（本章中的内容引用了李建良先生所主编的《网络股淘金》一书中的有关内容，特此致谢。
网络股：异军突起的投资领域
互联网，是新型财富的催生地。网络股，则是股票市场上的新宠。投资网络股，更加神秘莫测，它产生的究竟是泡沫还是实在的财富，尽管无人敢下定论，但仍然是创业者一试身手的新天地。
网络概念股：新的财富聚宝盆
5年多以前，差不多就是盖茨在休假地冥想的同时，22岁的大学生马克·安迪森开始免费散发他设计的Mosaic浏览软件。它将环球网变成了各种新的应用程序和出版方式的计算平台。这是一个划时代的概念，意味着“环球网就是计算机”.
安迪森随后与资深企业家吉姆·克拉克建立了网景公司。1995年8月，这家成立仅16个月、未赢过一分利的公司在纽约上市。投资银行事先估计每股仅能卖到14美元左右，但开盘的结果使最有名的投资银行家也“大跌眼镜”.
上市那天，原定上午9:30开盘，这也是纽约股票交易所吹哨开市的时间。然而，90分钟以后，手中握有大量卖单的经纪人仍无法把它们中的任何一张卖出去。不是没有人买，而是投资者竞相报出高价，以至连续卖出的底盘价都不能确定。每股很快由14美元升至30美元……45美元……55美元，股票一跃进入蓝筹股行列。最后，全美的股票经纪人全部目瞪口呆地坐在那里，两只耳朵都像是被电话胶住了--一边是卖主，一边是买主--在他们不安的期待中，开盘价确定了：每股71美元！随后，整个大厅被一浪高过一浪的声音所淹没：卖！卖！卖！500万股转瞬被抢购一空。
对于克拉克和安迪森来说，这真是一个好日子。夜幕降临时--网景公司的股票终于以一个较为合理的价位收盘，每股卖58.25美元--克拉克的身家已值5.65亿美元，而年仅24岁的安迪森值5800万美元，成为Internet创造的第一批千万富翁。
这个非凡的表现，使这家创始资金只有1700万美元的小公司一夜之间便成为一个20亿美元的新巨人。又一个比尔·盖茨式的发家神话？的确已有人把安迪森称为“Internet时代的盖茨”.安迪森一夕成名，成为青少年的新偶像，并博得了媒体“全美最有结婚价值的单身汉”的封号。在华尔街，网景公司一类的“高技术股票”炙手可热。原因是它们与Internet紧密联系在一起，而Internet产业早已被等同于70年代末期的个人计算机产业。硅谷有个传说，每隔15年就会有一次大的变动拽着信息产业的耳朵往前走。
Internet生逢其时，已被传媒称为世纪末一个新的神话。
网景公司首次公开发售股上市与同类相比是历史上最为成功的一次，它带动了高技术股票蓬勃向上的走势。11月，因制作电影史上第一部全部运用电脑构图绘画而成的动画片《玩具总动员》而引起轰动的匹克瑟公司开始上市，一天之内，其总裁史蒂夫·乔布斯的身家增加了11亿还多。在这一年中，与他经历了同样狂喜的还有好几位。迅速发家的故事已经足以令人神往了，而这些人却几乎都是闪电般地变得令人难以置信地富有。
他们中有制作电脑仿真游戏的Maxis公司创始人杰夫·布劳恩，身家7900万美元；全美最大的Internet服务供应商之一PSINet公司的创始人比尔·施拉德，身家8600万美元；靠制作网络浏览器起家的Spyglass公司老板道格·科尔贝斯，身家2200万美元，等等。事实上，如果你想了解他们的情况，可以到Internet上查询“Internet百万富翁”网页，在上面，他们的财产每天都被重新计算好几次。
过去两年，华尔街牛市冲天，首次公开售股的发行十分繁荣。在股票市场接连摸高、创下记录的情况下，越来越多的私营公司，特别是技术公司，决定采取出卖股份给社会大众的办法筹集资金。1995年高技术公司通过这种方式筹得的资金高达84亿美元，超出美国历史上任何一年。若首次公开发售股发行成功，公司中握有这种股票的人便会得益，有时利益之大让人咋舌。
例如，克拉克握有网景公司32%的股票。在公司上市之前，这些股票的价格几乎不可能加以确定。现在网景公司的股票在股市上公开买卖，计算其价值就容易得多了：1996年初的时候网景公司每股价值在65美元左右，以此推算克拉克的股票价值总计超过10亿美元。而在首次公开发售股发行的前一天，他拥有的只不过是一家长期亏损的公司的一大部分而已。
