炒股就这一招
以独到的眼光选准投资时机
面对高额回报的利润诱惑，每个投资者赶上飘红的牛市都急欲投身其中。反之，便都纷纷撤资回头。这其实是一种投机的心理在作怪。在巴菲特看来，投资时机更多的出现于熊市中。要选准投资时机，就需要投资者必须摒弃投机心理，冷静面对股市跌宕，切忌急功近利。
做好投资分析，不打无准备之战
当我投资股票的时候，我把自己当成企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家或宏观经济学家。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
巴菲特是格雷厄姆最得意、最引以自豪的学生之一。巴菲特的投资哲学继承了老师格雷厄姆投资思想的精髓。格雷厄姆教导他：“想赢，你第一件必须做的事是不能输。”巴菲特理解了保证本钱就是不输的道理，为此他经常认真地进行投资分析，制订投资计划，从不草率地作出投资决定，时刻注意投资中的风险管理。
巴菲特认为：格雷厄姆的“内在价值”学说是投资制胜的关键理念。纵观巴菲特的投资历史，可以看到，他始终坚持这个标准——以股票的内在价值来挑选各种可靠的股票，而从不依据股票是否为热门货，盲目跟风。一旦市场上出现了其市价低于其内在价值的股票，对他来说：购买有潜力的股票的时机到了。他根据企业所在行业的前景、产品质量和企业经理人员使用资金的能力等方面，对企业进行全面分析，判断企业的内在价值，然后估计企业将来可以赚多少钱，来确定企业股价应该为多少。巴菲特只投资自己熟悉的公司。如果自己不懂该企业，别人再怎么推荐，他也不投资。他不懂生物工程工业、电脑软件工业、激光纤维工业，他就从不向它们投资。巴菲特喜欢投资特殊商品型企业。特殊商品型企业是指独此一家生产某种产品，他人没有能力与之竞争的企业。
巴菲特对技术分析持谨慎态度，他更重视基本分析。基本分析在股票分析的领域一直是最重要的部分。他认为，只要基本分析正确，并能利用它找出一个股市景气——低迷的转折点，从长期来看投资者都会是赢家。
巴菲特注重投资前的分析，进行稳健投资，绝不做“没有把握的事情”的策略使巴菲特逃避过一次次股灾，也使得机会来临时其资本迅速增值。但很多投资者却在不清楚风险或自己没有足够的风险控制能力下贸然投资，又或者由于过度贪婪而失去了风险控制意识，没有选择稳健的投资策略。
巴菲特投资华盛顿邮报公司的时候，就做了详细的了解和分析，当自己真正熟悉了该行业和该公司后才决然进行投资。
1973年，巴菲特向华盛顿邮报公司投资1060万美元，到1977年他的投资又增加到3倍，到1993年，巴菲特对该公司的投资已达到4.4亿美元。而华盛顿邮报公司给伯克希尔公司的回报则更高。这证明巴菲特“一份强势报纸的经济实力是无与伦比的，也是世界上最强势的经济力量之一”的看法是符合实际的。
据统计资料表明，从1973年到1992年的时间中，华盛顿邮报公司为它的业主赚了17.55亿美元，从这些盈余中拨给股东2.99亿美元，然后保留14.56亿美元，转项投资于公司本身。其市值也从当年的8000万美元，上涨到27.1亿美元，市值上升了26.3亿美元。期间为股东保留的每1美元盈余，经转投资后其市值增值为168美元。
巴菲特的成功启迪
从巴菲特的股票投资行为中，我们可以得出这样的启发：在做一项股票投资之前，要仔细调研，在自己没有了解透、想明白之前，不仓促作决定，不轻举妄动，以免给自己造成更大损失。
投资者即使在牛市中，也要通过投资分析降低系统性风险。当牛市中股市发生大幅振荡时，对市场风险缺乏深刻认识的新股民，选择稳健的投资策略是很重要的。
总之，分析市场和个别股票的走势是一件长期的、不应间断的、严肃的工作，不可以看成儿戏，三天打鱼，两天晒网。股神巴菲特每天都待在办公室里研究，这给我们以启迪：只有通过持续的分析，才能够对市场走势作出最实际的了解；投资者才可以作出第一时间的反应，是买是卖，何时买入，何时卖出，都可以及时把握。
