2007年10月10日，内地运动服装企业中国动向（3818HK）正式登陆香港联交所，这是继李宁体育（2331HK）、安踏体育（2020HK）之后在香港上市的第三家内地运动服装企业。
大家可能没有听说过中国动向这个企业，但是它的产品--Kappa运动服，很多人都应该知道。
我们把中国动向与中国最大的本土运动服装企业李宁体育来作一个比较，见表1-1。
表1-1中国动向与李宁体育的比较
对比项目中国动向李宁体育
创业时间2005年6月1991年1月
上市日期2007年10月2004年6月
上市融资额54亿港元53亿港元
上市后流通市值226亿港元22亿港元
上市后创业者身价180亿港元8亿港元
可以发现，中国动向以不到李宁体育1/5的创业时间，创造了李宁体育10倍多的流通市值，中国动向创业者的身价更是达到李宁体育创业者的20多倍。
如果我再告诉你，中国动向的老板陈义红曾经是李宁体育的总经理，中国动向的核心业务是陈义红于2005年6月花了4000多万人民币从李宁体育收购过来的，而在两年多后的2007年10月，中国动向的流通市值达到了226亿港元，陈义红的身价达到了180亿港元，你会不会觉得这简直就是一个传奇？
但是，如果没有2006年5月摩根士丹利的投资，就不可能有这个传奇，甚至中国动向的生存都会是个问题。中国动向的案例淋漓尽致地展现了资本在企业发展中的强大支持力量。
一、陈义红激情创业
陈义红1980年就开始从事运动服装行业，1991年加盟李宁体育，先后出任广东李宁鞋部经理，北京李宁副总经理、总经理及行政总裁。
1997年8月，在李宁体育进行第一轮改制时，陈义红夫妇持有“李宁系”主体公司--上海李宁245%的股权，持股比例仅次于李宁家族，成为持股最多的高管。而在1998年，李宁体育进行第二次改制时，陈义红拥有公司353%的股份，同样仅次于持有股份超过2/3的李宁家族。但是在2001年，陈义红忽然从总裁的位置下来了。这对于43岁的陈义红而言，是一次沉重的打击。
据说，出现这一变动的原因是董事长李宁曾经给陈义红定了一个目标：4年突破10亿元。结果呢？陈义红没有做到。而2000年之前，在中国的体育服装领域，还没有哪家企业的销售额超过10亿元。李宁公司在2000年的销售额是9亿多元，在当时的状况下占据行业领军地位，市场占有率是最高的。
不过在公司管理中，硬指标的考核仍然是无可厚非的。并且，我们也能从另外一个方面看出些端倪。2008年8月出版的《李宁：冠军的心》一书中写道：“未来的李宁公司要靠一个流程、一个岗位和组织能力来完成一个生意，而不是靠一个人！”
陈义红也曾直言在李宁公司的“司令员”角色：“在李宁公司的时候我给自己定位错了，把自己当老板了。”
但是，不当总裁的陈义红并没有离开李宁体育。
2002年2月，李宁体育与意大利公司BasicNet订立Kappa品牌在中国大陆及澳门地区的独家使用和经营权，期限为5年。当年4月，北京动向成立，负责李宁公司的国际品牌代理业务，拥有Kappa的特许经营权。陈义红出任北京动向的董事长。
北京动向的股权结构中，李宁公司占80%的股份，陈义红占20%的股份。北京动向成为李宁公司旗下唯一不是全资拥有的子公司。李宁事后回忆说，对陈义红的安排是“解决元老问题”。
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陈义红把Kappa定位为“时尚运动”品牌，并取得了不俗的业绩：2002年至2004年销售收入的复合增长率高达276%，2004年北京动向也扭亏为盈，当年销售额105亿元，纯利润570万元。对于一个刚刚进入中国市场的新品牌来讲，这是一个非常出彩的业绩。
