（1）公司证券评级业务部
公司评级业务部每年要对美国境内的工业、商业等行业的大约1700家证券发行人发行的长期债券、商业票据和优先股等证券进行评级。根据标准普尔的评级政策，不管发行主体是否提出要求，标准普尔公司对发行规模在2500万美元以上的公司债券和优先股都要进行评级，并公布其信用等级。根据1933年《证券法》144A条款，发行的债券、工业污染控制债券、商业票据等，只有在证券发行人提出要求时，标准普尔公司才给予评级。一旦标准普尔公司对某种证券进行了评级，并公布了其信用等级，标准普尔公司有权对这种证券进行跟踪评级。
（2）金融机构评级业务部
标准普尔公司金融机构评级业务部对美国50家最大的银行控股公司、31家独立的业务公司、25家最大的储蓄与贷款协会和10家经纪公司进行评级。金融机构评级还根据公开资料对其他各国金融机构进行自动评级。货币市场基金评级和共同基金评级也由金融机构评级部承担。
当金融机构发行信用证或金融机构要求对其发行的债券进行评级时，金融机构评级还要经过分析，确定所发证券的信用等级，一般情况下每年要对350项证券发行业务进行评级。
（3）抵押证券评级业务部
抵押证券评级业务部主要对以住宅抵押贷款和收益性财产抵押证券做抵押的证券进行评级，房地产公司的债券评级也由该部承担。
目前以各种非抵押资产，如汽车贷款、信用卡应收款和垃圾债券等做抵押的情况进而增多，不但要对现金流量而且还要对市场价值情况进行评估。
（4）保险机构评级业务部
保险公司评级业务部除对保险公司债券进行评级外，还对保险公司声明的支付能力，即在美国国内外开展的财产担保、伤害担保、生命担保、健康担保、抵押担保和债券担任的支付能力评级。
此外，标准普尔公司根据公开资料对美国保险公司的整体支持能力进行评级，公布国外70多家保险公司的整体支持能力的评级结果。
（5）国际评级业务部
标准普尔国际评级业务部主要负责美国境外的评级业务。该部下设立四个处：公共事业处、公司处、金融机构处和抵押证券处。作为国际评级业务的一个组成部分，首先要对政治和经济风险分析，进行主权评级。1992年，标准普尔公司的国际评级业务涉及到35个国家，800多个证券发行人。
（6）市政评级业务部
市政评级业务部主要负责国债、地方政府债、公共事业当局债和其他免税债的评级。评级工作根据证券的类型或项目类型，由不同类型的评级小组承担。公益基金、税款偿付评级小组主要负责一般责任债券、出租发行和短期债券评级；税款收入评级小组主要负责抵押债券、公共事业债、医疗债、教育债和交通运输债评级；免税抵押小组主要负责中央和地方政府住房建设资金筹措当局发行的证券和住宅抵押贷款担保的证券的评级。
目前，标准普尔公司的评级部共有近千名职员，仅公司评级业务就有百名左右的评级专家。
三、标准普尔公司对评级所持的观点
（1）评级是对信用风险的独立评价过程，而信用风险仅是投资者在投资决策过程中考虑的因素之一。
（2）因为评级没有考虑市场价格、投资者的投资偏好等投资决策因素，所以评级结果不能告诉投资者买卖或持有的某种证券。此外，评级公司在评级过程中取得了被评证券证券发行人的内容资料，在这种情况下，评级公司不应对评级证券的买卖做出评价。
（3）在评级过程中，定性分析和定量分析两种方法都要采用，但以定性分析为主，以定量分析为辅，定量分析为定性分析服务。根据过去的评级分级经验，评定主体过去的情况延续到未来的可能性越来越少。
（4）评级体系的科学性、评级分析与判断的可靠性和评级工作的客观性是保证评级质量的三大因素。投资者对评级结果的接受与信任程序是评级公司生存与发展的决定因素。
（5）评级并不是对证券发行人的整体评价，高级别信用等级证券发行人不一定就比低级别信用等级证券发行人好。
（6）评级行为与投资者采用评级结果的行为之间没有必然的法律联系，评级公司不对投资者使用评级结果的后果承担法律责任。
（7）决定并公布被评对象信用等级后，必须进行跟踪评级，适时作出变更或不变更被评对象信用等级的决定。
（8）不主张被评对象把达到某一信用等级作为管理的目标之一，主张以经营目标为中心，让信用等级的高低顺其自然。
四、标准普尔公司的评级规程
一旦拟发行的证券在证券与交易委员会（SEC）获得登记，标准普尔公司的分析师就会与证券发行人（theissuer）接触，寻求证券发行人的合作。绝大多数证券发行人在证券发行登记注册之前就与标准普尔公司联系，这样首次发行债券的证券发行人可以在评级方面得到指导，已发行过债券的证券发行人可以事先知道追加发行债券的规模对其信用等级的影响。标准普尔公司的评级过程如图所示。
（1）在初步接触了解、获取初步资料的基础上确定评级的要求在给出信用等级之前，标准普尔公司首先要与证券发行人接触，接触的目的是详细了解证券发行人的主要经营领域、财务计划、管理政策和影响信用等级的因素，然后在此基础上确定评级的要求。
（2）组成评级小组，深入接触证券发行人，进行基础研究评级工作中由评级小组承担，评级小组代表标准普尔公司。评级小组包括高级职员，证券发行人经常保持接触的产业分析专家和其他熟悉证券发行人或产业的专家。证券发行人一般让财务主管出面接待评级小组，证券发行人的总裁或总经理一般就战略问题会见评级小组，经营主管向评级小组提供详细的经营数据资料。
