首先是找到空“壳”。所谓“壳”，是指取得控股地位股东易位的上市公司。一般来说，这类公司股权结构简单，股权适度集中、容易控股；流通股份较少，国家股、法人股比重较大，便于实现低成本购并；经营业绩不理想，多年微利、亏损，经营困难，丧失了配股资格，失去利用证券市场再融资的能力；所在行业不景气或在行业中竞争力弱，需注资或实现战略转变。
对这种壳资源的定位，只有连续筹资能力即有配股资格的上市公司才是比较理想的壳，因为控股至少三年内失去筹资功能的公司，资金捉襟见肘，回旋余地不大，改变“弱者恒弱”的成本实在太高。
但是，愿意转让壳的上市公司又大多因为经营状况处于亏损或濒临亏损，失去应有筹资功能，面临被摘牌危机而不得不“金蝉脱壳”，而真正具有配股资格的上市公司，接受控股要求买壳者要付出高昂的代价。
因此在买壳上市操作中，壳一般被定位在那些规模较小、业绩平平或亏损的上市公司身上。而那些业务前景良好，经营管理正规，资产结构合理的小公司，更是好壳。既然壳是一种稀缺资源，是有市场价值的，不是随地可觅，随处可见。因此，在寻找、选择壳时，必须做出详细的分析、理性的判断，以求发现尽可能低成本的壳。
荣智健等人在香港股市四处寻找、权衡，发现泰富发展正是可以利用的好壳。
泰富发展（Tylfull）的前身是新鸿基首脑冯景禧旗下的新景丰公司（SunKingFungDev.Ltd），成立于1985年。1986年2月通过收购股本仅15亿股的新景丰公司而获得上市地位，泰富买壳上市后，发行了2.7亿新股给中信香港，使后者持有64.7%股权。另外，还发行了1.17亿股新股筹集资金，协助新景丰减少负债。
1988年再发行5500万股给中信（香港集团），换取现金作为投资永新企业之用，1989年底共持有7.81%永新企业。
泰富发展经营地产及投资业务，状况良好。当时，永新企业的一个大头是港龙航空，在与英资的太古洋行的国泰航空展开的激烈空中航运争霸战中，永新企业不敌对手，败下阵来，弄得财力枯竭，资金周转困难。为摆脱窘境，永新企业只好忍痛割爱，放出风声，要出售、减持泰富发展的股份。荣智健得知此消息后，喜上眉梢。
荣智健知道如果能收购泰富发展，买“壳”上市，那真是最好不过了。因为泰富发展虽然暂时出现困难，但它有健全的运行体制，合理的经营模式，丰富的管理经验，只要注入资金，加强管理，假以时日，一定可以重振雄风。
“机遇只偏爱有准备的人”。荣智健一直在寻找上市公司，又对各上市公司的经营现状跟踪调查了很久，因此，一旦泰富发展准备出售股份，荣智健立即抓住机遇，毫不犹豫地要收购泰富发展。
荣智健与梁伯韬、杜辉廉都很熟悉，再加上李嘉诚的极力推荐，因此他聘请百富勤投资公司作为中信香港的财务顾问及收购代表。
1990年1月，百富勤投资公司代表中信，以每股1.2港元向泰富主席曹光彪收购其泰富股份，共计3.1亿股，并以同样价格向小股东提出全面收购。同时泰富发行3.11亿股新股，每股1.2港元，共集资3.73亿元购买中信持有的港龙航空公司38.3%股权及其债务权益。另外，中信将一些盈利较好的工业、仓储、物业以5亿余港元出售给泰富。中信香港取得了泰富49%的股权，成为泰富的控股公司，中信香港也实现了买“壳”上市。
荣智健通过财务顾问百富勤的发新股、换股、配售、资产互换等一连串安排实践，领略了资本市场的“财技”。从中学到了资本运营的经验，也发现资本市场是一个广阔的天地。
经过这一轮复杂的资产置换与股权扩张，注入优良资产，泰富的实力大为加强。获利也急剧上升，1988年获利3380万港元，1989年获利6060万港元，1990年获利1.3532亿港元，比上年增长120%，在股数增加的同时每股纯利也相应上升。
荣智健收购泰富发展，充分显示了他深谋远虑和独到的眼光，当然，这是荣智健10多年来在香港经济界摔打摸爬锻炼出来的。
收购泰富发展后，荣智健如鱼得水，有了施展聪明才智更广阔的舞台，可以大展身手，干出一番轰轰烈烈的事业。
几年间，荣智收购国泰航空、港龙，收购泰富发展，这几项收购都震动了香港经济界，他的明智之举，真不愧为荣氏家族的子孙，荣智健好像得到父辈的真传，在市场经济大潮里劈风斩浪，成为出色的弄潮儿。
