同日，雅加达股价在欧洲基金大举进场之下，也创下最大单日涨幅纪录，并突破550点关卡。JSE指数上涨14％，为554.107点。印尼盾回升至1美元兑10300，高于1月28日收盘的11500。印尼政府已与年前宣布大规模金融部门改革，央行并为合并后新银行的存款人及债权人提供担保。为了配合国基会的四百亿美元援救方案。印尼政府2日开始实施一系列新改革，重点为取消一切农业补贴及专卖权。
亚洲股汇市连环涨
2月5日，亚洲货币汇率在西方国家基金抛售美元的支撑下大举升值。由于基金抛售美元、换当地货币的目的是为介入亚洲股市，因此亚洲股市当日的表现也都受到鼓舞：泰国股市涨幅达到5％，新加坡4.7％。只有南韩因发生劳工抗争，股市因此大跌3.5％。不过韩元汇率则是持稳。
泰铢汇率便是在市场卖美元、换泰铢的情势下升值，由50.50泰铢兑1美元升值为48.625。据某欧系银行交易员指出，新加坡的客户只要碰到泰铢兑美元汇率贬值逼近1美元兑50，就会开始抛售美元、换泰铢，显示泰铢似乎在此一关卡已建立了支撑。交易员还指出，部分投资人开始卖美元、换泰铢，以投资于泰国股市，使得过去五日的泰股上涨高达5％。
新加坡股市同样也是大涨，上涨的主力是当地散户和基金，新加坡海峡时报指数上涨66.92点，为1492.15点，单日涨幅达4.7％。涨势最猛的是新加坡报业控股公司和新加坡航空。新加坡元兑美元汇率也是升值，由1.6964兑1美元升值为1.6652。
同日，香港股市成交清淡，但恒生指数仍上扬139.52点，为10442.13点，单日涨幅达1.4％。港元汇率则几乎没有变动。
日本股、汇市在执政党酝酿推出新的短期景气对策刺激下上涨，日经指数经历四日下挫140.36点之后于5日上扬，上涨120.68点，为17003.30点。主要都是营建、钢铁等低价股领军。市场认为，这些低价股将是景气对策的最大受益者。
韩股因劳工抗争大跌，国内外投资人担忧遣散劳工的法律会因劳工抗争而难产。若真如此，将违反国基会的纾困条件，甫告稳定的南韩金融市场可能又陷入危机当中。汉城综合指数因此下挫19.23点，为528.05点。韩元汇率变动则不显？1美元兑1605。
此外，印尼总统苏哈托的经改决心再度受到质疑，导致印尼盾贬值，由4日的1美元兑9500印尼盾贬值为9700。菲律宾披索也贬值，由1美元兑40.117贬值为40.614。
股票基金反弹走势强
在1997年的金融风暴打击下，亚洲股票基金表现纷纷出现“腰斩”跌幅。1998年1月份部分亚洲地区的股票基金开始出现反弹走势，其中以南韩基金的反弹幅度最大（44％）。2月5日，摩根史坦利宣布，调高南韩股市占其新兴市场自由指数比重由2.5％提高至4.9％，使南韩在伦敦上市的全球存托凭证大涨10％。
据Micropal的1月份统计，亚洲各国股票基金以南韩基金平均44.29％的涨幅最高（以美元计算），南韩证交所指数于1月份上涨48.37％（以美元计算上涨65.01％），因而带动跌幅已深的南韩基金纷纷回升。其中，反弹幅度最大的首推“柏克莱韩国基金”1月份87.30％的涨幅，但一年来的跌幅仍高达48.94％。五年来跌幅最低（50.08％）的“霸菱韩国基金”反弹幅度则为30.08％。
其次是泰国基金1月份平均上涨13.54％，其中，以“富达泰国基金”16.56％的涨幅最高。五年来跌幅最低（47.11％）的“怡富泰国基金”，1月份则反弹11.72％。
其他东南亚的单一市场基金1月份则仍然呈现跌势，其中以印尼基金平均43.67％的跌幅最大。“丰盛印尼龙虎基金”1月份下跌58.33％，由1997年7月1日以来的跌幅更已高达89.67％（以美元计算）。
亚洲各国纷推出经济改革
亚洲地区近日陆续推出的各项经济改革深获投资人认同。2月6日，亚洲股市及货币纷纷上扬：
南韩强悍的工会同意企业可以裁员，去除南韩经济改革的一大障碍，外资信心大增。汉城股市继前一周四大跌3.5％之后，强劲反弹12.40点，以540.45点作收。韩元扬升1美元兑1556。
