阅人看处事，评价企业看报表。要做一个聪明的投资者并不难，只要你真的把投资股票当成生意去做，就能成功地买到优质资产。
聪明的投资者
你我或多或少都有过这样的感受：假如两个人都是为了自己的生意，选择会相对理性一些，会在对企业各方面进行分析估价之后，再达成一致。可在人头攒动的交易市场中，情况就大不相同了。有多少人把买股票当成了生意？又有多少人是理性的？这样大的一个集合体必然存在着“羊群效应”。
笔者身边的长辈就是这群“羊”中的一只，大家说往哪儿走，他就往哪儿走。问他为什么要买这只股票？不知道啊！问他对这家企业了解吗？不知道啊！它一年赚多少钱？不知道啊！是不是每年都在派发股利？负债情况怎么样，会不会有资不抵债的情况？不知道啊！即使负债情况没问题，有没有足够的现金流动性？也不知道啊！再问他为什么会买？因为别人都买。
由此可见，长辈们买股票已经不是做生意了，而是完全对自己的钱不负责了。他们就像被别人牵在手里的风筝，赚了兴高采烈、手舞足蹈，亏了哭天抹泪、垂头丧气。这时，投资学大师格雷厄姆的忠告就显得尤为中肯。
【他说】格雷厄姆说： “把投资股票当成生意来做的人，是聪明的投资者。”
可是，现实情况是几乎每个到股票市场中来的人，都怀着迅速赚一笔就走人的想法。只是如果赚了第一笔，很多人就会想着第二笔、第三笔…直到被深度套牢。快速赚钱，是吸引各类人群到股票这个市场来的第一诱因。可是，没有哪项生意是可以让你的本金在1个月内就翻一番的，它必然遵循着循序渐进、稳定积累的过程和规律。哪怕是巴菲特的哈撒韦公司，平均每年带给投资者的收益也只有20%。
也许你会对此嗤之以鼻，认为笔者在危言耸听。诚然，把中国所有做股票的散户都召集起来，估计大多数的人都有短时间内赚20%、50%，甚至翻倍的经历。他们或许会说，股票就应该这么做，我比巴菲特强（尽管只是在心里说说）。
但市场中有哪些人是持续赚钱的呢？很多人就像做股票的散户一样，今天赚了，明天就交给市场了，甚至还要再从兜里掏出更多来。
你觉得每年收益增长20%少吗？如果你现在只有1元钱，每年以20%的速度递增，30年后会变成198元钱。如果你现在有1万元呢？30年后会有198万元。你会说这也不行，这也买不起一套房子啊！
这个问题太难回答了。我只能反问你，你现在的1元钱怎么才能在30年后变成198元？由于种种原因，国人的不安全感造成了现在这种急功近利的心态，而完全忘了没有神话，只有平实、踏实的生意。如果你执意要找到答案，那么就请想一想，有多少人以1万元本金入市，最后只剩下了不足1000元？
把投资股票当成生意去做
如果真的把股票当成生意去做，你就会避免这种急功近利的心态。企业赚钱了，就是你赚钱了，千万别管市场的报价如何。
【例说】如果有人把房子抵押给你，向你借300万，每年利息30万。你关心的是什么？是他能不能按时偿还利息，能不能到期还本。不过，有一点可能被你“无情”地忽略了，那就是：他抵押给你的房产当时值300万，而还款时可能只值240万了。更让人担心的是，240万可能还只是账面上的价值，能不能卖出去不确定，但你会在乎这个吗？
【例说】你是一个特别保守的人，从不进行任何投资，只持有现金，并且余下的钱只存到银行里。遗憾的是，尽管你并没有主动去消费，货币也会受到通货膨胀和通货紧缩的影响。这时，你会每天查看通胀指数来衡量自己所持有的货币的购买力吗？
相信大多数人的答案是不会。