财富通过市场像今天这样快速聚集，这在过去是没有先例的。在本世纪初的时候，有许多人通过一生的努力由赤贫到巨富，特别是那些在铁路业、钢铁业、石油业和其他当时迅速崛起的工业中创业的大亨们。但从来没有发生过今天这样的情况：这些昨天不过拥有几万美元，当他们把自己的公司抛上股市后，就坐地成为百万富翁乃至亿万富翁。
社会上普遍把高技术企业家视作经济增长的催化剂。安迪森自己就说过：“小公司和富于创造性的企业家不仅推动着技术，也推动着经济，”Internet这样的高技术造就了这些企业家，反过来，他们的非凡才能又使Internet变得日益完善，从而催生出一个崭新的产业。
随着投资者把任何与“网络”相关的股票的价格都哄抬到天上去，Internet热给华尔街带来了冲击。尽管目前还不清楚如何利用Internet挣到真正的钱，但是很多投资者相信它将是一只能下金蛋的电子鹅。
在不到一年的时间里，华尔街的科技股上涨了50%,而与Internet相关的股票，涨幅却达500%.这是名副其实的“股疯”.购买摩托罗拉或是英特尔这样的科技股时，人们是在根据股价和公司业绩作出理性的决定，但在投资Internet股时，人们买进的是美梦、希望，还有天花乱坠的广告。
信息技术企业的资产和销售额都非常有限，但却吸引了大量的股市资金。有人担心这会成为最新形式的泡沫经济，但无论如何，对Internet的投资是世纪性潮流，未来几年内，信息产业吸纳的投资将可能超过历史上任何一种行业。
自从1981年IBM个人计算机进入市场之后，Internet的普及是计算机世界中最主要的发展。据估计，20世纪末，Internet及其他互动式媒介的消费市场，从娱乐到电子购物，规模可达10000亿美元。网络银行、电子国际贸易功能也将逐步实现。更重要的是，没有一家公司控制了Internet的技术标准。计算机业的发展道路上头一回没有了阻塞点：没有IBM,没有Intel,没有Microsoft.所有的公司都靠自己的真实本领竞争。
网络股为炒股提供了新机遇
几乎在美国网络产业迅猛发展的同时，中国的网络产业和网络股也开始异军突起。据统计，自1999年年初以来，深沪两市共有50多家上市公司宣布以不同方式进入网络及相关产业领域。与此同时，这些公司的股票在二级市场上也表现不俗，在以东方明珠、电广实业为代表的网络股的带动下，从5月中旬开始，深沪两市迅速走出了长达两年的熊市行情，一时间凡网络股必涨，投资人重拾信心，开始入市追涨。但如同发生在美国的情形一样，在追捧网络股的同时，投资人不禁也会问：这么多的上市公司看好网络产业，究竟其产业现状和发展前景如何？进军网络产业对上市公司本身到底能带来什么样的商业利益？由此会使其投资价值增加多少？投资者该如何从中发现投资机会，同时又尽可能避免投资损失？
最近一项“网络概念股”的抽样调查表明，22家抽样公司投入到网络产业的资金总额已超过15亿元人民币。而中国上市公司进军网络领域的方式主要有两种：一是现有上市公司将大量新募集资金或配股资金投入到网络产业，如电广实业、深桑达等，还有的甚至是变更原定募股资金投向转而投向网络产业的，如聚友网络、青岛东方等；二是一些原来就从事网络产业的非上市公司通过买壳上市等途径将其具有发展前景的网络业务注入到上市公司之中，变更主营业务方向，将原上市公司改造成为网络公司。其中鼎天科技入主东方电工、北大青鸟入主北京天桥就是最典型的例子。此外，深沪两市中还有个别原来就从事网络相关产业（如通信、计算机软硬件等）的上市公司为保持创新优势、增强竞争能力也加大了对网络产业的投入，如湘计算机、东大阿派等。
目前在已投资网络产业的数十家上市公司中，其涉足的细分领域主要包括以下四类：
