彼得·林奇，史上最伟大的投资人之一，被誉为“股票天使”。《时代杂志》曾评他为首席基金经理。在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典。在1977～1990年，彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。
彼得·林奇一生总结了很多独特的投资理论和投资方法，比如说“常识投资法”、“鸡尾酒理论”、“须鲸筛选机制”、“组合投资”、“市场调查”等。在这些理论和方法中蕴藏着他的投资智慧，能给其他投资者带来启迪。
普通人也能成为股票专家
生活在现代社会的人们都喜欢用闲置的钱买买股票和基金，希望获得一份工作外的收入，提高自己的生活质量。可是人们在选股投资的时候，总是存在这样一个疑虑，到底应该选择哪只股票呢？哪只股票在未来有潜力呢？
彼得·林奇作为顶尖的基金经理人，一直以其优秀的选股能力着称。
他有一句名言：只要用心对股票做一点点研究，即使最普通的投资者也会成为股票专家。彼得·林奇认为，普通人如果有意识地留意生活中的一点一滴，从中找到有价值的信息，同样可以通过自己的判断成功地选出有潜力的股票。
林奇一生投资过超过1500种股票，很少赔钱，这几乎就是投资界的一个奇迹。有人认为，他的成功原因在于他是商学院毕业的，有丰富的专业知识。可是林奇告诉我们，外行人同样可以做到，但必须认真地去观察商业的发展趋势，留意周围的世界。因为无论是购物中心，还是自己的工作场所，包括朋友的穿着打扮、同事的购物趋向，这里面都会透露出有用的信息，帮助投资者在股市中选出一只有发展的股票。林奇说过：“我从不相信技术分析和股市预测，我只相信生活常识。”
林奇的家离柏林顿购物中心只有25英里，如果有时间他就会到这个着名的购物中心去散步。在他的眼中，这里是他最好的股票投资场所。柏林顿购物中心是一个非常古典的美国式的购物中心，这里分布4家商场、160多家商店，有公园，有水塘。人们可以在散步的过程中，随时买到自己需要的东西。这也是美国非常喜欢的一种购物方式。林奇在柏林顿发现“美容小店”（Bodyshop）就是他使用“常识投资法”选股的一个成功的范例。
一个圣诞节的前夕，林奇带着他的女儿们去柏林顿购物中心买礼物。
谁知道，孩子们一进到购物中心，直奔“美容小店”。林奇好奇地跟随着孩子走了进去，然后仔细地观察起来。这家小店卖的东西和其他小店有很大的不同，商品非常特别，包括香蕉和草莓制成的浴液、水果味的各种唇膏、兰花油洗面奶、胡萝卜保湿膏、海底泥香波等。林奇自然不会和女儿们一样对这些东西发生兴趣，毕竟他是位男士。可是他被这家小店顾客盈门的景象惊呆了。后来，他才发现这家小店是他以前的同事史蒂芬开的，它的销售额接近于大商场的三分之一。曾经有分析师向他介绍过这家小店的股票，那位名叫史蒂芬的旧同事当时甚至放弃了自己的高薪工作，自己出钱开了这家小店。
林奇从公司的分析报告和与史蒂芬的交流中，了解到了“美容小店”的历史。这家英国公司是一位家庭主妇发起的。1984年该公司发行股票，在伦敦挂牌，迅速发展成为一家专营水果护肤的国际特许专营店。这家公司产品最大的特色就是均采用天然原料。公司的宣传语是：“卖美丽的同时卖的更是健康。”产品的价格比折扣店的要贵，但是比专卖店的要便宜，其每平方米营业面积的销售额是加拿大零售店里最贵的。而且史蒂芬的经验告诉他，开这样一家门店，当年就可以赢利。而且当加盟的门店的店主准备扩张的时候，公司的董事长会亲赴当地考察，说明这家公司对业务扩张的谨慎态度。当林奇收集到了他想要知道的所有有效的信息后，他得出了这样的结论：“美容小店”是一家优良的好公司，不但扩展计划合理、资产负债率良好，而且年增长率很高。
不过彼得·林奇依然还有担心的地方，因为这家公司的股票市盈率为42倍，太高了。所谓市盈率指的是某种股票每股市价与每股盈利的比率。
市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的，但有普遍的参考意义。于是，林奇又对当时的情况做了仔细调查和研究。他发现这家小店是可以保持其增长率的，因为随着公司小店的全球扩张，会有数千家的“美容小店”，它的股价会再升70倍。林奇对“美容小店”非常有信心，他甚至在《巴伦》杂志上推荐了这只股票。后来的事实证明了，林奇的判断很正确，“美容小店”的股票一升再升，让它的投资者赚得钵盆满溢。
