同样，当价格毫无生气地在低位盘旋徘徊，投资者已逐步丧失信心时，价格却可能是即将上涨，多头市场也为期不远了，此时投资者可考虑适当买进，逐步建仓。还有低买高卖，当市场处于低迷状况时，市场上股票价格已从高位跌至低位，成交量少，人气低迷，绝大多数投资者或已深度套牢或已忍不住而割肉离场，此时以储蓄的心理买进一般投资者想卖都难以卖出的廉价筹码，进行长期投资，正是大好时机。
虽然从短期来看，可能还要忍受一段时间的被套，但下跌是风险的释放，因此风险已经不大，从中长期看，必获大利。还可以在跌无可跌时买，涨无可涨时卖。
总之，选择好时机投资是我们取胜的关键。时机选择不对，有可能满盘皆输。
§§§第三节 规模报酬的妙用
20世纪90年代末，永和大王虽然发展速度快，但一直赚不了什么钱。不过即便这样，永和大王的名气还是吸引了风险投资者的青睐。
1997年底，永和大王的连锁店发展到了9家。一天，永和大王创始人林猷澳回到办公室。秘书告诉他，有位香港的蔡先生找他，留言板上记着：“我是长江集团下属的香港加怡风险基金投资公司的董事，对永和大王有投资意向。”
双方洽谈的结果是，永和大王接受对方入股，出售1/3的股权。从此，永和大王发生了根本性的变化，真正成了一家公众性公司，企业管理、财务管理、人事管理步入国际化的轨道。
有了钱，开店的步伐大大加快。但遗憾的是基金的介入并未带来赢利的增加，永和单店的日均收入由12000元降至8000元，而且首度陷入亏损。此时，加怡以合约到期为由要求退出。
亏损的公司也还是有人愿意投资的，而且是比加怡更大的基金公司，荷兰霸菱亚洲私人证券投资基金独具慧眼接下了永和。
他们对永和管理层十分信任，除一位财务总监之外，并未派更多人干预永和的运作，并作好了中长期投资的准备。
林猷澳透露：“截至2001年底，我们的累计亏损已达到5000万元。”连续亏损4年，这是林猷澳没有想到的，同为创始人的李玉麟也开始怀疑开连锁店是否值得。
其实，在连锁经营的规模效益没有表现出来之前，是必然亏损的。以麦当劳为例，他们在一个城市要开70家店以上，才收支平衡。至于永和，林猷澳表示：“至少需要50家店铺。”
林猷澳说：“我们在广告上的花费几乎为零，我们是不靠广告宣传拉客的，主要还是口碑。”在2002年，永和扭亏转盈，赢利达800万元，永和连锁经营的规模效益已经开始显现。
打造中国第一快餐品牌已经不是梦想。
永和大王按照林猷澳的计划顺利发展，而2004年的一场收购加快了林猷澳的计划实行的步伐。
菲律宾最大的快餐连锁集团快乐蜂以其海外子公司的名义收购包括，霸菱全部股份在内的永和大王85%的股份，从而成为永和大王新的控股方，收购价格为2250万美元。
“霸菱选择这个时候退出是其投资基金的性质决定的，并不是一个好时机。”林猷澳称，“即便如此，霸菱退出时也获利甚丰。”永和大王的目标是在中国开到1000家店以上，成为中国第一快餐品牌。而在规模效应的推动下，这应该不是件困难的事情。
投资大智慧 投得多，挣得多
规模报酬指的是投入规模的增加对产出量的影响。规模报酬通常分为以下三种情况：规模报酬不变，它指的是所有投入的增加导致了产出以同样的比例增加的情况；规模报酬递增，也叫规模经济，它指的是所有投入的增加导致产出水平以更大比例增加的情况；规模报酬递减，是指所有投入的均衡增加但导致总产出以较小比例增加的情况。
许多企业的规模，在增大时最终会达到一个极点，超过这个点就会导致低效率。这可能是由管理成本或控制成本变得庞大而造成的，因为当企业规模变得过大时，设备利用低效率的风险就会变得很大。
§§§第四节 投资不要墨守成规