第一是网络设备制造（包括网络终端）领域。目前这类上市公司最多，共计在13家以上。其中从事网络终端制造的有方正科技、实达电脑、长城电脑和北大车行等7家；从事网络传输设备制造的有6家，其中，深桑达和大显股份可以说是最典型的代表。两家公司都与美国的思科公司进行了某种程度的技术合作，前者生产网络数据传输的关键设备--路由器，后者则与思科公司签订了具有全球先进水平的CM技术合同，主要生产电缆调制解调器，预计到2000年生产量可达到20万台，销售额4亿元。由于互联网产业在中国刚开始起步，人们普遍认为两家公司与思科的技术合作有助于提高其制造技术水平，并迅速占领国内市场，因此被投资人所看好。除了这两家公司外，湘计算机也投入了4840万元生产高端调制解调器，前锋电子、福州大通和海信电器则开发生产用于数字电视接收的“机顶盒”,长虹和南京熊猫也正在着手开发网络电视。值得注意的是，目前在我国互联网呈现高速增长的初期，网络设备的市场前景广阔，给上市公司带来了良好的发展机遇；但另一方面，随着众多企业的加入尤其是国外网络设备厂商的进入，我国网络设备市场也将不可避免地会出现竞争加剧、利润摊薄的趋势。我们知道目前在全球网络产品市场上，已经形成了思科、3Com、朗讯和北方电信网络公司四强鼎立的局面，随着“入关”的临近，这些企业进入中国市场是迟早的事，中国网络设备制造商尚需在技术开发、成本控制和市场营销方面加紧制订应对策略。
第二是网络建设领域。主要包括两个方面：一是信息港建设，包括厦门建发、东方明珠、海南高速和厦华电子等。这类公司基本上是以参股形式参与当地信息港建设而不直接参与建设和经营管理；二是有线电视网建设。这是目前我国网络产业诸多领域最具投资价值的一块，现有的有线电视网市场低饱和度和发育初期的特性，将孕育巨大的商业价值和市场机遇，从而给国内相关企业提供了很好的发展机会。目前在上市公司中涉足有线电视网建设的有中大股份、信联股份、青岛东方、湖南投资、中信国安和电广实业等。这些公司与参与信息港建设的上市公司不同，他们一般直接参与网络的建设和经营管理。其中，中信国安采用合作方式投资了沈阳市网和河北省网，后者一期工程年平均回报率预计将达到32.8%;信联股份投入了两个多亿资金，纳入了两个省份的有线电视网和一个网络设备公司，在所有投资有线网的公司中规模最大。据信联称，两个网仅收取初装费和使用费就可达到20%以上的年回报率，还不包括其他的广告费、网络增值服务以及视频点播等。如条件成熟，他们还计划实施包括视频点播、电视会议和实况转播在内的多项增值服务，相关的收益也将大增。当然，目前国内上市公司从事有线电视网业务也存在一些问题需要解决，主要表现在资金和技术上。从技术上讲，有关专家指出，未来有线电视网络要采用最新的光缆传输技术和电缆入户750MHZ带宽系统才能实现集电视、电话和计算机数据传输于一体的“三网合一”的多功能多媒体综合信息网络，而国内目前绝大多数省份的有线电视网技术程度不高，还需进行技术改造才能达到上述目标；从资金上讲，有线网的建设和改造需要源源不断的资金投入，上市公司虽然较一般企业具有融资便利的优势，资金问题也仍然不可轻视。
第三是网络服务和电子商务领域。涉足该领域的上市公司主要有国嘉实业、上海医药、中信国安、厦门信达和国脉通信等几家。其中，国嘉实业和上海医药各自都拥有一个在线系统，前者叫做“饲料在线”,后者叫做“医用商品在线”,主要从事公司相关产品的在线交易业务，是国内比较典型的电子商务平台。类似的电子商务平台还有中信国安不久前推出的基于互联网的“中国商品交易系统”,他们希望通过网络交易实现中国商品贸易（包括内贸和外贸）的发展。其他几家公司如厦门信达经营的是自己的“中国指南”网站，专门介绍中国商情和世界商情，为商家提供贸易机会，并已经加入旅游和文化等方面的内容，其主要收入来源为网络广告业务，但目前仍然收不抵支。国脉通信则是利用其寻呼网络“大哥大”的优势，寄望于成为第二批获得网络电话（IP电话）业务许可的上市公司，并进一步拓展网络业务。
值得指出的是，尽管网络服务和电子商务是网络真正产生效益的应用领域，也是被国外投资者看好最有机会产生丰厚利润的领域，但由于目前我国尚处网络发展初期，具有上网意识的企业非常之少，个人用户与我们的总人口很不成比例。而且目前的上网多以拨号方式进行，速度慢，费用高，因此上市公司从事网络服务和电子商务的很难形成规模，公司快速成长还需要一定的市场环境。
第四是网络软件领域。涉足该领域的上市公司主要有东大阿派、鼎天科技、托普软件、国嘉实业、青鸟天桥、中兴通讯和五矿发展等7家。其中中兴通讯是发挥其身处通信设备制造领域的优势，通过进一步开发通讯网络软件来提高其硬件设备的技术含量；托普软件、青鸟天桥和鼎天科技则是通过借壳的方式将自己的网络软件业注入到了上市公司；而东大阿派则是老牌的软件厂商，进军网络软件领域当然是情理之中。
