成本费用总额=21518053.5+408843+442889.4+640382+741067.2+190000=23941235.1（元）
成本费用利润率=1892969.98÷23941235.1×100%=7.9%。
等大雄算出结果后，刘春花说：“成本费用利润率体现耗费所有的成本费用后所带来的经营成果，进而体现企业的经营管理水平。”
至此，刘春花把主要盈利比率的指标介绍完了。在讲述流动性比率之前，她又不忘告诫大家：“用这些比率来分析企业财务状况时，一定要结合企业历史水平、行业水平等进行分析，才能找出差额的原因，正确地分析风险所在。”
流动性比率
流动性比率是用来衡量管理层偿还流动负债的能力。反映的是企业的流动资产和流动负债的循环状况以及流动资产和流动负债之间的关系。
通过流动性比率，我们可以发现：
流动资产和流动负债的差额，企业有足够的流动资产来偿还流动负债吗？
当存货难以变现时，企业用其他流动资产来抵偿流动负债的能力怎样？
在极端的情况下，企业只能用货币资金和现金等价物来偿还流动负债，偿还能力又是如何的？
大雄说：“哦，那流动性比率主要就是资产负债表上的各项目之间的比率吧，都包括哪些比率？”
刘春花说：“主要是三大种比率，即流动比率、速动比率、现金比率。”
流动比率
它是企业的流动资产与流动负债比率。
计算公式是：
流动比率=流动资产÷流动负债×100%。
“大雄，你算一下，凤凰茶业有限公司的流动比率是多少？”
大雄拿着凤凰茶业有限公司资产负债表边看边说：“我知道流动资产，美丽姐给我讲过，它包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、存货等，这部分资产变现很快；而流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、其他应付款等。美丽姐，我说对没有？”
大雄说完后，很快就把凤凰茶业有限公司的资产流动比率算了出来：
流动比率=49178845.3÷36429460.38×100%=135%。
美丽正在笔记本电脑上“哒哒”地敲击键盘，听到大雄问自己，连忙说：“对的，对的。”
大雄觉得有点奇怪：“美丽姐，你的‘对的’是我说得对，还是我算得对？”
“哦”，美丽抬起头，笑咪咪说：“都对，都对。”
大雄看向刘春花，问道：“从流动比率这个公式可以看出，比率越高，说明企业的货币资金、存货、应收账款等流动资产越充裕，那是不是越高越好呢？”
刘春花说：“流动比率并不是越高越好。如果过高，反映企业的资金未能有效利用，从而影响企业的获利能力。一般情况下，制造企业的流动比率相对低一些，商业企业相对高一些。”
大雄想，反正美丽待会儿还要讲如何分析这些比率的，也就不想多去动脑筋了。
刘春花看了看大雄没再问其他问题，就开始讲速动比率。
速动比率
它是速动资产与流动负债的比率。
计算公式是：
速动比率=速动资产÷流动负债×100%。
“什么是速动资产啊？”大雄问刘春花。
刘春花答道：“所谓的速动资产，就是流动资产减去存货的余额。”
速动资产=流动资产—存货。
大雄脑筋一转说：“哦，我晓得了，速动资产是指更容易变现的资产。”
“对呀，”刘春花点了点头，“用速动比率来分析企业的短期偿债能力，是一种比较谨慎而又保守的行为，这也是一种防范风险的谨慎表现。这是因为存货的变现能力要比其他的流动资产弱，必须要经过销售才能变现。同时也可能存在报废、残、次等问题，所以在分析企业的短期偿债能力时，要进一步对企业的速动比率进行分析。”
原来如此！大雄有点儿明白了。很快，速动比率也算了出来：
速动资产=49178845.3—17557189.8=31621655.5。
速动比率=31621655.5÷36429460.38×100%=87%。
“那么，紧跟着我们就讲一下短期偿债能力的另一个很重要的比率。”刘春花说。
现金比率
它是企业的现金类资产与流动负债的比率。
计算公式是：
现金比率=（货币资金+现金等价物）÷流动负债×100%。
“咦，现金类资产？”大雄很奇怪地问道。
刘春花回答道：“现金类的资产包括现金、银行存款和现金等价物，而现金等价物是短期投资的一部分。有些短期投资可列为现金等价物，而时间长、不能立刻变现的短期投资就不能列为现金等价物。”
“哦，那凤凰茶业有限公司的现金类资产就只有货币资金了？”大雄说完，现金比率的计算结果也出来了。
现金比率=7404867.3÷36429460.38×100%=20%。
“大雄，你要记住：现金比率是一种非常极端的更为谨慎地反映企业在紧急情况下的偿债能力。它是假定在应收账款不能收回、存货不能变现的情况下来分析的。这个比率说明，如果企业现金缺乏，那它将会面临紧急情况下无法偿还债务的危机。当然，比率过高也不是好事，过高说明库存现金过多，现金利用率很低，进而影响企业的获利水平。”
