数为锚”，这样可以随着本国市场需求对货币发行量进行控制，进而达到稳定物价的目的。与此同时，只要“篮子内”的物品选得足以反映本国国民需求，无论国际市场如何变幻，汇率波动对本国的物价都不会造成太大影响。另外，如果世界各国都选用这种货币政策，那汇率就会固定，因为各国发行的基本上可看作是同一种货币。
也有不少学者反对张五常的货币理论。有人认为，由于稀缺物品的存在，一篮子物品的价格指数并不能包揽全局，完全反映国民经济需求，张五常的“一篮子物品为锚”的货币理论有其现实操作上的困难；也有人认为，宏观经济调控总有一定的滞后性，即便如张五常所说，货币不是调控的工具，也无法避免维持价格稳定的功能，一篮子物品的价格是由众多因素决定的，并且是会形成波动的，那么作为货币发行机构又将如何作出如此迅速的市场回应呢？更何况即便是作出了如此迅速的回应，又将如何保证市场也以同样的速度进行响应。所以，“以一篮子物品为锚”只能作为一种宏观调控的货币政策，而不能成为一国货币发行的本位制度。
货币的本位是一个古老而新鲜的话题，张五常的“以一篮子物品为锚”的货币理论无疑给我们提供了一种重新审视货币理论的新思维。
对于人民币升值的预期，张五常认为，在当前形势下并没有“以一篮子物品为锚”，而是与美元挂钩，人民币升值，国际购买力增强只对富人有利。中国作为一个全世界最大的代工工厂，如果人民币升值势必祸及外贸，会对这些产业造成沉重的打击，造成失业，而失业的人员多半是与直接的国际购买无关的。
随着近几年来人民币的不断升值，富人的留学热、出国旅游热不断升温，与此同时，大量以出口贸易为主的代工企业却纷纷亏损倒闭，底层失业人口增多，这些现象都不幸被张五常言中。
10．新劳动法风波
2007年6月29日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议通过了新《劳动合同法》，并于2008年1月1日起开始施行。
新法一出，社会各界迅速作出回应，引起广泛争议。新法生效前期，深圳华为公司包括老板任正非在内的工作年满8年的员工，要在2008年元旦之前办理主动辞职手续，然后竞聘上岗，重新签订合同，工龄归零以规避无固定期限劳动合同。
社会上唱衰新劳动法的声音不断，许多民营企业家表示应该废除无固定期限劳动合同及相关经济补偿条款，其中以女富豪张茵为代表。作为全国政协委员，她在2008年两会提案，建议取消无固定期限劳动合同。
新劳动法的推出是否适合时宜，在学界也有许多不同的观点。有学者认为该法是“看对病症，开错药方”；有的学者认为恰逢其时，有力保障了劳动者的利益。双方莫衷一是。
张五常认为新劳动法约束合约选择，尤其是无固定期限合约的规定，是在维护懒人利益，可谓是中国经济制度改革的一大败笔。
他以美国大学的终身雇佣合约为例对终身合约进行了批驳，美国大学有一种雇佣叫Tenure Contract，即终身合约，张五常当年就获得了西雅图华盛顿大学的终身教职，这一制度后来被香港引进。
在今天的美国大学，为了维护教授思想和言论自由，获得终身教职以后，可以永不退休。但正是有了终身雇佣制，使得很多青年才俊因为上面位置无缺而不能升职，阻碍了新生力量的进一步发展。
张五常还认为维护员工利益的新劳动法在经济萧条时期解雇员工，会引起以新劳动法为旗号的罢工行为，这无疑是搬起石头砸自己的脚。
张五常主张依照经济发展的自有规律，增加自力更生的机会，鼓励个人主动发展才是最优选择。界定资产权利是首要任务，在此基础上要创造一个有合约选择自由的市场，雇主和员工你情我愿，政府不应该强加干预。有关员工利益的保障，张五常认为政府不是要硬性规定劳动合约，限制选择自由，而是要协助员工认清他们选择的合约的真实内容，从法律角度提供援助。而如果员工自身就清楚他们的选择，那政府就没有必要对其选择的自由合约进行干预。
对于后来出台的最低工资制度，张五常同样给予批判。他的理由是，最低工资制度对自由市场的发展造成了阻碍，切断了弱势供给，对于没有能力拿到最低工资标准的那部分人来说，这是一种被迫失去生存机会的灾难。
此类观点一经提出，就受到了不少唾骂，认为他站在资本家的立场，鼓励了剥削，因为在目前的中国对于劳动者保护的法律体系并不是十分健全，一味强调自由，势必造成处于弱势群体的广大职工备受压迫和剥削。
有的学者从新劳动法的立法宗旨入手，分析了当下立法的必要性和重要性。
新劳动法的反对者主要是认为新劳动法保护了劳动者，即倾向于单方面保护，在一定程度上牺牲了用人单位的利益，给企业的发展带来了负担。这样的看法来源于长期以来计划经济体系的思维束缚，而且，在改革开放以后，我们又一直提倡以经济发展为核心，社会舆论方面也没有太多关注劳动者的利益保障问题。所以，新劳动法的立法取向正是要通过对劳动者利益的倾斜以矫正长期以来的忽视以及不对等的劳资关系。
可见，新劳动法的问题并不是一个简单的经济问题，还牵涉社会道德、法律等方面的众多问题。要达到用人单位和劳动者双赢，共同促进经济的发展，必然要以双方的适度让步和妥协为代价。张五常从经济学方向的角度分析并不与这一看法根本冲突，他也提出了政府对劳动者的法律协助，但是在这个牵涉利益众多、各方面因素错综复杂的大问题上，自由合约选择也许并不能解决所有的问题。
