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第45章 上市之途

我们上市是为惠及公司雇员和投资者。——马克·扎克伯格

Facebook从2009年扭亏为盈,2010年净利润达6亿美元,2011年增至10亿美元。它并不缺钱,那为何要上市?实际上,Facebook对上市态度复杂,一再推迟上市时间,但终于在2012年付诸实践。

对于Facebook来说,上市并非纯粹为了融资,更像满足各方需要的无奈举措。Facebook在上市公开资料中说得清楚,“我们并没有特定的资金使用计划”。那么,这笔50亿美元IPO意欲何为?

首先是股东层面的压力。经过8年的创业,原来的创业四人组如今只剩扎克伯格一人留在Facebook,爱德华多·萨瓦林率先退出,克里斯·休斯与达斯汀·莫斯科维茨相继出走自主创业,其他元老股东、持股高管也走了不少,身份的转变难免引发对Facebook态度的复杂变化。

通过套现获得投资回报的心理并不奇怪,在创业公司较为常见。Facebook在2010年初曾制定一项员下交易政策,禁止持股员工在上市之前出售股票,上市则成为股东套现的绝佳机会。另一方面,外部投资人也希望从Facebook上市中获得实际回报。比如李嘉诚就曾经表示Facebook上市后将套出入股成本,然后继续持有。这是一种稳健的投资策略。颇能代表外部股东心声。再者,美国证券交易委员会有明确规定,资产规模超过千亿美元,股东数量超过500人的非上市公司必须公开其运营信息。这成为促使Facebook上市的外部压力。

Facebook将此次IPO的目的解释为三点:一、“为A类普通股创造公开市场,帮助公司及公司员工在未来介入公开市场,获得额外资本,以及促进售股股东股票的有序分配”。二、“我们可能将部分净筹得的资金用于支付预扣税以及受限股票单位相关的款项”。三、“我们可能动用筹得的部分资金来展开收购,收购目标是能够带来补充作用的业务、技术以及其他资产。”由此可见,除去股东压力、税收压力,IPO融资的另一个主要用途就是运营和扩张。

实际上,居高不下的运营成本一直是Facebook的重要压力。尽管在2007年开放系统平台后有效释放了研发成本压力,但规模扩张带来的硬件投人、人员投入成本巨大,Facebook要保持在硅谷的人才竞争优势,必须在薪资结构、人才培养、员工福利、办公环境等方面持续高投入。然而,仅凭其自身“造血”似乎并不可靠。订制广告展现的辉煌成功背后也有用户隐私等方面的指责,Facebook不得不着力解决这一沉疴,势必会推升研发投入。

开放平合虽然发展迅猛,但Facebook并未建立根本优势,特别是如何控制壮大的第三方开发商并无着力举措。随着Zynga的崛起,它逐渐表现出摆脱Facebook控制、自立门户的战略倾向。相关数据显示,Facebook目前高达12%的收入来自Zynga。如果Zynga自谋出路,将对Facebook的营收造成重大打击,同时也对其他外部开发商带来负面影响,冲击Facebook开放平台。与此同时,Google+、LinkedIn等同类社交网站的激烈竞争,以及Twitte:等网络新兴势力的挑战,让Facebook的前景并非一片光明。Facebook此次IPO在资本市场建立融资通道以做长远准备。

对于Facebook这次刷新Google记录的IPO,外界意见并不统一。看好者有之,认为将推升互联网产业的新发展,带来新的格局变幻;看空者有之,还有人认为这将掀起新一轮互联网泡沫,互联网前景黯淡。然而,终究如何,随着Facebook的上市,终将水落石出。

2012年2月1日,马克的Facebook正式向美国证券交易委员会提交了上市申请,目标融资达到50亿美元,这也将是互联网公司的最高融资记录。Facebook公司股票代码已确定为FB,估计这会让纽交所和纳斯达克为争抢Facebook的上市交易所位置而打破脑袋。有面子的是,Facebook股票将由世界上最着名的投资银行摩根士丹利出任主承销商,摩根大通、高盛、美银美林、巴克莱资本等将负责承销Facebook股票。而且他们要求的打理费为历史最低,只有1%的佣金,给人的感觉是怎么着都行,即便是赔本赚吆喝也在所不惜。比较一下,就知道Facebook的手笔,2004年,谷歌上市融资时其市值才仅仅是230亿美元。

据马克的招股文件显示,截止到2011年的12月31日,Facebook的活跃用户已经达到了8.45亿,比2010年增加39%,2011年每天的活跃用户也达4.83亿,比2010年增加48%,成绩相当显着。用户的增多,带来的是收入的井喷,2011年Facebook的营业收入为37.1亿美元,其中广告收入达31.54亿美元,除掉税收开支,净利润达1亿美元。