在评级小组与证券发行人接触之前，证券发行人一般要提供如下文件：证券发行人简介、年中和年终财务报告以及证券发行人的如下情况：五年规划，包括损益表、资产负债表、现金流量分析和假设条件等；竞争对手分析报告、资产投入计划、财务替代方案和应急财务计划；证券发行人论文为对其信用等级有影响的因素分析，如多角化经营分析、储备价值、资产评估等。
标准普尔公司的评级不是建立在证券发行人的财务计划之上，而是建立在自己对证券发行人各方面评价的基础之上。证券发行人提供的财务计划的价值，主要在于它给出了证券发行人的未来发展计划，给出了证券发行人对其未来发展前景的评价以及处理未来问题的方式方法。证券发行人的财务计划还阐明了，证券发行人未来是依靠内部资金还是外部资金的财务战略以及证券发行人的财务目标和政策。
（3）保密措施
证券发行人提供给标准普尔评级小组的大部分资料相当敏感，只提供给评级小组评级用。有些资料由评级小组严格保密，不能用于其他目的，也不能让第三者或标准普尔公司内部的其他人采用。标准普尔公司在其内部的评级业务与其他服务业务之间建立了一座“防火墙”。
（4）评级委员会会议初评与证券发行人接触后，马上就召集 评级委员会会议。评级委员会一般由5－7名有表决权的成员组成。评级小组需事先向评级委员会成员提供财务统计报告和评级分析报告，行业专家在评级委员会上作报告，报告的内容一般包括：证券发行情况、契约条款、证券发行人的经营情况、证券发行人的经营环境、证券发行人的财务管理和发展战略评价、财务分析初评结果。
（5）反馈和补充
在评级结果公布之前，标准普尔公司会将评级结果首先通知证券发行人，看证券发行人是否对评级结果有异议，是否还要提供新的补充材料。如证券发行人提供了新的补充材料，就需重新召开评级委员会会议。评级委员会确定被评对象的信用等级后，首先将评级结果和评级的主要点通知证券发行人，以便使证券发行人有一个合理的反馈和补充机会。
（6）公布评级结果
此后，评级结果就通过媒介向外公布。对某些评级类别，商业票据评级，发行主体有向外公布信用等级的优先权。
为了保证评级过程的独立与客观，标准普尔公司的内容对评级结果的审议和评级委员会成员的人选对外保密，不能透露给证券发行人。
（7）跟踪监测
所有公司债的信用等级由产业专家跟踪监测，每位专家分工负责几家公司发行的全部证券。产业专家定期分析证券发行人的最新发展、利润分配和产业发展趋势，对不景气的证券发行人采取财务比率控制。在通常情况下，标准普尔公司对已被公布过评级结果的发行人每年至少正式出具一份评级回 顾报告。
产业分析专家经济与证券发行人接触，探讨有关问题和发展趋势，并至少每年定期真诚拜访证券发行人一次。通过接触与拜访，标准普尔公司的专家能及时跟上证券发行人的最新发展，发现一些潜在的问题，了解有关计划的变化情况。
分析专家与证券发行人有关人员的接触和座谈主要在证券发行人有关人员的办公室里进行，这样做有如下几个好处：增进对证券发行人管理层的了解；增加对证券发行人硬件的感性认识；通过长时间的深入接触证券发行人的有关部门，可以更加了解证券发行人的全貌。标准普尔公司鼓励专家到证券发行人的办公室了解情况，不方便之处是与证券发行人事先预约座谈时间。
标准普尔公司的公司评级业务部每年大约要走访证券发行人1200—1300次。通过大量的走访活动，标准普尔公司可以比较分析不同证券发行人的有关情况，并评估证券发行人的发展战略对产业带来的影响。
标准普尔公司对发展战略规划的跟踪评价主要是评估规划的可行性。标准普尔公司主要分析评价证券发行人在市场方面的比较优势和劣势。另外一个重要方面是比较证券发行人战略规划和财务计划与实施过程之间的差异，从而了解证券发行人为什么变更规划、计划以及证券发行人的预测能力和实施计划的能力。标准普尔公司通过不断跟踪某一证券发行人和同时跟踪不同证券发行人，来区分哪些计划与规划可行，哪些计划与规划是不切实际、不可能发生的空想。
证券发行人的可信度主要取决于证券发行人经营活动是否能与其制定的计划或与目标吻合。因为，标准普尔公司在证券发行人遇到财务困难时，可依据证券发行人的承诺来决定其信用等级，所以一旦证明证券发行人可信，就非常有助于维持证券发行人所发行证券的信用等级。对证券发行人经营财务计划的长期监测与评价也非常有助于标准普尔公司的评级工作。
（8）变更评级
根据跟踪评级的结果，有时需要根据变化了的条件对一些评级对象进行评级之变更。评级变更过程与第一次评级过程完全相同。首先，分析专家进行初步分析，根据分析结论决定是否列入信用跟踪对象，接着是深入全面分析，包括与证券发行人接触，然后召开评级委员会会议。评级委员会讨论有关问题，作出变更评级的结论，并通知证券发行人，向社会公布变更后的信用等级。什么时间确定评级需要变更，既不由发行新债的时间决定，也不由标准普尔公司内部的跟踪评级工作计划决定，而是由跟踪评级本身决定的。