频惹争议的经济学家
芸芸众生头脑太多，结果反而没有思想；眼睛太多，结果反而什么也没看见；他们本身便是表面，因此总停留在表面。
——雨果
身居江湖而心忧天下，张五常无疑是当今时代的一个典范。
社会经济生活的各个领域，都可以看到张五常的身影，而不管是多么普通的现象，到他那里也总是会有经济学上独特的解释。正是这样一位学贯中西、爱好广泛的经济学者，又因其狂傲不羁、口无遮拦而争议频频。
从1982年回到香港开始，张五常总是会不断掀起一股又一股的热潮和争议。1997年，他被选为美国西部经济学会会长，张五常是第一次被授予此荣誉的美国本土之外的经济学家。他曾经宣称，20世纪中国经济著作只有两部，一部是张培刚的《农业与工业化》，一部就是他自己的《佃农理论》，其他的完全可以忽略不计。
2008年，张五常的学术著作《中国的经济制度》再度惹火。在书中，他回顾了改革30年来的制度变迁，认为中国的改革使得所有权与使用权相分离，降低了交易费用，人与人之间形成了有利于经济增长的合约关系，并强调县域经济是中国经济增长的主导力量，预测在以后的发展中，县域发展会占据更加重要的地位。书中观点不仅不合主流，言语之间还刻意把中国经济改革之功独揽怀内，这让很多人都难以容忍。
在申报世界文化遗产高潮迭起的近几年，张五常居然发文宣称应该打开秦始皇陵。他为此还提出了几条理由，其一，打开皇陵有助于我们认识中国文化；其二，皇陵作为旅游景点，可以赚取更多的钱；其三，有利于提升民族自豪感。并且他认为现在天下太平，并无战争之虞，所以打开皇陵也不用担心社会动荡而造成的破坏，一再强调现在是打开皇陵的最好时机。
张五常开挖皇陵的言论立即受到文化界的批评，有关专家称，就目前我们的技术水平而言，还不能够保证皇陵在打开之后得到有效保护，绝对不能因为好奇或者好玩而给这样宝贵的文化遗产造成人为的破坏。
对于如今热议的中国社会的两极分化问题，张五常给出了不同的观点——中国的两极分化并不严重。他用简单的算术说明了他的道理：你现在赚10 000元，我赚1 000元，比例是10:1，你的薪水上升了10%，那你一个月赚11 000元，我的薪水上升20%，是1 200元。虽然绝对差距变大，但是比例差距却在缩小，由于赚的少的增长速率较快，所以收入少的应该因为自己的增长速率较快而感到平衡和欣慰。同样，他的这一言论也引来不少非议，有些人认为张五常这完全是耍弄数字游戏的自欺欺人，并说他是在维护特权阶级的利益。
现代文明社会的基本保障是居有其屋、幼有所教、老有所养、病有所医，而张五常却对此作出了另类的解释。
张五常的楼市没有泡沫的言论刺激了很多中低收入者的神经，其理由主要是楼价的上升反映了经济形势一片大好。至于穷人的住房问题，自会有租赁市场解决，政府不劳费心。除了处理人口分布，政府所做的任何有关打压和限制楼市的行为都是不理智的。
在教育制度改革方面，张五常认为要允许私人建学，尤其是大学，在教育领域引入竞争机制。有了这么一个制度的准入，教学质量就会相应得到大幅的提升。中国人很多，又很聪明、能吃苦，这是重要的资产，如果教育制度的改革做得好的话，会形成巨大的人力资源财富。
对于公共养老金制度，张五常是持反对态度的，他认为公共养老金制度会降低人们的自主储蓄，从而降低对金融风险的抵御能力，并以美国和新加坡为例说明了正是因为养老金制度的存在，两国金融危机中造成了不小的损失。至于中国社会的养老问题，如果没有养老金制度，人们自然会进行养老储蓄，如果有子女的话，还可以有儿女防老，基于这样的考虑，张五常也是反对计划生育规定一家只能有一个孩子的政策的。
医疗改革是一个老大难的问题，中国人口众多，各省市地区又情况各异，发达地区集中了较好的医疗资源，相对落后地区的医疗条件就不是那么乐观了。张五常主张开放医疗领域的自由市场，开放医疗管制，允许私立医院和私人挂牌行医的存在，与公立医院形成竞争，取消公立医院的医疗补贴，从而全面将医疗机构推向市场。对于社会医保体制，张五常认为不应该给出得起钱看病的人进行补贴，只要医疗的各方面都有适当的竞争，出得起钱就医的人就应该出钱看病，或自己购买医疗保险。
张五常在房改、教改及社会保障体系改革方面给出的药方基本都是进行私有化，让市场自己去解决，这自然遭到了不少人的反对。张五常也被认为是在为一小部分改革的利益既得者摇旗呐喊，不过张五常则认为，自己在发表言论的时候没有半句不是为了中国好的，并称这些都根植于其早年的苦难经历。
在中国改革的各个岔路口都少不了张五常，他颇有一副指点江山、激扬文字的气势。然而，他本人却表示对政治不感兴趣，更不愿意成为幕僚学者，其学术研究的目的是为了一种精神的愉悦，并调侃如果要让他为了某种目的去做自己不喜欢的事情，是会收钱的，并且费用会很高。
张五常曾以王勃自比，出名不是自己所致，实在是情势使然，假如没有中国的改革开放和大陆对西方经济学知识的渴求，扬名是不可想象的。
老当益壮，宁移白首之心！他是一个布道者，是西方经济学的传教士，虽已年逾古稀，还是笔耕不辍并到全国各地演讲，在中国这片古老而年轻的土地上传播着他的西方经济学理论。