2011年1月,Facebook曾获得由高盛等公司组成的财团的15亿美元融资,那个时候Facebook的估值是500亿美元,而据非上市公司股票交易二级市场Sharepost的预计,Facebook的估值约在750亿美元。不过现在最一致的看法是,Facebook上市后,其市值将达到1000亿美元,这几乎是谷歌公司市值的一半,与传统企业麦当劳、卡特彼勒公司的市值相差无几。另外,1000亿美元的估值还将令Facebook的市销率达到26.9倍,差不多是谷歌市销率的5倍。

现在马克拥有公司28.4%的股份,是公司最大的股东,同时他还拥有员工股东的委托协议,赋予他50%以上的公司决策投票权,这就决定了Facebook上市的话,马克的身家将达到惊人的330亿美元,可以直接步入全球十大富豪之列,财富规模甚至将超越华人首富李嘉诚。2011年时,李嘉诚的身家也仅仅是260亿美元。

不仅如此,Facebook的上市还至少会将Facebook一百名员工改写成为百万富翁,一些Facebook员工已经在计划如何花费即将到手的巨额财富。一位持有股份的Facebook前员工表示:“我们曾经进行过一些讨论,谈到了我们希望做的事情,比如太空旅行和丛林冒险,现在我们终于有能力去做了。”马克兑现了自己当初的承诺,就像他在公开信中所写的:“我们为了投资者和员工而上市。我们曾经对他们承诺给予他们权益,这些权益因为我们的努力工作而获得,此次IPO将兑现我们的承诺。”

Facebook的上市无疑将是一场资本的盛宴,部分对Facebook早期投资的风险投资家将会获得上千倍的回报。Facebook的投资人,包括风险投资公司、投资银行以及香港大亨李嘉诚等,都将会从Facebook的上市中赚到不菲的利润。

Facebook的上市对美国经济的振兴也将是显而易见的。前些年美国经济一直处于颓势,要走出这种危机,美国就必须要新技术、新业态、新商业模式的刺激,Facebook的上市就仿佛是一缕阳光,让美国经济看到了回暖的希望。现在,Facebook在投资人眼中的火爆程度,丝毫不亚于多年前的美国在线和5年前的谷歌,其上市甚至被看作是美国高技术产业发展的一个里程碑。Facebook的上市,也将会让加州的慈善捐助和房屋汽车市场获得大幅增长,欠了一屁股债的加州政府也期待着从他们身上收税。

同时,Facebook上市的“蝴蝶效应”也已经波及大洋彼岸,中国社交网站是Facebook上市的最直接受益人,新浪此后几日持续大涨20%o,人人网股价一度暴涨60%o。Facebook的上市还给了那些仍在苦苦奋斗中的社交网站坚守者们更多的信心与希望,甚至有业内人士预测,2012年Facebook将会引领又一番上市高潮。而马克在自己的Facebook相簿里贴了一张办公桌的照片,上面放了一张印着“保持专注,持续发布”的海报。也许,马克也意识到Facebook上市对自己的冲击,财富值猛增之余,他并不想被冲昏头脑,他在警醒自己不改其志,这份海报就是一个提醒吧。

仅仅以财富来衡量马克所取得的成就以及江湖地位,似乎太过世俗与标准单一。尽管财富是很多人追逐与关注马克的必要条件,但他身上的其他特质,如乔布斯所说的创新精神、马克自己所津津乐道的黑客方式,才是我们应该透过其财富光环真正去关注的,这些正是马克获取财富的秘密。

在《史蒂夫·乔布斯传》中,心高气傲的乔布斯称马克为硅谷创新精神的最好接班人。这句话可以理解为,马克是乔布斯式创新精神的最好接班人。曾经,乔布斯率领苹果通过应用创新的方式挑战了巨无霸微软,并将其打造成为互联网行业最有价值的高科技公司。现在,马克也正通过在社交领域的突围,颠覆Google在互联网领域的垄断地位,成功传承了硅谷的创新精神。

乔布斯推崇“海盗文化”,马克信奉“黑客文化”,马克认为“黑客方式”是一种涉及不断改进和创新的态度。“黑客们认为,事情始终可以变得更好,没有事情是完美的。他们必须不断对其进行改进,因为他们常常对现状感到不满意。”Facebook的办公室还会张贴黑客标语:“代码胜于雄辩”。这意味着Facebook的每个成员都会因为一个代码而无休无眠地奋战,直到把它做到完美。除此之外,马克的专注精神、开放态度以及将社会变得更加透明的强烈责任感,‘都是一个成功创业者所必需的特质,.这也是一个创业偶像受人追捧的内在原因。

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