印尼展现实施经济改革的决心，以美国为主的外资回笼，印尼JSX指数大涨21.94点，为535.43点。不过，印尼本地银行6日晨盘大量买进美元，迫使印尼盾跌落10000关卡。幸赖尾盘时印尼央行进场拉抬，印尼盾才回升到1美元兑9500。
新加坡市场表现坚挺。由于行情持续好转，新加坡海峡时报指数大涨44.76点，为1536.91点，并爆出12亿7千5百万股的天量。新加坡元则由1美元兑1.6652大涨至1.6504，而且后市看涨。
美国穆迪公司调降马国若干债券与银行存款评等展望，但未冲击金融市场。传闻马来西亚政府将对衰弱的金融公司采取强硬立场以及马来西亚银行可能合并，股市反应热烈，综合指数大涨2.2％。马币则由5日收盘的1美元兑4.00水准，急升至3.85。
东京及香港等其他东北亚股市均为走高局面，日经指数小涨0.2％，恒生指数上扬0.4％。
不过菲律宾股、汇市则双双下跌，是同日亚洲市场表现最弱的一环。
亚洲金融风暴未有穷期
2月8日，新加坡资政李光耀指出，亚洲金融风暴的危险期还未结束，直到下个月印尼总统大选明朗后才能揭晓。法新社引述李光耀的谈话表示，如果印尼总统大选失控，当地金融市场将出现严重后果。影响所及，不言而喻。
印尼总统苏哈托执政30年，1998年3月还将出马竞选第七任总统，但他的副总统搭档迄今悬而未决，而这名副总统候选人，势将成为苏哈托的接班人。李光耀认为，如果这名人选安排不当，未能符合市场的预期，将使印尼盾再次受挫，并引发严重的通货膨胀、倒闭、失业等一连串问题。
报导说，苏哈托虽承诺履行国基会纾困方案所提的经改条件，但迄今印尼的金融股市似乎还未脱离险境。主要原因是，市场还弄不清副总统的确实人选，使得政情摇摆不定。市场分析家目前只知道，此人极有可能是掌管科技事务的部长哈比比。在多数分析员眼中，哈比比的作风不适宜处理目前印尼的经济现实，同时与国基会开源节流的拯救方案不符。此外，哈比比也曾因提出低利率可控制高通胀的理论而备受市场的批评。
李光耀还说，东南亚金融风暴的根源在政治，因为当地政府多年来一直把政治议题，列为施政的优先对象，而未能注意到市场传出的市场警讯。马来西亚总理马哈蒂尔便说，泰国五年来内阁改组达六次之多，没有一个内阁真正处理金融问题。苏哈托的情况则是，他一直相信能解决这次金融危机。如同他在位30年间处理其他事务一般，这是因政治失误而影响经济发展，因此要解决东南亚金融风暴，最后还是要回到政治面。
印尼成金融风暴第三波风源
2月13日，印尼排华暴动的死亡人数再增加到五人，并有十间教堂及数十家华人经营的商店被烧被砸。由于抗议物价高涨的暴动愈来愈频繁，印尼的紧张情势已急剧升高。印尼大规模的暴动显示出，印尼人对经济危机的挫折感日益加深，但印尼当局似乎不以为意。
目击者指出，在雅加达东方200公里处的卡迪帕登镇，数百民暴民投掷石块砸毁八家华人经营的商店，及烧毁六家商店。13日，印尼治安人员开枪射杀两人，并有一人被践踏而死。14日，观光胜地龙目岛上的内陆小镇普拉雅镇也发生动乱，造成二人死亡及九人受伤。
在主岛爪哇岛上的某些小镇，担心害怕的非华裔居民在自家大门漆上“回教”或“伊斯兰”等字样，以避免暴力攻击他们。其他人则是把伊斯兰祈祷垫挂在屋外。在经济、政治及霾害等三害的肆虐之下，印尼最著名的观光胜地峇里岛也大受打击。当地饭店的住房率已下降到不及五成，来自欧洲的包机也几乎全数取消。大部分饭店的兴建计划已叫停，观光业招募人手的计划也已冻结。
过去两周来，印尼各地共有20多个城镇发生排华暴动，治安部队已进入高度警戒状态。印尼退休的三新将领亚宾表示，人民对于经济形势相当不满意，如果苏哈托无法彻底解决问题，事态会更加严重。
