行情每时每刻都在发生变化，涨跌起伏的行情会使投资者产生侥幸和贪婪的心理，如果没有建立操作的纪律，账面盈亏只能随着行情变化而波动，没有及时地止赢结算就没有形成实际的结果。起初的获利也有转变为亏损的可能，会导致操作心态紊乱，影响客观理性的分析思维，最终步步退败。所以制定操作纪律并严格执行非常重要。
15.面对股市涨跌要保持一颗平常心
股市犹如没有硝烟的战场，只有理性地面对股票的大涨大跌，有山崩于前不变色的镇定，才能洞察出隐藏在事件背后的机会或风险。
段永平多年来能够在风起云涌的市场中稳稳地站住脚跟，是因为他有一颗宠辱不惊、淡定从容的平常心。2001年段永平告别了如日中天的“步步高”，卸下了管理层所有的职位，定居美国。正如他所谈论的围棋之道一样，“平常心不仅是棋手追求的最高境界，也应该是企业家追求的最高境界。”他说：“我所理解的‘平常心’是在忘掉胜负名利基础上的努力和抗争。对于一个棋手来说，只有丢掉包袱，才能轻装上阵，发挥出最高水平。对于一个企业家来说，只有着眼长远，不去计较一时一地的得失，才能不断发展壮大。”正因为他内心的这份平静，才使他把整个市场看得更透彻。退居幕后的段永平实现了从企业家向投资人的成功转型。从那一年开始，他就着手吃进大量网易的股票，而当网易股价跌破1美元时，他重仓买入。随后的一年多里涨了50倍以上…这些年，段永平不仅完成了财富的积累，而且将收获的财富慷慨地回报给养育他的国家和培养他的母校。
在股市中股票涨跌无常，让人难以捉摸。许多投资者由于恐慌，瞻前顾后，摇摆不定，频繁地买进卖出。其实在股票动荡时期，保持淡定的心态是尤为重要的。那些最终亏损的投资者大都因为他们没有良好的心态。
在股票投资中，人性的弱点暴露无遗。股市处于牛市时，投资者面对盈利兴奋得无法自持，大量买入那些价值已经完全表现出来的股票；股市处于熊市时，一些投资者迫不及待地抛空手中的股票仓皇离市…还有一些投资者有盲目从众心理，对市场上热门的股票，他们会抱着投机的心理疯狂买进，而那些实际价值暂时被市场低估的股票，他们却视而不见…股票投资本身就存在很大风险，即使在股票市场看似稳定的情况下，也有可能隐藏着巨大危机。但是这些危机并不可怕，真正难以规避的是投资者自己所造成的风险。段永平从不愿意随波逐流，无论股市处于牛市还是熊市他都能保持一颗平常心，淡定从容地看待潮起潮落。仿佛无论形势好坏都与他无关。他只坚持自己的投资原则，从不被别人的看法所左右。段永平表示：“很多人在做投资的时候，很在乎别人怎么看(这家公司)，满意不满意，真正的投资者是不在乎、绝对目中无人的，他眼里盯的就是这家企业，不看周围有没有人买。”这种超乎常人的淡定与从容正是他每次成功规避风险、合理投资的原因之一。
段永平能够在风险和机会面前保持一颗平常心，才使他准确抓住一个又一个稍纵即逝的机会。段永平在接受一家媒体的采访时曾说：“对于股票，我反正就是一个正常的投资心态，跟我在‘步步高’的投资是一样的。”
16.期待股票明天就上涨的投资者是愚蠢的投资者
在股市中有些人从事短线炒作，买入卖出非常频繁。他们今天投到股市的钱，明天就想有回报，梦想着一夜暴富，结果却在股市上撞得头破血流。由于短线投资仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到市场的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生较大的波动，常常使投资者陷于血本无归的境地。