作为股市投资人，如果你真想对股票作出准确的分析，那么就应该采取以下做法：
其一，最好自己有一间书房，作股票分析，这是最理想的环境。
其二，分析之时，一定要和其他人暂时断绝通信，即使是家人，也要求他们不要打扰。至于手机等，应该暂时关闭，专心分析市势。
其三，分析时，可以同时播放一些悠扬的音乐，这可能对分析有帮助。但不宜对音乐或歌曲等过于投入，否则就不能专注分析。
其四，分析时，就只应该专心分析，而不是一心二用边进行股票分析，边做其他无关的事情。否则分析作用又会接近于零。建立一个良好的分析环境，天天持之以恒分析股市大势和你关心的个股，这样必然会对市场走势了如指掌，投资也将获得高度的保障。
利用市场情绪，抓住投资机遇
事实上，聪明的投资人不但不会预测市场走势，而且还会利用这种市场的无知和情绪化而得益。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
市场是会闹情绪的。每一支股票的价格，都会因市场的情绪而波动。这个波动并不是跟着公司的企业现金获利潜能而上下浮动的。
要想驾驭市场，第一个条件当然就是不要受市场情绪的影响。而不受市场情绪的影响，首要条件就是为自己确定一些选股的准则。
巴菲特从不公布他选股的本益比标准，但根据那些曾经把私人事业卖给巴菲特的创业家所说，巴菲特在收购这些私人企业时，所要求的本益比是不要超过10倍。以1999年初的每股70000美元来算，伯克希尔公司的“长期预算本益比”是10倍或更低。这也难怪巴菲特于1998年9月16日发表评论说，他将会第一次做出准备，以便随时购回伯克希尔的股票。
巴菲特总是把市场形象地比喻为充满各种各样情绪的人。它的情绪飘忽不定、时喜时悲，总是让投资者摸不着头脑。大喜过望时，股价就会随之上涨，投资者就会蜂拥而上；情绪低落时，股价就会随之下降，投资者就会疯狂抛售。然而等一切都尘埃落定之后，投资者才会醒悟原来这一切都是骗局。由于股票市场的价格总是处于不断变化之中，时高时低让人眼花缭乱，而要想在这种情况下做出正确的判断简直是比登天还难。因为此时股票的实际价值已经无法得到真正的显现了，它不是被过分的高估，就是被过分的低估。如此高高低低、时上时下的股市价格，只会把投资者搞得头昏脑涨，不知所措。此时投资者的情绪就会受到股市情绪的严重影响，这时所做的任何决定都会被笼罩上情绪的阴影，可想而知等待着他们的将会是什么。
巴菲特始终都信奉恩师格雷厄姆的名言：“就短期而言，股市是个情绪化的投票机器，但就长期而言，它却是个准确无比的天平。”对巴菲特来说，股市是反应宇宙间所有已知和未知因素的指标。就像天气那样，准确无误的预测是不可能的，最好就是做好准备，任何情况都能应付自如。
许多投资者很不喜欢拥有那些股价已经下跌很久的股票，却对那些一路上涨的股票非常着迷，但结果却往往是高价买进低价卖出，适得其反。而巴菲特的实战经历却总表现出独树一帜，另辟蹊径的勇气。
巴菲特极善于利用市场情绪，把握投资机遇。他的价值取向就在于他与众不同的投资思维模式，加之能理性看待市场。他看好的投资往往会令其他投资者当时深感疑惑。但结果却总是证明巴菲特的投资策略是长线之下果然有大鱼可钓的。
巴菲特看好大众传播和出版事业的前景，他认为报纸和电视台是很容易了解的行业。他曾拥有华盛顿邮报公司和《水牛城新闻报》20年以上，但他最成功的投资是对美国最大报纸发行企业加内公司的投资。
加内公司是采取分散化经营的新闻和大众传播公司，既有全国性报纸《今日美国》，又有分布全美各地的10家电视台和11家广播电台，更是北美最大的户外广告集团。但当巴菲特20世纪80年代末期买下加内公司4.9%股份时，却是美国传媒业发展的一个低谷，投资者都在廉价倾销他们在报纸媒体的投资。而此时加内公司大胆使用加内的产权（也就是用自己的股票）来收购其他报纸，结果《今日美国》扩张成为全美最大的报纸，加内公司盈利开始稳步递增，巴菲特因此又捡了个大便宜。