由此可见，林奇确实从生活中找到了优质的股票。
像这样的例子还有很多。林奇通过观察身边的人，也发现不少好的股票。他总是特别留意他的妻子和三个女儿的购物习惯，当他们购物回来的时候，即便他很忙也要同他们聊上几句。一次，妻子卡罗琳买回来一件名为“莱格斯”牌的紧身衣。林奇照例和妻子就紧身衣进行了一番简短的对话。从对话中他得知，这个牌子的紧身衣是汉斯公司生产的，最近在市场上非常走俏。林奇立刻对紧身衣产生了兴趣。他着手对汉斯公司进行了研究分析，发现这家公司的经营状况和发展前景都是非常好的。于是，他决定让其管理下的麦哲伦基金当即买下了汉斯公司的股票。没过多长时间，这家公司的股票竟然升了6倍。
在观察生活的过程中，林奇还发掘了很多的优质股，比如说雷米特、沃尔玛、盖普等公司。它们的股票在短短六年的时间里上涨了50多倍；女儿喜欢的“碧加”饮料，一年的时间里就上涨了23.75美元；“电器小屋”的股票在12年里上涨了100倍……林奇能选到这些优质股，全凭借他对生活的观察和研究。
林奇运用“常识投资法”选择股票的成功证明了对于业余投资者而言，利用自己的生活常识，仔细观察周围的人和现象，是投资成功的最好出发点。很多人总是迷信专业人士的分析，却忽略了在日常生活中生产那些最受消费者欢迎的产品的公司，其实它们有可能是很有潜力的公司，是非常有潜力的股票。所以我们这些业余的投资者们不需要为了挑选股票而烦心，只需要留心观察我们的生活，我们就可以靠自己的力量找到一只可以赚钱的股票。
林奇独创的“常识投资法”对于专业的投资人很适用，对于普通的投资者同样是不可或缺的投资法宝。
鸡尾酒会上的投资哲学
很多人喜欢在聚会的场合同朋友们谈论股票，互相透露一些所谓的“内幕消息”。似乎股票在社交场合是一个很好的谈资，也是一个值得探讨的话题。但聪明人在社交场合中，获得的信息要比普通人更多，他们甚至可以从大家探讨股票的过程中，预测到股市的走向。彼得·林奇当然就是这些聪明者中的一员，他通过观察社交场合中人们谈论股票的内容，总结出了着名的“鸡尾酒理论”，直至现在这个理论也是放之四海而皆准。
举办鸡尾酒会是华尔街上层人士最喜欢的社交方式。他们通过这种方式，结交朋友，吸取一些对自己有用的信息。彼得·林奇担任麦哲伦公司总经理后，常在家里举行鸡尾酒会招待客人，也常常去参加别人举办的鸡尾酒会。几次过后，他就发现人们好像非常喜欢在鸡尾酒会上谈论股票。几乎每次酒会上，股票都是大家谈论最多的话题。慢慢地，他发现了一种很奇特的股市周期规律，而这个规律与鸡尾酒会上大家谈论的内容有密切的联系。
彼得·林奇的鸡尾酒理论是由四个部分组成的，这四个部分也预示了股市的四个阶段。
如果说，在酒会中有人慢慢地向彼得·林奇走过来，问他是从事何种职业，而林奇回答说：“我从事共同基金的管理工作。”这个人会很客气地同他点点头，然后走向其他人。或是即便同林奇聊上几句，可是话题一定不是关于股票。在酒会上，焦点人物不是像林奇这样的基金管理者，而是像牙科医生这些人。他们宁可同牙科医生，聊聊牙齿的保健，也不愿意同林奇聊聊股票。林奇认为，如果他参加的社交场合出现上述的现象，那么预示着股市有可能上涨。因为，通常这个时候，没有人会注意股市的这种变化，大家依然处在熊市的迷茫期，不愿意谈论股票这个敏感的话题，这是股市的第一个阶段。如果有心人能在这个阶段迅速出手，那么他有可能就是在这一股票周期，赚钱最多的人。
到了第二阶段，情况则发生了一些变化。股市出现了一些反弹的现象，有的股价上涨15%。当然，也会有个别的人注意到了这个现象，但只是几个人而已。而反应在鸡尾酒会上的现象是，在林奇向搭讪者说明自己的职业后，来人可能和他交谈得长一点，聊一点股票风险等。可是这个时期人们仍不大愿意谈股票，即使林奇善意地提醒大家，这时候可以买一些股票和基金，但他们的兴趣普遍不高，还是更热衷于聊一聊总统大选或是哪支棒球队可能夺冠。彼得·林奇认为，这时如果有人进入股票市场，那么也是一个很好的时机。
