1.谨防美元贬值影响中国经济安全
自从中国加入WTO后，由于中美之间贸易关系密切，美元贬值无疑会对中国经济产生重要影响，进而影响到中国经济安全。
2008年，温家宝总理在两会记者会上，表露了对美元不断贬值和美国经济走势的深深忧虑。作为一个大国总理，对另一个大国的经济形势表示担忧，在一定程度上这是可以理解的。中国和美国目前分别是世界上第三大和第一大经济体，两国又分别是对方的第一和第二大贸易伙伴，经济上呼吸相通，彼此牵挂。正是因为如此，美元贬值不仅仅是美国的事情，它实际上已经影响到中国经济的安全，使中国宏观调控和经济发展具有许多不确定性。
美元贬值首先对中国货币政策调控宏观经济带来了新的困难。美元贬值导致世界资本加速向中国流动。除非中国政府采取更加自由的汇率政策，允许人民币兑美元的汇率大幅度升值，否则，中国政府便需要不断地投放人民币来购买美元以缓解市场压力。而不断增加人民币投放，则意味着中国政府失去了通过紧缩银根来冷却过热的国民经济政策选择。这一点正是多年来中国政府的宏观调控政策难以奏效的一个重要原因。
一方面，中央银行采取一系列措施缓解国内面临的通货膨胀压力：2003年6月起，中国货币政策显示出央行对国内通货膨胀压力加大的担忧。央行多次调高存贷款利率，并且不断提高商业银行存款准备金率，紧缩银根，控制信贷过快增长，抑制流动性过剩。另一方面，为了缓解人民币升值压力，央行不得不从外汇市场大量买入外汇储备，而大量外汇储备买入直接导致了外汇占款增加从而引起国内通货膨胀。从维持人民币汇率稳定角度出发，央行不得不大量购入外汇，导致外汇占款相应增加，从而导致货币规模急剧增长。如果从减小通胀压力角度出发，央行采取紧缩性货币政策，但紧缩性货币政策会造成市场利率提升，从而拉大了人民币与外币的利差，人民币升值压力进一步加大。
对一个国家而言，独立的货币政策、固定汇率和资本自由流动，三者不能同时存在。即货币政策独立、汇率稳定和完全的资本流动这三个目标一国不可能同时实现，必须得放弃其中的一个。由于长期以来中国实行的是有管理的浮动汇率制，所以，在目前资本不完全流动前提下，要维系宏观经济的内外均衡，货币政策与汇率机制之间必然存在一些难以调和的冲突。
如果允许人民币随美元贬值，那么进口价格上涨和国外对其出口需求的上升，可能导致通胀加剧，从而要求政府对经济施行力度更大的行政调控手段，这与宏观目标背道而驰。但如果允许人民币兑美元升值，那么1.455万亿美元外汇储备将立即面临损失。美元贬值对中国巨大的外汇储备造成了直接损失。
其次，美元贬值加大了中国通货膨胀的压力。通胀压力上升是2007年中国宏观经济最重要的特征事实之一。自2007年5月CPI指数突破3%以来，6、7、8月的CPI指数连创新高，分别达到4.4%、5.6%和6.5%。11月CPI指数同比上涨6.9%，再创新高。
美元汇率下降所导致的全球能源价格和初级产品价格上升，对中国通货膨胀形成外部推动压力的渠道是，进口能源价格和初级产品价格上涨首先造成原材料燃料动力购进价格指数上涨，其次造成工业品出厂价格指数上涨，最终导致居民消费价格指数上涨。
据统计，在中国的19大类出口商品中，有7大类始终保持逆差，其中5类主要是资源类产品。美元下滑和国际能源及初级产品价格上涨，本应导致中国面临的输入型通货膨胀压力逐渐加大。然而中国目前的现状是，由于国内对能源和初级产品价格存在不同程度的管制，导致进口能源和初级产品价格上涨，并未相应转化为原材料燃料动力购进价格指数的上涨。例如，在中国2007年1月至9月贸易逆差最大的几类产品中，原油、铁矿砂及其精矿、未锻造的铜及铜材、铜矿砂及其精矿分别位居第一、第三、第四和第七位。不过从2006年下半年以来，中国燃料动力类价格指数以及有色金属类价格指数一直处于下降趋势中，而黑色金属材料类价格指数也仅仅是缓慢上涨。
