孟尝君听了真是哑巴吃黄连──有苦说不出，只好说：“算了，算了，先生休息吧。”从此，对冯谖又冷淡了。
却说秦昭襄王悔失孟尝君，又见其作用可骇，想道：“此人用于齐国，终为秦害！”乃广布谣言，流于齐国，言：“孟尝君名高天下，天下知有孟尝君，不知有齐王，不日孟尝君且代齐矣！”
又使人说楚顷襄王曰：“向者六国伐秦，齐兵独后，因楚王自为纵约长，孟尝君不服，故不肯同兵；及怀王在秦，寡君欲归之，孟尝君使人劝寡君勿归怀王，以太子见质于齐，欲秦杀怀王，彼得留太子以要地于齐，故太子几不得归，而怀王竟死于秦。寡君之得罪于楚，皆孟尝君之故也。寡君以楚之故，欲得孟尝君而杀之，会逃归不获，今复为齐相专权，旦暮篡齐，秦、楚自此多事矣，寡君愿悔前之祸，与楚结好，以女为楚王妇，共备孟尝君之变，幸大王裁听。”
楚王惑其言，竟通和于秦，迎秦王之女为夫人，亦使人布流言于齐。
齐湣王疑之，遂收孟尝君相印，黜归于薛，宾客闻孟尝君罢相，纷纷散去。惟冯谖在侧，为孟尝君御车，未至薛，薛百姓扶老携幼相迎，争献酒食，问起居。孟尝君谓谖曰：“此先生所谓为文收德者也！”冯谖曰：“臣意不止于此，倘借臣以一乘之车，必令君益重于国，而俸邑益广。”孟尝君曰：“惟先生命。”
过数日，孟尝君具车马及金币，谓冯谖曰：“听先生所往。”冯谖驾车，西入咸阳，求见昭襄王，说曰：“士之游秦者，皆欲强秦而弱齐；其游齐者，皆欲强齐而弱秦。秦与齐势不两雄，其雄者，乃得天下。”
秦王曰：“先生何策可使秦为雄而不为雌乎？”
冯谖曰：“大王知齐之废孟尝君否？”
秦王曰：“寡人曾闻之，而未信也。”
冯谖曰：“齐之所以重于天下者，以有孟尝君之贤也，今齐王惑于谗毁，一旦收其相印，以功为罪，孟尝君怨齐必深，乘其怀怨之时，而秦收之以为用，则齐国之阴事，以将尽输于秦，用以谋齐，齐可得也，岂特为雄而已哉？大王急遣使，载重币，阴迎孟尝君于薛，时不可失，万一齐王悔悟而复用之，则两国之雌雄未可定矣。”时樗里疾方卒，秦王急欲得贤相，闻谖言大喜，乃饰良车十乘，黄金百镒，命使者以丞相之仪从迎孟尝君。
冯谖曰：“臣请为大王先行报孟尝君，使之束装，毋淹来使。”
冯谖疾驱至齐，未暇见孟尝君，先见齐王，说曰：“齐、秦之互为雌雄，王所知也，得人者为雄，失人者为雌。今臣闻道路之言，秦王幸孟尝君之废，阴遣良车十乘，黄金百镒，迎孟尝君为相，倘孟尝君西入相秦，反其为齐谋者以为秦谋，则雄在秦，而临淄、即墨危矣！”
湣王色动，问曰：“然则如何？”
冯谖曰：“秦使旦暮且至薛，大王乘其未至，先复孟尝君相位，更广其邑封，孟尝君必喜而受之，秦使者虽强，岂能不告于王，而擅迎人之相国哉？”
湣王曰：“善。”然口虽答应，意未深信，使人至境上，探其虚实，只见车骑纷纷而至，询之果秦使也，使者连夜奔告湣王，湣湣王即命冯谖持节迎孟尝君，复其相位，益封孟尝君千户，秦使者至薛，闻孟尝君已复相齐，乃转辕而西。
冯谖说：“狡猾机灵的兔子有三个洞，才能免遭死患；现在您只有一个洞，还不能把枕头垫得高高地躺著（指放松戒备）。请让我再去为您挖两个洞吧。”孟尝君应允了，就给予五十辆车子，五百斤黄金。冯谖向西去魏国活动，他对魏惠王说：“齐国放逐他的大臣孟尝君到所处，哪位诸侯先迎住他，可使其国家富庶而军事强大。”于是惠王空出上位（指相位），让原来的相作了上将军，派使者带着黄金千斤，百辆车子，去聘请孟尝君。冯谖先赶车回去，告诫孟尝君说：“千斤黄金，很重的聘礼了；百辆车子，这算是显贵的使臣了。齐国君臣大概听说这事了吧。”魏国的使臣往返了三次，孟尝君坚决推辞而不去。
齐湣王听说这一消息，君臣上下十分惊恐，派遣太傅携带千斤黄金、绘有文采的车子两辆、佩带的剑一把，封好书信，向孟尝君道歉说：“我没有福气，遭受了祖宗神灵降下的灾祸，深信于巴结迎逢的臣下，得罪了您。我不值得您来辅佐，希望您顾念齐国先王的宗庙，姑且回到国都来，治理全国的百姓吧。”冯谖告诫孟尝君道：“希望你向齐王请求赐予先王传下来的祭祀祖先使用的礼器，在薛地建立宗庙。”宗庙成就，冯谖回报孟尝君：“现在三个洞已经营造好，您可以高枕作乐（无后顾之忧）了。”
那些走掉的门客听说孟尝君重新当上了相国，又来投奔他。孟尝君很恼火，对冯谖说：“我失势的时候，他们不帮助我，都溜了。多亏先生竭力奔走，我才得以重新担任相国。他们有什么脸再来见我呢？如果谁再来见我，我就唾他的脸，骂他一顿。”冯谖说：“公子大可不必这样做。您现在做相国正需要大家扶持，可不能赌气，把宾客赶走了，那样谁还给您办事呐？不如还像当初一样热情地招待他们，也显得您的度量大。”孟尝君说：“先生的话，我敢不听吗？”由于得到许多门客的支持，孟尝君又稳当当做了几年相国，没有遭到丝毫祸患，这都是冯谖的计谋所赐。
当时，魏昭王与韩釐王奉周王之命，“合纵”伐秦，秦派白起领兵迎之，大战于伊阙，斩首二十四万，虏韩将公孙喜，取武遂地二百里；遂伐魏，取河东地四百里。秦昭襄王大喜，以七国皆称王，不足为异，欲别立帝号，以示贵重，而嫌于独尊，于是派人言于齐湣王说：“今天下都称王，莫知所归，寡人意欲称西帝，以主西方，尊齐为东帝，以主东方，平分天下，大王以为何如？”湣王意未决，问于孟尝君，孟尝君说：“秦以强横见恶于诸侯，王勿效之。”