2004年，李宁体育上市之后，定位于中国顶级专业运动品牌，与时尚运动品牌的Kappa风格并不协调，而Kappa的代理权也只有5年，所以其管理咨询顾问认为合作能否持续并不确定。并且，这块业务对整个李宁体育的利润贡献也有限。
但是在陈义红看来，“这是上市公司才有的顾虑，普通公司就无所谓了”。他认为意大利方面不敢贸然进入中国市场，只要中国动向做得好，5年到期后，续签合作协议的可能性很大。
2005年6月，李宁体育将持有的北京动向80%的股份出售给了陈义红控股的公司，交易价格为4481万元。为支付上述款项，陈义红卖掉了自己持有的李宁体育的全部股票。
上述交易完成后，李宁体育彻底退出北京动向，陈义红成为北京动向的绝对大股东，从而真正拥有了属于自己的创业平台。
二、购买Kappa品牌
收购后的北京动向继续保持稳定增长，2005年的销售收入为148亿元，净利润为3781万元。但北京动向终究只是Kappa品牌在中国大陆及澳门地区的特许使用商，并且这一特许权协议将于2007年12月31日到期。
于是，北京动向陷入了困境：把Kappa品牌做大，其实是在培养Kappa品牌的拥有者--意大利BasicNet公司在中国市场的潜力，而一旦意大利BasicNet公司在特许权协议期满后拒绝继续合作，则北京动向就是在给他人做嫁衣。更重要的是，北京动向发展前景面临如此不确定性，当然就很难得到资本的认可，而这样继续下去是不可能引进股权投资基金以及上市的。
2006年年初，BasicNet陷入了资金危机，急缺现金，这为北京动向改变上述困境提供了前所未有的机遇。
2006年3月26日，北京动向与BasicNet订立协议，以3500万美元购买Kappa品牌在中国大陆及澳门地区的全部权益，成为Kappa品牌在上述两个区域的永久所有者，一举彻底解决了品牌的延续问题，北京动向也变身为中国动向（集团）有限公司。
但是对于当时的陈义红，3500万美元显然不是一个小数目，其持有的李宁体育的股票也早已抛售并用于收购北京动向。那么，陈义红是从哪里筹集到这么多资金的呢？
三、资本的支持魔力
关键时刻，国际著名资本巨头摩根士丹利为陈义红提供了资本支持。
2006年5月10日，摩根士丹利管理的两个投资亚洲市场的股权投资基金向中国动向投资3800万美元，持有中国动向20%的股份。
2007年10月，中国动向在香港上市，市值达到了200多亿港元，融资约54亿港元，为企业的进一步发展，获得了宝贵的资金。中国动向此次上市所募集到的资金，主要用于发展现有品牌及扩充品牌组合，扩大并改善分销网络，提高设计及开发能力和设施，兴建或购买新办公室楼宇，成立新经营总部等。
四、企业与资本的双赢
随着中国动向的上市，摩根士丹利也获得了丰厚的回报。
摩根士丹利的投资额为3800万美元（当时约合3亿港元），通过2007年5月后中国动向的两次股息分派就收回了约7600万港元。另外，摩根士丹利在中国动向上市时出售了2231亿股，回笼了约888亿港元。
出售之后，摩根士丹利仍然持有641亿股，按照2007年末中国动向58港元的股价计算，这部分股票的市值高达372亿港元。
大约3亿港元的投资，获得了将近47亿港元的投资回报。摩根士丹利对中国动向的投资回报率超过15倍。
同时，中国动向的市值也达到了226亿港元，陈义红在不到两年半时间里，身家也从几千万人民币狂升到180亿港元。特别值得一提的是，从吸引摩根士丹利投资到成为“2008新财富500富人榜”日用消费品行业的首富，时间还不到一年半，媒体称陈义红为“闪电创富高手”。
资本的作用，也由此可见一斑！
黄氏点评中国动向的案例展示了企业与资本的完美传奇：资本在获得高额回报的同时，企业实现了裂变式发展，企业家的身家也得到了几何级的倍增。