刘春花说完后，抄着手，微笑地看着大雄说：“企业重要的流动性比率基本就这样，如果你没有什么问题，我就说一下杠杆比率的常用比率。”
杠杆比率
杠杆比率用来衡量企业所有者利用自有资金获得融资的能力，也用于判断企业的偿债资格和能力。在使用杠杆比率来分析企业的偿债能力时，要注意几个问题：
企业是否冒着可能的财务危机和经营下降的风险举债经营？
所借的资金款项是用于流动资金还是用于固定资产的支出？
负债合理吗？
企业的财务杠杆是否合理的分析，可从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面来分析。长期偿债能力分析常用的杠杆比率为资产负债率、有形净资产负债率、利息保障倍数。
资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比率，表明企业中的总资产有多少是靠举债得到的，是长期偿债能力分析的一个重要比率。
计算公式是：
资产负债率=负债总额÷资产总额×100%。
“大雄，你算一下。”刘春花把资产负债率的公式及意思对大雄说完后，也在看前面大雄算的那些指标的结果，对企业的财务状况基本有了一个底儿。
大雄那叫一个快，不到一分钟，就把结果算了出来。
资产负债率=41429460.38÷84853627.38×100%=49%。
“刘姐，这个资产负债率对我们放贷人来说，比率越低越好吧？比率越低，说明负债总额越低，那我们银行的风险就越低。”大雄分析了一下这个指标后说道。
刘春花笑呵呵说：“是啊，但具体多少才合理，要根据各行业、各类型的企业来综合分析评测。我们再谈下一个重要的分析长期偿债能力的杠杆比率指标。”
有形净资产债务率
它是企业的总负债与有形净值的比率，其中有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的差额。
计算公式是：
有形净资产债务率=负债总额÷（所有者权益—无形资产净值）×100%。
大雄不明白这个比率对信贷分析的意义是什么，就问：“刘姐，有形净资产债务率在信贷分析中的重要作用是什么呢？”
刘春花说：“有形净资产债务率跟资产负债率不同，它是更为保守地分析债权人的利益在企业清算时的保障程度。随着贷款期的增加，债权人更加关注财务的杠杆指标和盈利指标。”
大雄觉得自己好像有点明白了，说道：“哦，我明白了。短期偿债能力分析，重点关注财务的流动指标；而对于长期偿债能力的分析，更关注企业的杠杆效应以及企业的盈利能力指标。那又为什么要把无形资产减去呢？”
刘春花回答道：“对大多数企业来说，所有者权益就等于有形净值，但对于像凤凰茶业有限公司这样的公司来说，拥有难以估价的‘无形资产—商标使用权’。
通常情况下，无形资产不能用于偿还债务，计算杠杆比率时，需要扣除。你现在计算一下吧。”
“好的。”大雄爽快地回答，然后开始计算：
有形净值=43424167.00—1350000.00=42074167.00（元）
有形净资产债务率=41429460.38÷42074167.00×100%=98%。
刘春花看了大雄的计算结果后说：“这说明凤凰茶业有限公司的有形净比负债值略高嘛。通常情况下，1∶1或者更低的杠杆比率是安全的。也就是说，即使资产仅为账面价值的一半，企业的所有负债仍然能按期偿还。但任何杠杆水平，只有证明现金流量满足需要的情况下，才是有效的。”
停顿了一下，刘春花看大雄没再说什么，就开始讲下一个比率指标。
利息保障倍数
它是企业的息税前利润与利息费用的比率。
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用大雄认为这个比率有点儿奇怪，跟其他比率不太一样，一点儿都不好理解。
刘春花说：“其实也容易搞懂，如果你把它说成是‘企业利息支付能力’，就好理解了——企业在借款成功后，按照合同约定在规定的时间偿付利息或到期还本付息。这个指标反映的就是企业偿付借款利息的能力，它也是长期偿债能力分析的一个重要指标。”
“哦，它的用途我明白了，但什么是息税前利润呢？”大雄又问。
刘春花解释道：“在现行的利润表中，一般用利润总额加利息费用来表示，而利息费用在利润表中没有单独列出来，通常情况下，信贷人员在作这项指标分析时，常用财务费用来代替利息费用。”
“那我明白了。”大雄点着头说。
息税前利润=利润总额+财务费用
大雄在对概念理解的基础上，也很快把利息保障倍数算了出来。
利息保障倍数=（1892969.98+741067.2）÷741067.2=3.55。
刘春花看了大雄计算的结果后说：“显然，利息保障倍数越大，说明企业偿付利息的能力就越强。跟其他指标一样，至于大多少才合理，要结合行业因素进行分析比较，同时还应对比企业近几年的利息保障倍数。”
刘春花喝了口水，笑着对大雄说：“企业偿债能力分析的几个常用比率就介绍完了。那我们就接着开始讲资产运营能力分析？”
