这个例子再次证明，你必须顺应个股的趋势进行操作，当它们处在最强势时买进，而在它们走势最弱时卖空。
克莱斯勒汽车的股票为什么在1935年比奥本以及其他汽车股涨得快得多呢？因为它在前一轮牛市行情中在1928年10月见顶，比别的股票都早，所以它的股价涨升时段和下跌时段就不同于其他股票了。奥本在1929年的牛市中见到顶部 60.375美元的时间也较晚，之后，它在1931年4月涨到了295.5美元，而同期其他股票还在下跌中。这就又一次证明你在股票交易中一定要按个股的趋势进行操作。
买入一只股票的同时卖空另一只股票
联合果品和克莱斯勒汽车的股价走势对比
之所以要把这两只股票放在一起，比较它们在1935年股价每周在顶部或底部的波动情况，就是要让你看到，研究个股的趋势，并按照各自的趋势进行操作有多重要。同样重要的是要认识到，不要因为一只股票涨了，就去想当然地买入另一只股票，认为它也会跟着涨，反之亦然。你应该根据每只股票的走势去分析，预测出它的运行趋势，然后顺势操作。
1935年两只股票各周股价的高点或低点（节选）：注：下文中用以代表交易周的日期为交易周的最后一个交易日（周六）
截止日：
1月5日：联合果品本周高点为75.5美元，而克莱斯勒的高点为42.5美元，联合果品比克莱斯勒要高出33个点。
3月16日：克莱斯勒探到了年度低点31美元，而联合果品的股价是75.125美元，比克莱斯勒又高了44.125个点。
5月18日：联合果品达到了极高价92.75美元，同期克莱斯勒的股价回升到了49.375美元，联合果品比克莱斯勒仍然要高43个点。
此时，你应针对克莱斯勒的趋势进行买入，而当联合果品的走势开始下行时，就要卖空，这样你就可以两笔买卖都大赚了。
8月10日：联合果品的股价跌到了72美元，比截止到5月18日的那个交易周的顶部要低了20.75个点。
而克莱斯勒的股价涨到了62.75美元，比截止到5月18日的那个交易周的顶部又高了13.375个点，此时联合果品只比克莱斯勒高9.25个点。
8月24日：克莱斯勒在回调过后的股价低点是57.5美元，而联合果品的股价又降至65美元，仅比克莱斯勒高了7.5个点。
9月14日：在这一周，克莱斯勒和联合果品都反弹到了74美元，但是联合果品的股价比5月的顶部价位要低了18.75美元，而克莱斯勒却比截止到5月18日的那个交易周的顶部高出了24.625个点，如果你在5月已经买了克莱斯勒的股票，现在就可以从这只股票上拿到24个点的赢利，而且如果你当初同时做空联合果品的话，现在也有18个点的赚头。联合果品的趋势仍为向下，而克莱斯勒继续保持上攻态势，你在操作的时候就要因股而异了。
10月5日：克莱斯勒的股价低点为69美元，而联合果品则探到了极低价60.5美元，从大顶跌去了32.25个点。此时克莱斯勒反而比联合果品高了8.5个点。
11月23日：克莱斯勒的高点是90美元，而联合果品反弹到了73.5美元，克莱斯勒比联合果品高出了16.5个点。
12月28日：克莱斯勒达到了本年度的极高价93.875美元，而联合果品却再次探到了60.875美元。此时的克莱斯勒比联合果品高了33个点。
你可以从图6联合果品和克莱斯勒的周走势图中看出，这两只股票的股价开始时相差很远，然后一个下跌，另一个上涨，随后重合，之后的走势又是背道而驰的。
并不是只有这两只股票会出现这种现象。在1935年，还有很多其他股票都有这种情况，你会看到一些股票在上涨的同时，另外一些股票在下跌，而且它足以证明你可以在联合果品下跌时做空它，同时在克莱斯勒涨升的时候采用金字塔买入法一路买进，两头都赚大钱。
在股票走弱或进入下降趋势后卖空它，而买进趋势向上的股票，这样你就经常有机会在卖空和做多两手交易中同时挣到钱。
只反弹或下跌两到三个月的股票
牛市中有一条判定股价还会走高的交易法则是，它的回调时间要限于两到三个月之内，在第三个月股价就应重拾升势。如果股价将来要走低，那它在第三个月就还会下跌。
克莱斯勒：它在1926年3月的股价是28美元，之后一路上涨，1928年10月股价攀升到了140.5美元，这期间的任何一次回调都没有超过两个月。
当它的股价在140.5美元见顶后，就开始下跌，最终在1929年11月跌到了26美元，其间的反抽也都不超过两个月，这就告诉你那条交易法则有多重要。
1930年4月，它反弹到了43美元，随后还是继续下跌，最后在1932年6月时股价打到了5美元，中间也没有一次超过两个月的反弹。
道琼斯铁路股平均指数：道琼斯20种铁路股平均指数在1929年9月创下了历史新高，当时的点位是189点。平均指数在1929年11月股市的恐慌性暴跌中也出现急挫，后经反弹，在1930年4月升到了158点，随后继续下跌，1932年6月最低探至13点。此前，该指数曾在1896年创下过历史新低，当时的点位是42点。所以，当指数将史上大底跌破的时候，就说明该股指还将继续下探，而在此时你应该顺应其向下的走势，卖空铁路类股，直到该指数和你卖空的股票显示出见底信号，趋势发生了改变为止。
