刘树成比较了改革开放前后两大阶段经济波动特点，比较了改革开放以后四个周期中第四个周期与前三个周期的区别。关于改革前后经济波动的区别，改革开放前波动状态的特征可以概括为：振幅大、峰位高、谷位深、平均位势低、扩张长度短。改革后波动状态的特征可以概括为：振幅减小、峰位下降、谷位上升、平均位势提高、扩张长度延长。改革开放前后波动状态的变化可以更加简洁地概括为：由“大起大落”型转向“高位—平缓”型。这些变化充分表明，我国经济周期波动在改革开放之后进入了一个新阶段。
刘树成将改革以来的这种缓升缓降、振幅趋于缩小的高位稳定新态势，表达为经济周期的“微波化”变型趋势。刘树成说，上个世纪80年代以来，西方一些主要国家，其经济周期波动也表现出“微波化”新趋势，但是不等于说将会进入一种“无波动状态”。在“微波化”的趋势中，尤其应当注重外在冲击的影响，包括防范国际金融风险、严重自然灾害以及其他国际经济冲击。
张立群认为，导致中国经济周期微波化的原因主要有三个方面：经济短缺现象消失；市场调节机制逐步完善；宏观调控水平提高。
“微波化”趋势对企业的意义在于：供给面将会趋于宽松，供给约束将有所解除，但市场需求面将会趋紧。这将意味着“投机机会”减少，为企业良性发展创造了条件，也提出了新的挑战。
按从峰到谷，刘树成将改革开放以来1978到1996年划分为四个周期：其中分别为 1978—1981 年，1982—1986 年，1987—1990年，1991—1996年。从1991年到1996年这第4个周期比前三个周期更具特点：改革开放后第4个周期，即建国以来的第9个周期，与过去的历次周期相比，其波动状态有两个最突出的特点：第一，振幅最小；第二，谷位最高。改革后各周期振幅明显缩小，但前三个周期的振幅也都在8到6个百分点；而改革后第4个周期的振幅仅为4个百分点，这轮周期的振幅是建国以来最小的，而谷位为10 。2%，是建国以来最高的。改革后第4个周期之所以呈现这样的特点，除上述两大原因外，主要是这一轮周期的峰位控制得好。在扩张阶段到收缩阶段的转折点，宏观调控在时机上切入及时，方向正确，力度恰当。但是在第四个周期也存在着较为突出的问题，与收缩阶段各年度之间经济增长率的平稳回落形成鲜明对照的是，在扩张阶段的各年度间经济增长率的上升跳跃很大。以 GDP增长率看：1991年比1990年上升了5 。4个百分点；1992年比1991年上升了5 。0个百分点；1993年比1992年回落了0 。7个百分点；1994年比1993年回落了0 。9个百分点；1995年比1994年回落了2 。4个百分点。扩张阶段上升跳跃10 。4个百分点；收缩阶段平稳回落4个百分点。这表明，第四轮周期以“峰—谷落差”所表示的收缩期振幅很小，仅4个百分点；但是，以上一轮周期的谷与第四轮周期的峰之间的“谷—峰落差”所表示的扩张期振幅则很大，为10 。4个百分点。
