首先，将牛市和熊市个股作一个整体的对比，在这波从998点到6 124点的走势中，沪市所有个股（剔除上市的新股）平均上涨了595％，接近6倍；而从6 124点下跌至1 664点的过程中，沪市所有个股平均下跌了58％。这其实回答了上一节中笔者为何建议在股市中长期操作的投资者要学会合理分配手中的资金，懂得资金运作、休息的节奏。在牛市中，纵然投资者本身的能力稍差，但整个市场大环境的强势可以最大限度地弥补投资者缺点；而熊市中，纵然投资者能力超群，也会受到大环境走差的影响，需要克服更多的困难，冒更大的风险才有机会（注意是有机会，而不是像牛市那样，有把握）获得利润。
其次，在牛市（股指从998点上涨至6 124点的过程）中，对涨幅前100名的个股和后100名的个股作一个分析。涨幅前100名个股的平均涨幅达1 758%，其中驰宏锌锗以7 209%的涨幅勇夺第一，而最低的个股涨幅也超过了1 000％，由此可见牛市中个股上涨力度之强。这100只个股几乎涵盖了A股市场所有的板块，主要集中于有色金属、金融、地产等板块，这说明牛市大环境会使所有板块都受益。反观涨幅后100名的个股可以发现，其平均涨幅为14416%，仅有7只股票出现了下跌，这7只股票全都来自*ST家族，其中，跌幅最大的为S*STS指还未完成股改。金荔（600762），跌幅50%。这传达出两个信号，作为投资者还是应该规避ST类个股。不可否认的是有一些ST个股因为重组后一飞冲天，但更多的ST个股还是高风险的品种，哪怕在牛市中，也很难改变其本性，这也是为何管理层要给此类个股风险警示（ST）和特别警示（*ST）的原因。在牛市中想找到下跌个股是较难的，个股或多或少都会上涨，而如果投资者在牛市中赔钱，大部分都不是出于个股走势，而是投资者自身操作习惯和思路出现了问题。
最后，笔者来作第三个统计分析，即选取熊市（股指从6 124点下跌至1 664点的过程）中涨幅前100只的个股，和牛市（从998点上涨至6 124点的过程）中涨幅后100只的个股作一个对比。此时以998点～1 664点为对比区间，统计发现，前者平均累积涨幅为229％，而后者累积平均涨幅为1232％。这说明，在一个大的牛熊循环周期中，如果投资者没有把握好牛市的机会，选到了相对较差的股票，那么在熊市中再怎么努力操作，也难以弥补损失，甚至还会加大损失。此外也说明，投资者要想判断个股的好坏，需要有一个明确的时间段，是相对而言的，没有只涨不跌的个股，也没有只跌不涨的个股。
从这三个对比来看，选时显然比选股更重要。选对时，可以事半功倍，再配合选股，就可以获得更多的利润；而如果选不对时，费时费力换来的也只是亏损。这更加验证了“主体思维选股法”的合理性，这是一种自上而下的操作方式，未曾选股已对市场大势进行了筛选，然后选择适合此时风格的核心要素，从这个出发去选择相关板块和个股机会，并明确对应的赢利模式和操作方式，正是这样的设置，使得其能够应对市场的变化。
3牛市、熊市各个阶段的选股特点
前面笔者为大家总结了A股市场整个牛熊市转换的过程，也总结了选时的重要性，尤其是一些新入市而经历较少的投资者，一定要在头脑中印记下这个过程，它能够引导投资者在迷惘的时候找到正确的方向，而不至于手足无措。不过，无论关于牛市的疯狂、熊市的低迷的描述多么详细，都是苍白的，只有股市走势才是最鲜活的。要想成为一个合格的投资者，必须亲身经历这一切，才能够有非常深刻的体会。
下面笔者将告诉大家如何实际地运用上述转换的特征在市场中赢得利润，尤其是如何把握各个阶段的特点，做到长期获利。一切还是从“主体思维选股法”出发，投资者首先要找准自己的性格特点及操作风格，为发挥自己的特长作准备。笔者认为投资是非常个性化的，也是非常开心的事情，因此一定要做自己喜欢且擅长的事情。你性格开朗，承受压力能力强，就可以尝试高风险的操作；本身性格内敛，喜欢钻研，就做一些价值型的投资；年轻人接受新事物能力强，喜欢冒险，进行创新方面的投资就会很适合。总之“主体思维选股法”的宗旨，就是充分地发挥自身的优势，将投资者本身的潜能无限放大，结合市场规律轻松获利。