巴菲特的成功启迪
在一般投资者的观念当中，数据是决定成功投资的关键。但是巴菲特对此提出了彻底批判。他认为，某些数据不过是市场情绪表现时的某种面孔。而只根据面部表情来判断对方的内心往往是草率和不准确的。分析数据当然重要，但更重要的是能站得更高一些，看得更远一些，抓住机会果断投资这样更明智。从巴菲特投资的成功经验中，中国股民可以得到这样的启示：决定投资成功的关键因素，重点要看投资者是否能够控制自己的情绪，在变化复杂的市场波动中抓住投资的有利时机，从而避免被市场情绪所控制。
在行情下跌时，发掘投资良机
市场狂跌是以较大安全边际低价买入股票的最好时机。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
巴菲特认为，当某企业因为某些原因而陷入困境时，由于那些热衷于短线操作的投资者从中兴风作浪，从而使得该企业的股价会大幅下跌。虽然这对于企业管理者来说无疑是火上浇油，但对于独具慧眼的投资者来说，将会是投资获利的大好时机。
对于一般的投资者来说，似乎并不具备这样的慧眼，当股票市场出现价格下跌时，他们首先想到不是机会，而是恐惧。此时的他们会很茫然，不知该买进还是该抛出。然而就是因为他们的犹豫不决，导致赚钱的机遇一个接一个地溜走。
但是这样的事情绝不会发生在巴菲特的身上。巴菲特曾经说过：“巨大的投资机会来自于优秀公司被不寻常的环境所困，这时会导致这些公司的股票被错误的低估。当它们需要进行手术治疗时，我们就买入。”他认为在某家具有持续竞争优势的企业陷入困境时将其买入，风险会被降到最低。因为虽然在其他投资者看来，该企业已经病入膏盲，但这只是投资者的一孔之见。事实上困境对于这家企业来说只是短期的，企业长期的竞争优势和盈利能力不会因为暂时的困境而受到重大影响。
所以，巴菲特总是对这样的公司偏爱有加。他知道，股价波动有令人恐惧的一面，但它也并非一无是处，它可以时不时地给投资者发出一个信号，那就是在股市价格的下跌超乎广大投资者的想象时，这时候唯一可以对此做出解释的就是，此时股票价格已经无法反映它的实际价值了。如果选择在此时进入市场，那么获利的概率将直线攀升。
巴菲特很擅长利用市场为自己寻找投资机会。当优秀的股票因被市场低估而价格不断下跌时，投资者都疯狂抛出以避免更多的损失。这时巴菲特就大量低价买入优秀公司股票并长期持有，从而获得巨大的投资利润，巴菲特购买富国银行的股票就是非常著名的。
1991年，美国房地产经济不景气，富国银行为此提取了巨额准备金，导致该银行该年每股收益仅4美分。市场顿时陷入了恐慌，对富国银行失去了信心。富国银行股价从86美元暴跌到41.3美元。巴菲特却趁机以57.8美元的均价买进富国银行10%的股份。不出巴菲特所料，富国银行发展前景越来越好，7年后，该股已经涨到了每股270美元。这笔投资为巴菲特取得了24.6%的税前复利回报率！
巴菲特的成功启迪
虽然一个人不能预测股市波动，但几乎所有对股票市场历史略有所知的人都知道，在某些特殊情况下，能够很明显地看出股票价格是过高还是过低。在股市过度狂热时，只有极少的股票价格低于其内在价值的股票，可以购买。而在股市过度低迷时，可以购买的股票价格低于其内在价值的股票如此之多，以至于投资者因为财力有限而不能充分利用这一良机。
大多数人都是在对别人也感兴趣的股票感兴趣，这是片面的认识。正确的认识是，没有人对股票感兴趣时，才正是你应该对股票感兴趣的时候。因为越热门的股票越难赚到钱。只有股市极度低迷，整个经济界普遍悲观时，超级投资回报的投资良机才会出现。
所以，在股市大跌时，投资者要避免市场低迷的干扰，既不恐慌，也不沮丧，认真分析公司长期的竞争优势和赢利能力，只要公司发展前景乐观，就可以趁机低价买进，一定可以获得高额利润。
抓住好企业出现暂时困难时的好时机