此外，由于中国制造业存在较为普遍的产能过剩，竞争相对激烈，导致进口能源和初级产品价格的上涨。从2006年年中起，中国的消费者物价指数和工业品出厂价格指数就存在反向运动趋势：CPI不断上升，而PPI不断下降。这种负相关首先意味着CPI的上升并非由工业品价格上升所导致，其次意味着大量依赖进口能源和初级产品的制造业企业不能把新增成本转嫁给购买者，盈利空间不断被压缩。
专家指出，从各种价格指数的走势来看，第一，CPI在2008年上半年之前仍将处于较高水平，到2008年夏季将因为食品价格的回落而下降；第二，随着国内能源和初级产品定价机制的逐渐市场化，原材料燃料动力购进价格指数将会逐渐上升，其上升趋势视放开价格的幅度而定；第三，随着企业对过剩产能的消化，以及制造业企业产业整合的开展，未来的PPI指数将与原材料燃料动力购进价格指数发生联动，短期内PPI指数可能呈现出缓慢爬升趋势。
美元贬值除了对中国宏观调控加大难度和致使通货膨胀压力加大外，还使中国的对外贸易摩擦增多。
从2001年到2007年的近6年间，美元对欧元、加拿大元、澳元等货币的贬值幅度高达40%以上，与英镑的汇率也贬值近35%。美元对世界主要货币的贬值对中国经济结构和中国的对外经济关系产生了巨大的影响。自从2005年7月中国实行人民币汇率机制的改革以来，人民币对美元升值的累积幅度已经达到10.6%。但是，由于美元对世界其他主要货币大幅度贬值，而人民币的汇率又主要是采取盯住美元的政策，所以相对于欧元、英镑等主要货币而言，人民币则出现了大幅度的贬值。两年多来，人民币对欧元和英镑分别贬值了8.2%和5.1%。这对于中国和其第二大贸易伙伴欧盟之间的贸易不平衡无疑是雪上加霜。这种状况不仅仅加大了人民币升值压力，也不利于中国调整自身经济结构。
由于中国仍然处于实现工业化的经济发展阶段，对国际市场的能源和重要原材料的进口依存度非常高。国际商品价格上涨在推动中国国内的通货膨胀的形成方面，正在起着不可忽视的作用。不仅如此，中国为了进口与过去同等数量的能源和原材料，现在需要出口更多的商品。经济学家们将这种现象称之为贸易条件恶化。贸易条件的恶化意味着中国对外贸易的福利正在受到因美元不断持续贬值的损害。所有这些都归结为美元贬值造成了中国经济发展的困境。
为了应对美元贬值带来的经济困境，我国政府部门被迫采取价格管制政策，对石油、成品油和粮食等价格进行行政管制。与此同时，对中石油和中石化等企业进行“补贴”。这种政策补贴虽然暂时控制了通胀的传导，但其负面效益也越来越明显，其直接损失就是继续维持了中国的廉价商品出口，造成国民福利的大量流失，实际上是我们补贴全世界、并为全世界特别是为美国转嫁金融风险埋单；价格管制的间接损失就是延缓了价格体系市场化改革的进程，延缓了我国社会主义市场经济体系的建立。
2.人民币升值究竟有哪些利与弊
2008年以来，人民币升值步伐明显加快。第一季度人民币的累计升值幅度更是高达4.06%，不仅刷新了2007年四季度刚刚创下的季升幅2.77%的记录，也是1994年中国外汇市场建立以来，人民币升值幅度最大的一个季度。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到13.67%。
人民币升值最重要的原因是美元疲弱。由于美国次贷危机影响扩大，美国一些金融机构遭到重创，引发全球金融市场大幅震荡，美联储为此几次降息，导致市场抛售美元，美元指数连续下跌。美元的贬值造成欧元、澳元、日元等货币汇率上升，人民币也大幅升值。
对于人民币持续升值，一些研究人员认为对中国有利。升值有利于缓解通胀压力。2008年渣打银行的报告认为，人民币需要更大幅度的对美元升值，以降低中国进口原油、大豆、铁矿石等原材料以及玉米、小麦等粮食价格的成本，缓解输入型通胀的压力。人民币升值也有利于缓解中国对美国贸易顺差过大的问题，同时，降低进口消费品的价格，对改善百姓生活有利。
与此相反，有些专家认为，如果人民币升值过快，又不能通过消费和投资的增长来抵补因本币升值所降低的经济增长出口拉动的话，我国经济将会面临增速急剧下降的“硬着陆”风险。