说到市场规律，就可以用到前面提到的牛熊转换过程及其原理，根据市场时期的变化，进行仓位的增减，根据市场风格变化选择不同类型的板块和个股。笼统地说，牛市意味着赚钱机会很多，适合操作，而熊市就意味着赚钱效应的缺乏，是风险的集合。因此，在牛市中，普通投资者的资金划分应该是，20％用来储蓄和养老，20％用来投资基金，其余的60％用来投资股票；在熊市中，则可调整为30％储蓄、养老，30％投资固定类的收益产品（诸如债券等），10％投资基金，30％投资股票。这样的思想是需要深入到投资者操作中的，因为只有在正确的时间保持正确的仓位才会获得收益，否则只会提高犯错的代价。
具体来说，熊市初期，一波大牛市制造了大量超出本身价值的个股，因此这时候“便宜”股已经很少了，投资者应该将精力放在新股、次新股上来。因为此时股指已经开始出现下跌行情，但牛市的情绪还在，因此新股依然会有高估值，次新股由于没有获利盘和套牢盘，是一片空白，也会存在一定的机会。在熊市初期，风险初现的时候，投资者要是还想有所作为，笔者建议将重点放在新股和次新股上。
熊市开拓期，此时已经不宜操作个股了，因为这时候市场已经完全被空头掌控，资金都在想着如何出逃。作为普通投资者的我们，也就不要入场为人家埋单了。要学会休息，这是一种完全的休息，可以不必理会股市，彻底将自己抽离于股市。别小看这样的休息，当心态平静下来，有了一份沉淀之后，就很容易总结出很多的经验，这也是一种提高，对日后操作大有裨益。
熊市的疯狂期已经没有理性可言，市场给人的感觉就是没有底，因此很多个股实际上已经很“便宜”了，但依然下跌。这告诉我们，永远不要和市场赌气，市场走势永远是对的。这个时候，投资者虽然不宜进行操作，但却可以开始关注股市，追踪一些被大幅低估的品种（尤其是一些独立走势的防御类品种，比如黄金股、公用事业股等），等待行情转机以及量能放大之后，再行入场。
牛市初期，依然还是会存在熊市的惯性，下跌依然还会时常出现，因此这时候操作的重点，应该是指标股，尤其是超跌低价指标股。因为大跌之后能扭转跌势的，自然是大盘权重股。由于权重效应，权重股能够起到“四两拨千斤”的作用；此外前期跌幅最大的超跌低价股风险释放得最干净，技术性反弹要求最强烈。由于大势进入调整的尾声，尚未反转，新的热点仍在酝酿中，便给了超跌低价股表现的机会。
牛市开拓期，此时市场趋势已被多头逆转，市场会形成反弹的主线，投资者可以根据“主体思维选股法”的五大核心要素进行发掘，尤其要注意高价股。因为市场要想将股市价格中枢抬高，必然要先从高价股做起，将整个股价的想象空间打开，从而提高中、低价个股的上升空间。在开拓期中的平台期，此时一波反弹过后，形成了获利盘的调整，那么这时候量能会有所下降，因此投资者应该将重点放在短线品种上，对于小盘概念股进行一些重点的操作，比如中小板、创业板等，此时会有活跃的表现。
一旦股指再度蓄势后启动，就进入了牛市疯狂期，此时投资者就要将操作重心放在权重股上了。这将是股指演绎疯狂上涨的时间，唯有大象起舞才能有这样的效果。这时候量能较开拓期也有了一定程度的下降，不再是普涨走势，而是主线品种冲刺，其余大部分品种滞涨或先行下跌，所以这时候投资者要收敛操作的范围，集中操作某些品种，这样既能够获得冲刺阶段的收益，也能够及时应对随时可能发生的大跌风险。这之后股市又会逐步过渡到熊市初期的操作了。
股市操作说复杂的确很复杂——瞬息万变的事情，需要应对的因素很多，但说简单也的确很简单——参照相关阶段特点去操作特定的品种，就能够把握行情的脉络，获得利润。每一位想要在市场中长期操作的投资者，一定要将这套牛熊循环的过程以及相关阶段操作的要点，作一个仔细的分析和研究，这样才能够在实战中游刃有余，获得好的收益。