当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫地买进它们的股票。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
巴菲特在投资中发现，如果某公司由于某种原因，正处于经营的困境，那么这家公司的股票将会被错误地低估，这中间就会存在着巨大的赢利机会。为什么这样说呢？巴菲特解释：“从短期来看，股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机。”他认为，随着问题的解决，公司恢复正常经营后，市场重新认识到其长期赢利能力丝毫无损时，这家公司的股价就会大幅回升。
同样，巴菲特的这种投资策略来源于他的导师格雷厄姆。格雷厄姆注意到，投资于被低估的大公司会有巨大的投资收益。他说：“由于普通股显示了优良的成长性和迷人之处，过高估价成长股往往是市场的一贯作风。那么，因为一时发展活力不太令人满意的公司，市场对该股票估值过低也是预料之中的。”
可以这样说，优秀公司的暂时性问题是上天给予该公司的一个小小的考验，同时也是给予投资者的大好投资机遇。巴菲特牢记格雷厄姆所说的，市场上充斥着抢短线进出的投资人，而他们为的是眼前的利益。这就是说，如果某公司正处于经营的困境，那么在市场上，这家公司的股价就会下跌，这是投资人进场做长期投资的好时机。巴菲特认为，对于优秀公司来说，这只是它成长壮大过程中的一个挫折，是对其实力和应对意外风险能力的考验，并不是摧毁性的打击。
巴菲特认为，巨大的投资机会往往来自于优秀的公司被不寻常的环境所困，一旦出现这种情况，将会导致这些公司的股票被错误地低估，这时候是买入这些公司股票的绝佳时期。
巴菲特称这是股票市场存在的一个基本规律，也是一种最保守和最有希望的投资途径。与此同时，巴菲特还提醒投资者，要关注的是那些有长期赢利能力和企业稳定持久的竞争优势的公司。因为，企业稳定持久的竞争优势和长期赢利的能力是保障投资本金的安全性和赢利性的根本。
如果是不具备上述条件的公司被过度低估时，之后就算这些公司的收益和股价大幅回升，也会有最终丧失赢利能力的风险和不管收益是否好转都会被市场长期忽略的风险。但是，具备上述条件的公司就不同了，至少，这些公司有着两个优势：一是它们的资本资源和智力资源都很丰富，能够帮助自己渡过难关，让收益恢复到正常水平；二是市场对它们任何好转的表现往往会有适度敏感的反应。
在全球性的经济萧条情况下，虽然没有一家企业会不受到冲击和伤害，但是经营体质强韧的公司和不堪一击的公司，却很容易在一场经济危机中分辨出来。
在美国西海岸，有一家财力雄厚、营运良好也最保守的银行，就是全美排行第七大的银行——威尔斯·法哥。在1990年和1991年，由于房地产业的不景气，威尔斯银行在不动产放贷业务上出现13亿美元的账面损失，相当于每股净值53美元中的25美元。所谓账面损失，并不一定代表这些损失已经实现或者将来会发生，而是表示银行必须从净值里提存这笔金额，作为应付将来损失发生时的准备金。也就是说，万一这些损失已确定发生，就必须从每股净值中取出25美元来弥补，所以该银行的净值会从每股53美元减少为每股28美元。为了提存这些损失准备，几乎把该银行在1991年的盈余全数耗尽，导致当年该银行的净利只有2100万美元，约为每股盈余0.04美元。
由于威尔斯·法哥在1991年可以说没有赚钱，市场上立即对该银行的股价做出反应，从每股86美元跌到每股41.30美元，跌幅52%左右。巴菲特却买进该公司10%的股份约500万股，平均价格每股57.80美元。
巴菲特眼中的威尔斯·法哥银行是全国经营良好、获利最佳的银行之一，但是该银行在未上市市场的股价却远低于那些和威尔斯·法哥并列同级的银行。在加州有许多居民、企业和许多其他的中小型银行，而威尔斯·法哥所扮演的角色，就是和其他的大型银行竞争，提供给上述居民、企业相关的金融服务，如存款、汽车贷款、房屋贷款等，或是对其他中小型银行做资金融通，通过以上的服务来赚取收入。