杰夫·巴恩斯是居住在伦敦的一位孤独而富有的老人，他无儿无女，体弱多病，决定搬到养老院去住。为此，老人决定出售自己位于伦敦郊外的一栋漂亮公寓。买房者闻讯蜂拥而至，公寓的底价最初定为8万英镑，但是很快就被炒到了10万英镑，并且价钱还在不断攀升。斯蒂夫·特里是一个普通的单身打工族，他看到媒体的报道后，也对这栋房子产生了兴趣——尽管他的积蓄只有1万英镑，但他决心想办法买下这栋房子。怎样才能用1万英镑买到价值10万英镑的房子呢？如果换成是其他人，恐怕早就打退堂鼓了。然而，特里却不这么想。他看着报纸上巴恩斯的照片，突然冒出一个大胆的想法。经过一番考虑后，特里决定亲自去见巴恩斯一面。
特里谎称自己是一家房产杂志的记者，要采访巴恩斯。巴恩斯把他请到了自己的客厅。特里看到巴恩斯窝在沙发里，眼窝深陷，目光无神。但是特里发现，即便他面色如灰，说话的口气也还是那么强硬：“请不要浪费我的时间，年轻人，我只给你5分钟！”
特里微笑着坐下来，注视着老人，缓缓地说：“先生，首先请原谅我，其实我并不是杂志的记者。”
“什么，你敢骗我？”老人的愤怒只持续了不到一分钟，“算了，不管你是做什么的，我只给你5分钟！”
“先生，坦白地讲，我是想要买您的房子。”
“说吧，你打算出价多少，目前别人给出的最高价码是12万英镑。”
衣着寒酸的特里坐到老人跟前，真诚地说：“先生，我很想买下这栋房子，但目前我只有1万英镑的积蓄！”
“1万英镑？小子，你是在耍我吧？”老人愤怒地站起来。
“先生，请不要激动，坐下听我说完！请原谅我的唐突。当我从报纸上第一眼看到您的照片时，我就觉得您跟我很有缘。其实，我非常理解您此时卖房子的心情，坦白地讲，我知道您搬到养老院是迫于无奈，否则您不会卖掉这栋陪您度过了大半生的房子。”
老人的眼神由愤怒激动转为平和，他嗓音低沉：“你说得不错，但是目前我也没有别的办法，我现在最需要的就是钱，养老的钱，难道就凭你兜里的1万英镑就可以让我度过我的后半生吗？”
“可以的！”特里坚定地说，“我现在也是一个人，如果您愿意把房子卖给我，我会与您一起生活，请相信我，我绝不会打扰您正常的生活，我的生活也很简单，就和您一样，读读报纸，喝喝茶，看看杂志，散散步，更重要的是，我会像对待我的祖父一样关心和照顾您！”
“说的倒挺好，但是我凭什么相信你？1万英镑就把这房子卖给你，我究竟是疯子还是傻子？”
“先生，您可以不相信我，我知道要相信一个人并不容易，但我也知道，凭您的阅历与经验，您应该清楚我是什么样的人。现在我把我的名片留在桌子上，您可以继续等待别的买家。如果您在周末想找个人陪您一起去钓鱼的话，可以随时去找那个叫斯蒂夫·特里的傻小子！”
三天后，特里接到了老人的电话：“小子，你那1万英镑没有赌马输光吧？”
“当然没有。”特里笑着回答。
投资大智慧 不按常理出牌
没有绝望的形势，只有绝望的人。有时，善于打开传统思维的死结，或从事物本身存在的差异上考虑问题，就能做到“柳暗花明”。
1万英镑能在伦敦买到一所漂亮公寓吗？很多人都会摇头说：“除非做梦吧。”可是，故事里的主人公却办到了。俗话说，“江湖越老，胆子越小”。在一些领域颇有建树的杰出人士之所以会有失手的时候，往往不是因为不懂，而是因为太懂、太熟悉了，他们“不敢”，于是放弃机会，放弃成功。著名的金融投资家索罗斯说过：“经验是一笔财富，但是在股票市场上，绝对不能盲目相信投资经验。股票市场随时都发生着变化，不同时段的投资手法绝对不一样。光凭经验投资，往往跟不上股市变化的步伐。”
除此之外，索罗斯还认为：“人不能墨守成规，应当注意时时调整自己，包括习惯和风格。保持良好的精神状态，才能更好地作出投资决策。投资风格是不能改变的，而习惯是可以改变的。在股票市场上，应该发生的事情，必然会发生；而认为不可能发生的事情，也是会发生的。过去发生过的事情就是经验，由于股票市场每一天都不同，因此经验的作用对于我们就不那么重要了。”
机会随时会出现，随时也会溜走，要想抓住它，你就不要让过去的经验成为阻碍自己前进的绊脚石。这也正是股市投资的一个精髓所在：不按常规套路出牌，绝不盲目相信经验。