大雄站起来，瞟了一眼美丽那张一会儿窃笑一会儿专注的脸，笑呵呵地说：
“当然可以啊，不过我先给你和美丽姐去倒点水。”
没等二位回话，大雄就跑到美丽的身后以拿杯子为借口，去看她到底在偷偷地搞什么。原来美丽一边听，一边玩微博互动呢。“抓”了美丽一个现形，大雄假装咳嗽了两声，暗示美丽的“开小差”已被自己发现。
美丽转过头来，发现大雄在看自己电脑上的内容，很大方地说：“哎呀，我正在跟王二、李四他们说你跟刘主任学得好认真。结果他们说刘主任就像‘人民币’，行里的人都喜欢刘主任、膜拜刘主任！”
刘春花对年轻人一贯都是这样，该严的时候严，该给空间的时候就给他们自由的空间。听到美丽这么一说，她也噗哧一声笑了出来。
营运能力比率
大家稍作休息后，刘春花又接着开始讲营运能力比率。
营运能力比率体现管理层管理和控制资产的效能，通常又叫资产管理比率，常用的比率有：存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率等。
大雄想既然都是周转率，那一定是周转率越快越好了。
想到这里，大雄对刘春花说：“刘姐，营运能力比率是帮助我们了解企业资金周转的状况和经营状况的吧。如果资产管理得越好，表明资金的周转状况就越好，资金的利用效率就高，企业的营运能力水平就越高，是吧？”
刘春花没想到大雄的领悟能力如此强，立刻点头予以肯定。
存货周转率
它是反映一定时期内企业存货的周转次数，是销售成本与平均存货的比率。
计算公式是：
存货周转率=销售成本÷平均存货。
平均存货=（期初存货余额+期末存货余额）÷2。
刘春花把存货周转率的公式讲完后，又补充道：“如果遇到经营活动周期性很强的企业，那年度内各季节的比率会有很大的波动性。对这类企业，要先计算各季度的平均存货，然后再计算全年的平均存货。大雄，你看看凤凰茶业有限公司的存货周转率情况怎样？”
大雄算出凤凰茶业有限公司一季度的存货周转率：
平均存货=（16805895+17557189.8）÷2=17181542.4。
存货周转率=21518053.5÷17181542.4=1.25。
“嗯，你这个是凤凰茶业有限公司一季度的存货周转率，全年的存货周转率=1.25×4=5。待会儿让美丽来分析一下这个存货周转率。”刘春花停了一下又说：
“在使用存货周转率进行财务分析时，通常还使用存货周转天数，即企业存货从买进起到销售出去时止所需要的天数。存货周转天数也是说明存货管理水平的指标。”存货周转天数计算公式是：
存货周转天数＝360÷存货周转率。
大雄立刻算出凤凰茶业有限公司的存货周转天数=360÷5=72（天），然后歪着脑袋笑着对美丽说：“美丽姐，这个茶叶要经过72天才能卖出去啊。”
美丽笑了笑：“存货周转天数越少，说明存货变现的速度越快，资金占用就越低，存货的管理效率就越高。因为你现在得出的结果是季度报表上的期初和期末的数据，所以略有偏差。按照凤凰茶业有限公司前两年的年度财务报表，它的周转天数大概是50天。”
“行啦，见识了存货周转率，我们再见识另一个营运能力比率。”
应收账款周转率
它是一定时期的赊销收入净额与应收账款平均余额的比率——应由账款周转就率。
计算公式是：
应收账款周转率＝赊销收入净额÷平均应收账款余额平均应收账款余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）÷2。
“在算之前，你要明白赊销收入净额。”刘春花对大雄说，“赊销收入净额指销售收入扣除销货折扣、销货退回及折让后的赊销净额。但我们在做信贷财务分析时，常常用利润表里的销售净额代替赊销收入净额。”
“好的，我记住了，你看我算对了没？”大雄问道。
平均应收账款余额=（16315602+18336788.2）÷2=17326195.1（元）
应收账款周转率=25689205.08÷17326195.1=1.48。
“然后我又记住了要像刚才计算存货周转率一样，凤凰茶业有限公司年度应收账款周转率=1.48×4=5.92”，大雄很是得意地说。
刘春花哈哈一笑说：“行啊，小伙子，现学现用。那与应收账款周转率互为补充的还有应收账款周转天数。”
计算公式是：
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率这个好算，你把它赶紧算出来吧。
大雄很快就算出结果：
应收账款周转天数=360÷5.92=60.81（天）
算完后，大雄问刘春花：“刘姐，应收账款周转率越高，是好还是不好呢？”
刘春花回答说：“应收账款周转率越高，说明企业采取了一些鼓励措施，致使催收账款的速度增快，那么发生坏账的概率就越小，企业的资产流动性就增强，归还银行的借款就变得更容易了。”
“哦，那如果应收账款周转率过高的话，会不会不好啊？”大雄想来想去，认为什么东西过了，都不好，因此想了解应收账款周转率是不是也是这样。