实际上，威尔斯·法哥银行所遭到的损失并不如预期的严重。7年后，也就是在1997年，它的股价已经上涨到每股270美元。巴菲特的这项投资，为他赚进了约24.6%的税前复利回报率。
巴菲特的成功启迪
巴菲特的成功启示着热衷于股市的投资者，最好是只对那些有暂时困难的优质公司发生兴趣。
如果已经证实某家公司具有营运良好或者消费独占的特性，甚或两者兼具，就可以预期该公司一定可以在经济不景气的状况下生存下去，一旦度过这个时期，将来的营运表现一定比过去更好。经济不景气对那些经营体质脆弱的公司是最难挨的考验，但经营良好的公司，在这场淘汰赛中，一旦情势有所改观，将会展现强者恒强的态势，并扩大原有的市场占有率。
因为经济的不景气而引起股价的波动，事实上正好给那些以企业主的眼光来进行长期投资的投资人一个绝佳的投资时机。正所谓冬天来时，春天其实也已不远。早早播下麦种，明年焉能不丰收。
以静制动，等待绝佳投资机会
投资要想取得较好的成绩，就必须等待投资的最佳机会。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
巴菲特坚信，没有投资者是永远正确的，他要做的就是耐心等待大多数投资者出现失误，然后抓紧机会加仓。
巴菲特常引用传奇棒球击球手特德·威廉斯的话：“要做一个好的击球手，你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔公司的投资配比中占18%以上，而大多数基金公司只有4%的现金。
巴菲特把选股比喻成射击大象，投资人所要选择的是一头个头很大的大象。虽然大象不是常常出现，而且跑得不是很快，但是如果你等到它出现时才来找猎枪，可就来不及了。为了能够及时抓住这个机会，投资者任何时刻都要把上了子弹的猎枪准备好。也就是说，投资者任何时候都要准备好现金等待着那只大象——大好投资机会来临。比如在美国股市飙升时期，巴菲特就很少购入大笔的股票，反而累积现金。
而一般的投资者就是喜欢东买西买，名下股票种类多得不胜枚举，等到最佳企业廉价购入的机会到来时，反而手上剩下的资金不多。这就像打猎，大象一直不出现，猎人便失去了耐心，就连松鼠、兔子等小动物也照射不误。结果，等到大象出现时，子弹已经所剩不多。
巴菲特在1999年3月向股东们强调，股市升腾已经使美好的购入机会不再，因此他找不到适合射击的大象。但有一点他是可以保证的，那就是他和查理将会集中精神和保持耐心、等待着大象的出现。
巴菲特本身的投资次数的确是很少的，但一旦决定投资就会投入大笔资金。比如巴菲特自1997年重金出手后，时隔多年，再度购买2.8万吨白银，一举而成为全球最大的白银持有商的，就充分证明了这一点。
不值得买，就一张股票也不买；值得买，就大举进场，绝对不会有半点犹豫不决。这才是巴菲特，这才是股神的过人之处。颇像中国古老的太极拳，以不变应万变，以不动迎动，不亦则已，一变令人瞠目，不动则已，一动则胜数在握。
诚然，股市上的风险很大，稍不谨慎，就有可能倾家荡产，血本无归，这就要求每一个投资人，入市之前一定要采取谨慎的态度。
许多人投资股市，对股票并没有做过深入的研究，他们往往本末倒置，抱着一种急于让自己手中的股票变成钱的想法，在他们看来，这样才是真正赚到了钱，岂不知他们的做法是“捡了芝麻丢了西瓜”。
巴菲特的成功启迪
股市里有一条不言自明的规则：每个投资人必须自己承担投资的风险。这是全世界投资册子里都写明的，只是没有引起一些投资人的重视而已。巴菲特认为，自己当自己的基金经理，和选择自己喜欢的优秀公司，都是非常重要的。因为，投资者拿钱出来投资是想要致富，而不是想去在股市中寻找刺激。