短线操作的关键是快进快出，在频繁的交易中赚取差价。这对操作者的技术水平要求非常高。但是，影响股价的因素错综复杂，国内政策、国外局势…任何一个因素都可能彻底改变股指的走向。投资是一个复杂的分析和抉择的过程。在作每一个投资决策前都需要从产品、市场、企业、政策等制约股价走势的各方面进行考虑和分析，这需要付出相当多的时间和精力，要在短时间内作出周全的考虑几乎不可能。
要想在短线投资中获得最大利益，强势股就成了首选。但强势股的价格往往已经超出了他们的内在价值，处于安全警戒线的边际。这需要承担很大风险，而且付出的成本往往很高。
许多小投资者为何屡战屡败呢？他们反复地追涨杀跌，陷入无休止的恶性循环。最终心灰意冷，以大幅亏损离场而去。究其原因有的人是因为追求短期收益，有的人甚至对股票一窍不通只看到别人赚了钱就盲目进入，想凭运气捞一笔…兵法云“工欲善其事，必先利其器”，你对股票不了解；你对你投资的上市公司的财务情况不清楚；你对风险没有有效的掌控能力…你怎么可能有胜算？
段永平在投资上看得深远，得益于他敏锐的眼光和广阔的视野。他相信成功不会降临到没有准备的人身上。从“小霸王电子工业公司”的成立到“步步高”品牌在中国的崛起，再到他功成身退定居美国，从一个企业家完美转身为一个独立的投资人。这每一步都是他脚踏实地、大胆创新、敢打敢拼的结果。他放眼未来，不看重眼前利益。
17.投资过于分散比投资过于集中还要危险
段永平认为分散投资是不能把风险完全规避掉的。就拿鸡蛋和篮子的比喻，即使我们把鸡蛋装在不同的篮子里，篮子又放在一辆卡车上，卡车翻了（系统风险恶化），所有鸡蛋都不能保全。我们害怕篮子被打翻，所以为篮子被打翻的风险作了最充分的准备，可是还是不能规避卡车翻倒的风险。因此，应用分散原理是有条件的、有限制的。
为什么过于分散的投资会比过于集中的投资更具风险呢？段永平认为，随着投资者投资股票的种类增多，需要调研和分析的上市公司数量也相应增多。投资者很可能没有足够的时间和精力去探究，就会经常违背投资原则，匆忙中将并不具备投资价值的股票纳入自己的投资组合里。有时，还会把风险很高的股票，当作有投资价值的股票大量买入，从而引起不必要的损失。
段永平认为，过于分散的投资即使一开始投资者在构造投资组合时是正确的，在进一步持有期中效率也会逐渐低下。这是因为投资者很难持续地跟踪数量众多的上市公司的最新发展动态及研究所投资的公司是否存在风险聚集，于是就很难决定是否需要抛售某公司的股票或是否增减某些股票的投资比例等等。同时，投资者必须保持持续跟踪、研究所投资的公司所处的行业经营环境和发展前景，并且对所投资公司的竞争对手也要十分了解。段永平认为，如果是一个业余的投资者，完全没有时间、精力应付这些繁重的数据和任务，投资过于分散是不可能在股市上获得持久稳定的收益的。
段永平还是用篮子和鸡蛋的比喻，再次形象地说明了由于投资过于分散而加剧的投资成本的道理。他说我们可以为每个鸡蛋配一个篮子，以分散篮子被打翻的风险。但篮子的成本我们是不可以忽略的。并且用眼睛盯着一个篮子比同时盯着几个篮子要容易得多，更易于操作，相对成本也要低些。但如果你连一个篮子也看不好那就没有办法了。段永平是非常有信心看好一个篮子的。因为他在投资前，会花很长时间挑选这个“篮子”——认真查看该上市公司的财务报告、年度报告、跟踪观察其经营是否合理…一切考察好了，他才决定是不是把鸡蛋放入这个篮子。然后，他会花时间专心致志打理好他的“篮子”。段永平提醒投资者选“篮子”一定要谨慎。