荣智健在商界的大显身手，是可以看出他作为荣氏后人的经营才智，特别是他的借的智慧，与他的父辈不相上下，甚至有青出于蓝胜于蓝的大势。荣智健高明的借功，让他成为后来大陆排名第一的巨富。
7.借各方势力——蛇就可以吞大象
有了才学，有了人脉，有了创业的资本，没有机遇或抓不住机遇的商人也难成大事，而不善于借用各方势力发展企业的人更是失败的。荣智健巧妙“借”用各方势力，巧妙“借”用各种人情，再加上他的商智，使他成为荣氏家族的领头人。
荣智健以泰富发展作为融资渠道，利用资本市场筹集资金。他深知，要在香港这藏龙卧虎之地站稳脚跟，必须与商界巨擘合作，取得他们的支持。因此，每次大举动都请李嘉诚、郭鹤年等商界名人赞助。在众友支持下，荣智健演绎了蛇吞大象的创业神话。
成功收购国泰航空和澳门电讯股份以后，荣智健的泰富一跃成为上亿港元市值的上市大公司。
2000年，泰富改名为中信泰富有限公司。荣智健担任董事局主席一职。这一年，荣智健58岁。虽然没有少年得志的咄咄逼人的气势，但他作风稳健，办事稳打稳扎，深谋远虑。
为了扩大中信泰富，荣智健瞅准时机，决定收购“恒昌”，这时，一些不怀好意的人开始对他进行人身攻击，但他并没有被击退，他说：“你不能要我不投资，我已协助中信香港，在我50岁那年将其资产从2.5亿港元猛增为250亿港元。我为什么不可以也把自己的资产翻一番、翻几番呢？——但我这人有一条发财赚钱的根本原则：应该是国家的钱，就属于国家，我不赚。要成为一个有良知的商人，必须恪守这样一个准则——君子爱钱，取之有道。”
为了进一步全面收购“恒昌”，荣智健再展财技，将“恒昌”名下的恒昌大厦、恒生银行等高价出售，分派现金股息。不出数月，荣智健便以40亿元的资金全面收购了资产值70亿元的恒昌企业。“恒昌”从此成为中信泰富的全资附属公司。
恒昌企业源自林炳炎战前在上海创办的大公司，该公司当时主要从事黄金套戥、白银及其它商品买卖。1933年，林炳炎联合生大公司的“伙计”——何善衡、梁植伟及盛春霖，在香港合力创办恒生银号，1960年正式改名恒生银行。1964年，恒昌企业成立，成为大昌行的控股公司。
大昌行还代理资生堂化妆品；代理家电、音响及建筑材料。此外，恒昌企业还拥有大量物业，1990年价值超过30亿港壳，单是位于中环皇后大道中的恒昌大厦，价值就超过10亿港元。
当时，恒昌行的创办人何善衡因年过90岁，想退隐。有心把恒昌行转移给有实力的公司经营。听到这个消息，全港上下惊动，许多商界富豪都想收购这个肥银行。由郑裕彤、林秀荣和林秀峰兄弟、徐展堂组成的备怡，决定收购恒昌。
备怡三大家对瓜分恒昌行已有初步规划：郑裕彤获得恒昌行的物业，林氏家族得大昌的汽车代理权，徐展堂则取粮油等业务。
何善衡等恒昌元老此时心中别有一番滋味。偌大的基业不但不能将它发展扩大，甚至无人继承。现在被别人觊觎，让人心寒。
1990年2月1日，何善衡辞去了新世界发展公司董事之职。4月，恒昌行发放1.7亿退休金给老员工。4月30日，何善衡发表声明，提醒小股东在买卖恒昌股票时要十分小心。从中可以看出，备怡的拆骨计划已逼得恒昌元老奋起反击，关闭幕后洽商的后门。至此，备怡半年多的协议收购因自身的“歹意”而遭失败。
恒昌行不是上市公司，但它的股东达到430名，因此，恒昌行不属于私人公司，而归于公众公司之列。这样，它就必须和上市公司一样，遵守香港收购合同守则。守则要求一家财团收购一家公司的股份超过35%时，必须在半年内使用现金以该公司股份的最高价进行全面收购。
备怡以每股254港元，收购恒昌行2100多万股，也就是说，他们将恒昌行作价53.4亿港元。对于备怡的出价，内行人士普遍认为偏低。
1991年7月2日，收购行动结束，备怡公司败下阵来，这让关注整个事态发展多时的荣智健欣喜不已。
收购中信泰富的成功，使荣智健威名远扬，此时他更是信心百倍，锐气十足，希望大展雄风，再创佳绩。同时，中信泰富成立不久，需要引进资金，扩大规模，加快发展。恒昌行的业绩令荣智健赞不绝口，对它垂青已久。得知何善衡等收山放盘，荣智健怦然心动，准备有所行动，但迟了一步，让备怡捷足先登。现在备怡败北，荣智健意欲收购。