既然如此，那为什么你投资企业和大家一起合伙做生意时，却要每天关注企业股票的报价呢？这些报价不乏水分，为什么你会那么在乎？因为它会每时每刻告诉你，“嘿，哥们儿，你现在的资产又多了，或者你现在的资产又少了”。有人不停地在你耳边唠叨着，有人不停地在你眼前摇晃着，你想不关心都难。可是，股票的报价真的对你这么有用吗？
比如，你经营着一家小超市，每天都有人说：“我给你10万，把它卖给我吧”“我给你8万，把它卖给我吧”“我给你15万，把它卖给我吧”……这些报价会让你怦然心动吗？恐怕得具体问题具体分析。因为超市是否赚钱、到底价值几何只有你自己最清楚。那些每天给你报价的人看到的不过是皮毛。是继续经营好，还是把它转让好，也只有你自己才能做决定。哪怕有人说，按照现在的行情，你这家店最多只值1万元。听惯了高报价的你，此刻会有什么反应呢？是应该高兴还是应该难过呢？要是我的话，我就很高兴，肯定会问他：“你有这样的店吗？我给你两万，你把它卖给我吧！”
反过来看企业也是一样。企业赚不赚钱，不能盲目地追求市场报价的高低，而要看财务报表。报表显示经营没问题，还在持续赢利，那些毫无根据的胡乱报价就会黯然失色。企业到底值多少钱，看的是从财务报表反映出来的内在价值，而不是看充满了泡沫的外在形象。
也许会有人对你的做法非常不屑，甚至出言不逊，讽刺你错过了最佳投资时机。但是事情的真相又是怎么样的呢？虚浮的报价真的比实在的内在价值更可靠吗？恐怕即便是崇尚报价为王的人也不敢妄下断言。既然如此，为什么我们自己不去算算账，看看企业到底值多少钱，而总是在乎别人给它的报价呢？
关于价值回归：它总会回来的
马克思认为，价格是围绕着价值不断的波动的，就像展示的一样。
尽管马克思的这一观点早已为你我所熟悉，但只有真正将投资股票当成生意去做的时候，你才能体会得更加深刻。比如，出于投资的目的，你在某年购买了某家企业的股票，可是在持有的过程却遭遇了一种怪现象：虽然财务报表历年来都很好看，企业确实也保持着一定速度的增长，但是股价却一直不涨。到底是怎么回事呢？为了找到准确的原因，你殚精竭虑，废寝忘食，还是不得其解，百爪挠心。
价格肯定会回归价值，差的只是时间问题。也许是三年五年，也许是十年八年，价格早晚有一天是会和价值“会师”的。遗憾的是，你等不了那么久。现在的你就急需资金，而去股市投资一把。先解了燃眉之急再说。很多人都会这样选择。一旦选择这种做法，事情也就重新回到了第一个问题：你到底有没有把股票投资当成生意去做？
急功近利，建议你远离它。它不会带来惊喜，只能给你更多的愁苦悲哀。与其将希望寄托在随时可能出现意外状况的投机上，不如正视自己手中的投资情况，想办法从中获益。
通常情况下，保持持续增长并且有盈余的企业基本上都会有派发股利的政策。比如，山西汾酒1994年上市，1995年便开始派发红利。假设山西汾酒刚刚上市的时候，你就买进了100股，开盘价为7.21元/股，成本共用去了721元。除了1999年到2001年以外，山西汾酒从1995年到2012年一直都在派发股利，其具体派发股利数据如表1.1所示。
山西汾酒派发股利数据。
年份\项目山西汾酒派发股利。
2013年10派8。
2012年10送10派5。
2011年10派5。
2010年10派5。
2009年10派4。
2008年10派1.6。
2007年10派4.5。
2006年10派2。
2005年10派1.5。
2004年10派0.7。
2003年10派0.24。
2002年10派0.6。
2001年不分配不转增。
2000年不分配不转增。
1999年不分配不转增。
1998年10派1。
1997年10派1。