对于彼得·林奇来而言，当股市上涨到30%的时候，也说明这一阶段的股市已经达到了制高点。而这时候反应在鸡尾酒会上的情形是，多数的鸡尾酒会参加者不再理睬牙医，而是围着彼得·林奇转。不断有人拉他到一边，向他询问该买什么股票，就连那位牙医也向他提出了同类问题。
参加酒会的人兴致勃勃地议论着股市上已经出现的种种情况。彼得·林奇认为，当鸡尾酒会上自己是鲜花，宾客们是蜜蜂的情形出现时，说明股票市场已经进入了第三阶段，到达了制高点，这时如果有人选择进入股市，意味着已经为时过晚，等着投资者的就是股市由牛市转为熊市的阶段。此时，别说赚钱了，不赔钱已经是上天的恩赐了！
等到了第四个阶段，鸡尾酒会上的场面更是别开生面了。酒会上，人们都围在彼得·林奇的身边。这时候，他们根本不再询问彼得·林奇，自己应该去买一些什么股票，反而建议彼得·林奇应该买什么股票。他们自信满满地向林奇推荐三四种股票，告诉他这些股票一定会让他赚钱。彼得·林奇也想听从他们的意见，可是当他在报纸上按图索骥，发现他们所推荐的股票早已涨过了，根本不会有更大的升值空间了。在彼得·林奇看来，在股市的这一阶段，股票的价格随时可能下降，如果投资者在此时才进入股票市场，那么等待着的结果就只有赔钱了。
彼得·林奇的鸡尾酒理论看起来有些戏剧性，但却真实地反映出，股市的变化规律同人们言谈举止之间的密切联系。其实，这就是所谓的“群众癫狂行为”从中作祟。这种群众癫狂有两个特点：一是高重复性；二是高传染性。这些都是人性的弱点。彼得·林奇观察到了这些，所以他没有成为股市中的牺牲品。
彼得·林奇的“鸡尾酒理论”有不少赞同的人，着名的投资大师巴菲特就是其中之一。巴菲特说过这样的话：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”其实，这其中蕴含的道理与“鸡尾酒理论”是相同的。着名的风险投资大师巴鲁克信奉的“群众永远是错的”与“鸡尾酒理论”也巧合地一致。正是因为巴鲁克是这个观点的支持者，他成功地逃避了历史上的最大股灾。
1929年的一天，巴鲁克在大街上让一个擦鞋的小孩给他擦皮鞋，可是那个小孩子却一边擦一边一本正经地对他说：“先生，您买股票吗？我给您推荐一只股票吧，一定能赚钱……”巴鲁克听了小孩子的一番话后，不免为之一惊。他对自己说：“如果连擦鞋匠都在买股票，我就不想再待在里面了。看来股市已经危机四伏了。于是，巴鲁克回去后立刻卖出了所有的股票。而就在他抛出股票的两个月后，华尔街股市崩盘了。大多数人一夜之间，倾家荡产，但巴鲁克却逃过了一劫。
实际上，彼得·林奇通过“鸡尾酒理论”告诉了人们股市中从熊市到牛市之间转化的过程，以及人们的心理。但他也提醒人们在使用这一结论时，必须根据自己的具体情况。没有哪种理论是绝对适用所有情况的，如果过分地迷信，很可能适得其反。
最后，彼得·林奇提醒各位投资者：在熊市里要学会忍耐，在牛市里要避免贪婪！投资取胜之道，就在于形势好时要抓住机遇大大赚一笔，形势不好时则应韬光养晦，敛劲憋气苦修内功，避开亏大钱的机会！
了解股票背后的上市公司
彼得·林奇说过：“买股票时不对这只股票背后的上市公司进行调查研究，就像打扑克不看牌一样危险。”事实的确如此，一个公司的管理经营情况，与这只股票的情况有100%的相关性。彼得·林奇虽然只是说出了选股票的一个基本方法，但是却是一个至关重要的环节，谁忽略了这个环节，谁保准在股市里吃大亏。
林奇是从自己的经验教训中参悟出的这个道理。他曾经买过一只名叫得克萨斯航空公司的股票。起初，他只买了一部分，原因是他看中了这家公司的主要资产及大量持股的大陆航空公司。大陆航空公司因为经营情况恶劣不得不申请破产保留，于是它的股价每股下跌了3美元。随之，得克萨斯公司的股价也从每股12美元下跌到每股4.75美元。林奇一直关注着这两只股票，他认为这是一个投资的好机会。事实也证明了他选择的正确性，此后由于得克萨斯公司削减了成本，大陆航空公司也重新赢得了客户，两只股票在短短的三年之间上涨了3倍。
后来，得克萨斯公司宣布收购东方航空公司的大部分股份，其股票又在短短的时间里创下了每股51.5美元的新高。这时候的林奇，整个人都沉醉于东方航空公司和得克萨斯公司拥有的如此巨大的潜力之中，根本不再担心他们的发展前景，也忽略了去调查它们的经营情况。