那么，人民币升值对我国到底是有利还是有弊呢？客观地讲，人民币升值是我国特殊的现实环境与外在因素共同作用的结果。明确这一点，对于人民币升值的利弊之争应该是大有益处的。
从实质上看，人民币升值显然是中国改革开放取得成功以及国家经济实力不断提升的结果。改革开放20多年来，中国经济逐步走向世界，全面参与国际竞争，一方面贸易顺差逐年增长，“创汇”已不算难事；另一方面，利用外商直接投资实际金额仍在高位趋涨，各地引进外资已不再是“多多亦善”。因此，持续大额的贸易顺差以及规模庞大的外资引进，致使外汇储备不断增大，外汇供给不仅不再短缺，而且似乎已经供过于求，人民币升值正是本国外汇市场供求关系不断变化的结果。
事实上，在我国，由于人民币在资本项目下尚不能自由兑换，且本国外汇市场仍不能完全对外开放，因此，中国外汇市场的供求状况是人为扭曲的结果。其中，尤为突出的表现是：当贸易顺差与资本顺差源源不断地流入中国时，外汇流差不多只有经常项目一条路可走，关键的资本项目却有严格的行政审批把住关口，因此，为了承接不断流入的外汇，稳定人民币汇率，中央银行惟一能做的就是不断买入国内市场“过多”的外汇，由于外汇占款剧增，人民币投放被迫增大。这样，一方面导致外汇储备不断增加，管理成本及风险加大；而另一方面却形成了本币“流动性过剩”，热钱浪涌，从而催生经济过热及资产价格泡沫化。由此可见，人民币升值是我国现行外汇管理体制“倒逼”的结果。
金融专家认为，人民币升值对我国来说，既有有利影响，也存在不利影响。针对人民币适度升值的有利影响，金融专家总结出以下几点：
第一，有利于继续推进汇率制度乃至金融体系的改革。2005年7月21日，中国人民银行宣布实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度。更具灵活性，与改革的方向是一致的。
第二，有利于解决对外贸易的不平衡问题。由于实行单一的盯住美元的汇率制度，使中国产品始终保持着“廉价”的优势。在多数国内企业可以承受的幅度内，人民币适度、小幅升值，表明中国不惜牺牲自身利益为贸易伙伴着想，从而在一定程度上缓解国际收支不平衡的矛盾。
第三，有利于降低进口商品价格，也可以降低以进口原材料为主的出口企业的生产成本。升值可以降低部分进口商品的国内价格，惠及国内消费者。同时，由于很多出口企业实际是“两头在外”企业，出口产品的原材料多来自国外，人民币升值后，企业进口同样美元单位的货物可以少支付人民币，实际上是降低了生产的成本。
第四，有利于降低中国公民出境旅游的成本，促使更多的国民走出国门。近年来，走出国门看世界的同胞越来越多。国人出国有一个习惯，就是把商品价格折算成人民币看看值不值，结果是太不值。而人民币适度升值，则意味着我们手里的钱将更值钱。
第五，有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力。我国的企业长期以低价格占领国际市场的做法，实际是自相杀价竞争的结果，减少了自己的收益，让外国进口商渔翁得利。升值后如提价，可能失去市场；不提价，可能增加亏损。因此，只能提高生产率和科技含量，降低成本，提高质量，增强竞争力。
第六，有利于减少国外资金对国内的购房需求，减少房地产泡沫。升值抬高了外资在中国大陆的购房成本。如果外来的需求减少，无疑会缓解所谓供不应求的局面，给虚火发烧的国内房地产市场降温，对降低房价产生正面效应。
人民币过快升值的不利影响主要表现在以下几方面：
第一，影响金融市场的稳定。人们币升值是当前最热的话题，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整。
第二，对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。
第三，不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。
第四，加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。