在投资的过程中，即使有什么可靠的消息或者可以投机的机会，我们也可能没有集中所有资金去冒险的动力，既然没有去赌博或者去冒险的想法，那就应该耐心等待，等待真正机会的到来。投资是“马拉松竞赛”而非“百米冲刺”，比的是耐力而不是爆发力。投资人应牢记的是，在下降通道中参与投资，风险无形中放大了好多倍，成功率大大降低，所以，请投资者耐心等待重大投资机会的到来时，再重拳出击，进而制胜股海。大丈夫相时而动，千真万确！
一击即中，在熊市中把握投资良机
从长远来看，股市消息将会变好的。现在所有的坏消息将给投资者在此后未来五年、十年甚至二十年里创造机会。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
除去1929年开始的大萧条以外（当时巴菲特刚刚出生），巴菲特共经历过三次熊市。从股神与熊市的三次亲密接触中，我们可以得出这样一个感性认识：股票价格的下跌往往孕育着诸多的良机。且看股神巴菲特在众投资者皆不看好时，是如何施展“巴氏投票”魔术的。
（1）第一次熊市
第一次熊市发生在20世纪70年代。
第二次世界大战结束后，美国经济经过了长达20多年的快速增长，经济泡沫及通货膨胀已积聚到相当程度。用巴菲特的话来说，市场先生情绪高涨地狂暴了几年，到了该停下来喘息的时候了。从20世纪70年代初开始，美国经济步入了前所未有的“滞胀”时期。为此，刚上千点不久的道·琼斯指数面临着巨大的考验。1974年末、1975年初，道·琼斯指数一度暴跌至550点，几乎吃掉了1956年以来的所有战果。
这是一次自1929-1933年经济大危机以来最残酷的熊市。迎面扑来的大黑熊令大多数投资者措手不及。市场的暴跌让他们犹如一下子从天堂掉入地狱。但这群被牛市所宠坏的投机客们不愿面对事实，依然抱着市场马上会反弹的幻想，眼看着手里的股票一步一步持续下跌而不愿卖出。这种绝望的心态让投资者筋疲力尽，等终于清醒过来明白市场反弹无望时，大家又开始恐慌性地抛售自己手中的股票，引起市场进一步暴跌，曾经承载了众多投资者财富梦想的市场似乎受到了诅咒一般，在恶性循环中怎么绕也绕不出来。
到1974年底时，大多数投资者手中的股票跌了60%。美国人民谈股而色变。而就在这时，养精蓄锐了将近5年之后的巴菲特，像一个潜伏了很久的猎人终于发现了猎物一样，在最恰当的时刻扣动了扳机。他把5年来积累的大量资本义无反顾地投入到那些被人们所抛弃的股票上。像淘金者发现了一座金矿，他找到了大量有价值而又便宜的股票，以至于他的资本都消化不了。
（2）第二次熊市
1987年的股灾是巴菲特所经历的第二轮大熊市。
1987年10月19日，又是一个“黑色星期一”，道指狂跌508点，日跌幅达22.61%，从前一个交易日收盘价的2246.74点跌至1738.74点才收盘。这一个单日跌幅排在道·琼斯指数有史以来的第二位。这轮次下跌直到1987年年底才恢复。
伯克希尔公司的市值也在一天之间损失了3.42亿美元。巴菲特的同事们声称，巴菲特可能是那天唯一一个不关注股市行情的人。他仍然和平常一样在办公室平静地阅读年报和资料。一整天中，他只从办公室走出来过一次，安慰同事们说：“股价下跌对公司没有任何影响，大家继续往日的工作。”他说的没错。在经历了持续两年的抛售之后，巴菲特的投资组合中只剩了3只股票：美国广播公司、华盛顿邮报、CEICO。而这三只股票是巴菲特打算“相伴到永远”的伙伴。所以，它们价格的涨跌和巴菲特没有任何关系。
不过，其他股票的价格崩溃则给他带来了滚滚财富。别人狂抛之际，他精心选择了几只股票，大胆买入。到1987年年底，市场指数恢复到大跌前水平时，巴菲特持股总值首次超过20亿美元。
（3）第三次熊市
第三次熊市发生于20、21世纪之交。
