汉十二年（公元前１９５年）二月，燕王卢绾谋反。此时刘邦已经六十二岁了，加上头年秋天征讨黥布时不幸中箭受伤，伤口一直未愈，无法亲征，便命樊哙前去平叛。谁知出师不久，有人就在刘邦面前说樊哙图谋不轨。刘邦闻言大怒，道：樊哙见我病重，想必是盼我速死。决意临阵换将。汉帝将陈平召来计议之后，决定以陈平的名义前往樊哙军中传诏，车中暗载大将周勃，待到军中，宣旨立斩樊哙，由周勃取而代之，继续伐燕。
陈平、周勃奉命出发。在路上，陈平私对周勃说：樊哙乃主公故交，且是至戚。平楚之功，他也最大。不知主公听了何人谗言，忽有此举。一旦主上气消，或许后悔。兼有吕后和吕须从旁搬弄，难免归罪你我二人。以我之见，你我不如拿住樊哙，绑赴朝廷，或杀或免，听凭皇上自己处置。周勃道：我乃一介武夫，君是智谋之士，连张良也服你。你说怎么办就怎么办吧。
陈、周二人来到樊哙军中，命人筑起一台，宣樊哙接旨。樊哙并无多虑，独自赶来接诏。不料，台后突然转出大将周勃，喝令将樊哙拿下，钉入囚车。樊哙正要喧闹，陈平忙走到樊哙身边耳语几句，樊哙方始无言，听任陈平押返京师。行至途中，汉帝刘邦便已病故。陈平暗自庆幸先前未斩樊哙，否则怎么向吕后交代。原来，当时的西汉中央政权内部权争异常激烈，以皇后吕雉为代表的外戚吕氏，力图取代开国老臣，控制军国大权。汉高祖刘邦年老多病，将不久于世。在此情况下，有心人首先要考虑如何在这种复杂的环境中存活下来，然后才能谈到其他方面。陈平之所以不杀吕后的妹夫樊哙，便是基于这样的考虑。
再说陈平押解囚车，一路直奔长安。还在途中，就遇使者传诏，命他与灌婴一同屯戍荥阳。陈平想到樊哙的事尚未来得及辩白，再远离朝廷，自然凶多吉少。于是，他心生一计，让囚车照常行进，自己则先策马星夜飞驰长安。
那时汉帝棺木尚未安葬，陈平一至宫中，伏在灵前且哭且拜，几乎晕死过去。果然不出陈平所料，吕后一见陈平来到，急忙从帏中走出，怒询樊哙下落。陈平暗自得意，表面上却边拭泪边答道：臣知樊侯本有大功，不敢加刑，仅将樊侯押解来都，听候主上亲裁。不料臣已来迟一步，主上驾崩，臣不能临终一见主上，真可悲也。吕后一听陈平未斩樊哙，心中一喜，便将怒容收起。又见陈平涕泪交流，忠君情意溢于言表，顿生哀怜之心，便说道：君沿途辛苦，回家休息吧！陈平答道：现值宫中大丧，臣愿留充宿卫。吕后道：君须担任大政，守卫之士，令数武士足矣。陈平听了，又顿首固请道：新立储君，国事未定，臣受先帝厚恩，理应不离储君左右，事无巨细，臣须亲侍储君饮食起居等事，方始放心。
吕太后听陈平口口声声顾念嗣君，既感他未斩樊哙之恩，又喜他忠于儿子之意，于是不绝于口地嘉奖道：忠诚如君，举世罕有。现在嗣主年少，处处需人指导，先帝临终，曾言君才可用，敢烦君为郎中令，辅相侍主，使我释忧。陈平一再叩首谢恩，真的没有回家，而是陪伴惠帝去了。
陈平在极其复杂激烈的宫廷权力斗争的旋涡中，以其谋略家的敏锐洞察力，违抗圣旨，把球踢给了刘邦，最终凭自己的机智救下了樊哙，并成功地防范了政敌的种种构陷。因此，后来须耍虽然屡进谗言，都未能加害陈平。
纵观陈平的一生，无论在辅佐刘邦成就帝业，还是历任惠帝、吕后、文帝三朝丞相时，他都能在异常复杂激烈的社会、政治矛盾的旋涡中，审时度势，巧妙地驾驭各种矛盾，“救纷纠之难，振国家之患”显示了一个谋略家卓越的政治才能。
