巴菲特指出，股市投资的一大弊端就是盲目从众。
在近几十年里，巴菲特购买的股票，给他带来了绝佳的投资报酬，这也得益于巴菲特不盲目从众的作风。他之所以形成这一作风，是因为老师格雷厄姆给他讲的一个寓意深刻的传说：
有一位石油勘探者在升天堂时，圣彼得告诉他一个不好的消息：天堂已经客满，再无法安插人了。石油勘探者没有沮丧，而是请求圣彼得允许他跟天堂里的人说一句话。圣彼得答应了。
于是，他便大声喊道：“地狱发现石油了！”
话音刚落，所有的人蜂拥而出，奔向地狱。
圣彼得见天堂里空空如也，便请他进天堂。可是，这位石油勘探者犹豫片刻后说：“不，我还是跟那些人一起去地狱好了。”
格雷厄姆的这个寓言用来反映投资人的非理性行为。巴菲特对老师的这番讲解心领神会，引以为戒。在格雷厄姆的启发下，巴菲特又把投资人的非理性行为看做是自然界的旅鼠迁徙。
每隔3或4年，旅鼠都要进行一次集体大迁徙。这个迁徙活动在人类看来十分古怪。它们越聚越多，惊慌失措，强行越过一切障碍，挑战天敌，最后争先恐后地冲向大海自寻死亡。
在风云变幻的股市中，细心的巴菲特发现：绝大多数投资人往往是人云亦云，盲目从众。华尔街上的从业者都是一些受过高等教育并拥有丰富经验的投资专业人员，他们却不能在市场上凝聚一股更合乎逻辑和理性的力量。这就像旅鼠旅行一样令人费解。
美国绝大多数的基金经理人员，总是在华尔街出现新情况时，迅速更改手中的持股。巴菲特对此发表评论说：“他们的投资组合不断地在那些主要的大企业之间进行变更，他们之所以这样做，在很大程度上是为了使自己跟上市场，却很少是因为他们意识到那些公司拥有良好的经济价值。”
巴菲特曾指出：“股价的大幅度波动，跟机构投资人旅鼠般的盲目行为有着很大的关系。股市的剧烈变动，产生盲目从众效应。”巴菲特具有一种特殊的能力，在关键的时刻，他十分清醒，能作出明智的决定，而不是失去理性跟随潮流走。