2000年开始，反映技术股走势的美国纳斯达克指数持续下泻，从5000点高位，跌穿2000点主要心理关口，重新回到1998年12月的水平上。思科的股价从82美元跌至26.06美元，总市值从5554亿美元，直线降到2001年11月9日的1876亿美元。由华人明星式企业家杨致远所创建的雅虎公司从2000年的250美元一路连续下跌，到2001年9月26日，跌至历史最低谷，调整后的盘后价仅为4.05美元，跌去了95%。最神奇的神话美国在线辉煌时，股票市值1600亿美元，相当于电脑巨人IBM的两倍，这让它的胃口达到足以在2000年1月10日吞并一家比自己营业额大五倍的传统媒体帝国——时代华纳公司。合并后的第二年，新公司市值下降了54.66%，还比不上合并前时代华纳的市值。不过，那还远不是低谷。
许多华尔街的投资商身价一落千丈，但始终坚持投资在保险、零售等旧经济公司的巴菲特，他控制的上市公司2000年则逆势而上，大赚33亿美元！
当然，这时候那些曾经在1999年说过“巴菲特老了，糊涂了”的投资者们只剩下对巴菲特的感激了。
每次危机都是买入的绝好时机。巴菲特是用行动佐证自己思想的实践家。在2008年因金融危机爆发全球股市极其低迷时，大名鼎鼎的雷曼兄弟公司向巴菲特求援，他不为所动。但当高盛把电话打过来，正喝着樱桃可乐的巴菲特只用了15分钟就敲定了50亿美元的高盛投资计划。
据美国的媒体报道：“2008年9月23日，巴菲特控制的伯克希尔公司以50亿美元买进高盛永久性优先股，股息10%，高盛有权在任何时间回购，但需要支付10%的溢价；伯克希尔公司还买入50亿美元、4350万高盛普通股认股权证，可在未来5年内随时行权，行权价为每股115美元，较高盛23日的收盘价低8%。如果此时行权，可以立即获得35亿美元的账面收益，并拿到大约9%的高盛股权。这也是巴菲特20年来首次投资华尔街的公司。”巴菲特在一份声明中说：高盛是一家杰出机构，它拥有无与伦比的全球网络、举世公认的管理团队以及人力和财务资本，这些使它能够延续杰出表现。
高盛只是巴菲特抄底的其中一个公司，早在2008年7月，巴菲特就出资30亿美元资助陶氏化学并购罗门哈斯化学。
2008年9月18日，巴菲特再花47亿美元，买下美国最大电力行销巨头“星牌”能源集团公司若干股权。9月21日，巴菲特动用10亿美元购买日本汽车及飞机工具机厂商Tungaloy公司71.5%股权。而后，巴菲特利用其旗舰公司伯克希尔·哈撒韦又相继宣布收购了中国国内最大的充电电池制造商比亚迪10%的股份。
随后的10月2日，巴菲特又宣布将收购通用电气（GE）30亿美元永久性优先股。通用电气也向巴菲特做出了很大的让步。它的永久性优先股将支付10%的高额股息，而且可以在三年后溢价10%买回。此外，巴菲特的伯克希尔公司还得到保证，可以在今后5年内以每股22.25美元的价格再收购通用电气30亿美元的普通股。
短短几个月的时间，巴菲特控制资产累计投资超过300亿美元。
回顾1973年和1987年两次大股灾，巴菲特先后将华盛顿邮报和可口可乐收入囊中。由于巴菲特在逆势投资的激进风格，由摩根士丹利公司前保险分析师艾丽斯·施罗德执笔的巴菲特自传《滚雪球》中戏言：“到了1974年巴菲特成了‘现金穷人’。”但正是他这种逆市投资大手笔使他登上了美国首富的宝座。
国际上每当刮起一阵经济“寒流”时，市场就会马上受到感染并做出反应。尽管在股市中人人皆知逢低吸纳、逢高抛出的法则，但由于信息的不对称，普通投资者通常倾向于做出比较保守的反应，以防御为主，结果通常是防御过度，进攻不足。于是给那些“胆子大”的智者以机会。“饿死胆小的，撑死胆大的”，从其正面来看，说的也是这个道理。
巴菲特的成功启迪
在股票市场，不少人都会说，人人都想把握住好的投资机会，那么，怎样才算是一个机会呢？其实，不论大市升跌都可能是机会。譬如大市升，买入之后能够获利，这无疑是一个机会。如果大市跌，买入之后，虽然跌价，但这时趁低吸纳，也未尝不可将其看做是一个机会。
常言道，最赚钱的时机是有人在亏钱时。任何一次“灾难”都是一次让一些人大发“横财”的时机。而且，“灾难”越大，如巴菲特股智慧果敢投资者的机会也会越大。
