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第2章 美国的泡沫经济(1)

摘要

一、何为经济泡沫?

经济泡沫,是指一种在短时间内实现繁荣但最终会走向破灭的资产价值。该资产价值是建立在不断变化的投资者心理基础上,而不是植根于某些可以与时俱进的、潜在的、根本性的经济驱动力之中。

二、何为泡沫经济?

泡沫经济是在一个“良性上升的螺旋”中生成的。该“良性上升的螺旋”由若干个彼此影响、相互促进、处在不断膨胀状态的经济泡沫(包括房地产泡沫、股市泡沫、私人债务泡沫、美元泡沫和政府债务泡沫在内)组成。其中一个经济泡沫处于萎缩状态而给其他的经济泡沫施加下行压力时,一种“恶性下降的螺旋”就会形成;而处在这种“恶性下降的螺旋”中的泡沫经济就会不可避免地发生下滑,最终导致整个经济体系衰退。

三、何为泡沫风暴?

泡沫经济破灭的第Ⅰ阶段为泡沫风暴。在这一阶段发生的事件包括了房地产泡沫、私人债务泡沫、股市泡沫和可自由支配开支泡沫的萎缩。

四、何为下一轮经济危机?

泡沫经济破灭的第Ⅱ阶段为下一轮经济危机。此时此刻,正当许多民众认为已经熬过了最为困难的经济时段时,下一轮经济危机却将悄然而至。在下一轮经济危机发生时,美元泡沫和政府债务泡沫将会破灭。

导语

与《下一轮经济危机》的最初版本相比,此书的钻石升级版更新了大量重要信息,澄清了很多事实。很荣幸的是,我们已经从本书的读者那里收到了许多极好的反馈信息和实用的建议,并将其大部分吸纳到最新修订的这本书中了。在新版中,我们做了一些重要的内容调整;其中包括在本书的第6章和第7章中增加了与个人理财有关的更多的信息。在这两章内容中,我们会运用广阔的宏观经济视角,对生活中的那些特定方面进行特别关注,包括退休生活、种类繁多的养老金、各种资不抵债的抵押贷款、401(K)计划、各种市政债券以及买入且持有黄金的方法等。

在此版中还有一个重要的内容调整,我们用新近编写的内容(本版第9章)替换了初版中详细论述“STEP演化”的第8章内容。在增加的这一章中,对于那些在当前经济困境中潜在的真正麻烦,我们将对其讨论并给出见解。这一潜在问题已超越了美联储、若干特定的联邦政府官员、数位投资银行家以及华尔街美国金融市场所采取的一系列行动可以应对的范畴之外,即便是上述这些组织或个人在采取这些行动时都会无一例外地饱受争议。尤为重要的是,当前一系列经济问题反映出我们在经济学领域内从根本上缺乏与经济体系有关的必要知识,这种情况引起了我们对这一现象的关注,并促使我们去思考应该如何从这种不良状况中解脱出来。就本质而言,我们正在经受的是经济学专业领域内的一次根本失败。在本书的第9章中,我们对上面这种现象的产生原因进行了系统性的审视与研究;与此同时,经济学专业领域应当向何处转向,才能最终对经济体系的真正运作方式产生全面认识,我们在此也给出了自己的答案。在我们的探讨中,最基本的内容是对下面这类问题的解答:应该如何解决当前所面临的一系列经济问题,并向前发展到一个前途更光明、更富饶舒适的经济世界中去。

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