印尼政经局势不明朗，导致东南亚货币波动激烈，13日印尼盾早段大跌，一度暴跌至1美元兑10025的水平，与前天闭市时的1美元兑7262汇率比较，跌幅高达38％。区域内的汇市和股市也纷遭波及。马来西亚零吉在全天交易中，曾跌破4.00零吉的价位，退至1美元兑4.0075，较前日贬值6.9％。泰铢则一度滑落4.5％，从11日的1美元兑45.57的闭市水平退低至47.60。新元跌幅较小，但也曾在全天交易中一度大幅下挫1.7％，至1美元兑1.6722。
印尼建货币局惹争议
印尼总统苏哈托计划把印尼盾和另一种货币挂钩。印尼1997年底收到国基会100亿美元的贷款，这是400亿美元国际拯救配套的一部分，也是基金组织所发放的第三大贷款。然而，这个配套在稳定印尼国内金融市场方面并没有起多大作用，这一方面是因为人们质疑印尼政府对经济和金融改革的承诺。印尼政府因此考虑成立货币局。近几年来，这种货币体制在一些新兴市场有其支持者，但许多推行这种固定汇率制度的国家──波斯尼亚、保加利亚、爱沙尼亚、香港和立陶宛──都比印尼小得多。阿根廷的经济规模跟印尼差不多，但分析家说，阿根廷的情况不同。该国推行货币局制度是要遏制恶性通货膨胀。
印尼的这一设想一出笼立刻招致来自国基会和美国方面的反弹。国基会主席康德苏12日写信给苏哈托，列出货币局的缺点。13日，他在华盛顿的一个会议上也重申，该组织极力反对设立货币局的计划。14日，国基会准备同印尼摊牌，坚称印尼还不适合推行货币局制度。康德苏警告说，如果货币局过早设立后宣告失败，将损害整个国家。他说，适当的做法是多等一些时候才决定与否，这样才能确保货币局的设立能取得成功。
货币局的建议在美国政府中同样引不起多大的兴趣。11日，美国呼吁印尼谨慎对待设货币局计划，态度有所保留。财长鲁宾说，货币局制度欠缺灵活性，它把印尼盾和另一种可兑换的货币挂钩，并且规定流通的货币数额必须跟外汇储备金相等，以扞卫政府所定下的汇率。13日，鲁宾再度对印尼货币计划加以置评。他在参议院外交关系委员会会议上说，印尼必须先解决许多多问题，才能考虑货币局事宜。美国联邦储备局主席格林斯潘在国会的听证会上供证时警告说，如果处理得不好，将潜伏着很高风险。
美国和德国也认为，印尼设立货币局的时机还未成熟。在货币局制度下，政府将固定印尼盾对美元的汇率。
博讯国际区域经济师陈锦隆说：“投资者觉得印尼对货币局的实行有点操之过急，因为印尼似乎未完全了解这种制度所产生的影响有多大。”
一家外资证券行的研究部主管受访时说，他目前正忙着研究印尼货币局计划的可行性与成功率，现在发表意见还言之过早，因为有很多课题仍未解决，如必须在怎样的兑换水平才行得通等问题。他指出：“过去一个半月来，印尼盾的波动范围介于5000至16000之间，而市场人士目前的预测是，印尼盾很可能在6000兑1美元的汇率，与美元挂钩。”不过，他为，这样的兑换水平与印尼盾过去几个星期的走势相比较时显得“过于吸引人”。换言之，印尼央行的资源或不足以应付，很快便会干涸了。受到上述印尼货币制度不明朗因素的影响，印尼盾的汇率从12日的7700盾兑1美元跌到13日的8200盾。除了汇市，亚洲股市的表现也受影响，主要股市都下跌，只有印尼股市例外。其中，海峡时报工商指数续跌47.60点（跌幅2.97％），闭市报1552.69点。吉隆坡综合指数也趋软11.9983点（跌幅1.7％），以685.50点收市。泰国股市则退低9.36点，闭市报499.97点。雅加达综合指数逆流而上，闭市报448.158点，升5.869点。
印尼政局不稳再累亚洲股汇市
遭受经济危机的亚洲各国如泰国、南韩和马来西亚等，股汇市已都有复苏的现象，令各国金融财经人士纷纷认为最坏的时候已经过去。然而，印尼的经济、政治和社会情势最近又动荡不安，且有扩大趋势，以致亚洲各国是否会跟着遭殃，再次成为关注的是焦点。
印尼中央银行总裁吉万唐诺就发出警语表示，印尼问题将迅速扩散，“蔓延速度可能十分急促、呈压倒性且代价昂贵，即使经济状况持续良好的国家也会受到波及。”他在即将闭幕的东南亚中央银行总裁会议上，呼吁国基会对纾困条件采取更有弹性的做法，协助受创国家度过危机。