在熊市中，股票的一个弱势信号就是，股价只能反弹六到七周，或者说不超过两个月，在第三个月就无力继续上行了。从1930年3月到1932年的低点，铁路股平均指数的反弹都不超过两个月，而且它从1931年2月的顶部111点一直到后来的13点，这期间的反弹都没有超过一个月的，说明指数处于极度弱势，可以看出抛盘过重，股市真正陷入了四面楚歌的熊市。
是否应该做空流通盘小的股票
在熊市中，或是当股票的趋势转为下行后，做空流通盘小的股票与做空流通盘大的股票一样安全。股票在派发完成后，无论是大盘股，还是小盘股，股价都会下跌。那些曾经有过天价的股票会跌得更狠，从1929年到1932年的股市大恐慌中，这样的例子并不少见。比如：凯斯收割机（Case Threshing Machine）：凯斯的流通股只有13万股，1928年11月，它的股价是515美元，而1932年5月最低探到了16.75美元。这只股票在下跌途中有过很多次急速的反弹行情。如果你能踏准它的节奏，股票的趋势向下就卖空，股票的趋势反身向上就回补，然后再跟着做多，那么在它从顶部到底部下跌了将近500个点的整个过程中，你就可以大捞一笔了。
奥本汽车：这也是一只可以大举做空的股票，1929年9月它的股价是514美元，而跌到1935年3月时仅剩下15美元。
奥本的流通股也只有16.6万股，而它从1929年的天价到1935年的地板价，整整跌去了499点。然而又有多少人在它的股价跌到了100美元，甚至50美元之后还敢于卖空呢？其实只要它的下跌趋势不变，哪怕是跌到了25抑或20美元都可以做空。就和在上升趋势要一路做多是一样的！只要股票的趋势保持上行，不管它的价格多高，都可以买入。奥本就是这样一只让你在400美元时还可以做多，40美元时还可以做空的股票，只要趋势对了就可以。
无线电普通股（Raido common）：尽管这不算是一只小盘股，但是它在1929年3月攀升到了极高的549美元。之后股票进行了分拆，1股分拆成了5股。1932年6月，股价跌到了2.5美元。在1929年，恐怕大伙做梦也想不到它有一天又跌回到了2.5美元，当时能料到的人可谓是凤毛麟角了。32个月就跌掉了546.5个点，从1929年到1932年的股市中，这样的跌幅应该算是最惨烈的了。它同时也印证了另外一件事，那就是永远不要全额都用现金来买股票，因为它有可能会让你赔个精光。在交易时唯一可行的做法，就是在买股票的同时设置止损单，来降低你的投资风险。
无论股票的盘子大小，当趋势向下的时候，股价就会走低，而当趋势向上时，股价自然会走高。
留意明确的底部买入信号
股票在恐慌性暴跌行将结束的时候，或是在漫长的下跌之旅快到终点时，都会给你充足的低位买进时间。你所要做的事情就是研究股票过去的成交记录，看看它们在1932年大底时行情的演变过程，就可以知道股票在重拾升势前，需要很长时间在底部进行蓄势。你如果可以等到趋势确立向上以后再买股票，赚钱的速度就会快得多。当你可以等上几个星期或几个月后，如果一只股票能保持不跌破底部价位，就说明它是在蓄势中，此时你就可以买进股票了，同时在底部下方设止损单。
约翰斯-曼威尔（Johns-Manville）：这只股票是个很典型的例子，其股价曾经非常高，它的行情发展会告诉你一只股票在底部盘整的时间可以有多长。
1929年它的股价高达242.75美元。1932年4月，它的股价跌到了10美元，并且从4月开始一直到7月，将近四个月里股价都保持在10美元左右，低位蓄势整理了将近四个月。在1932年7月的下半个月，它的股价突破了上个月的高点，显示出趋势已反身向上，1932年9月，股价见到33.375美元的高点。这就是你在等了三四个月看它的股价能否在低位稳住之后，在60天内盈利20多个点的机会。你可能是在10美元买入的，或比10美元略高，而止损单设在9美元，这是股价的支撑位。在1934年和1935年，和许多其他股票一样，这只股票也很适合采用金字塔买入法来操作，因为它总是在突破前期顶部，底部和顶部也不断抬高，1935年11月它的股价涨到了99.5美元。
股票的蓄势整理过程是很花时间的。有太多的交易者总是在交易厅盯着股票的行情图看，每天都想在股价的顶部或底部抓住哪怕是0.125美元差价的蝇头小利（译者注：美股曾采用八分之一报价法，即规定报价变动的最小单位是0.125美元）。因此他们很容易被套住，到头来血本无归。不要再去重蹈他们的覆辙了，也不要去瞎猜或胡乱推测市场将会怎么走。要等你探查到股票确定的趋势改变预兆，并且得到明确的买入信号之后再出手。不要把时间和精力花在平均指数上，也不用去管同板块的其他股票。不要忘记，你必须要依照你精选出的个股趋势来进行相应的操作。
